呼吁英特爾拆分芯片制造業務、出售Altera，對沖基金為何如此建議？

維權對沖基金Third Point周二發信給英特爾董事長，敦促英特爾探索戰略選擇方案，包括拆分英特爾芯片制造業務或出售其他資產。這也可能導致英特爾出售某些資產，比如其2015年斥資167億美元收購可編程芯片制造商Altera。

如果Third Point要求改革的努力獲得支持，可能會導致英特爾進行重大重組，此前英特爾對投資者要求其將更多制造能力外包的呼聲反應遲緩。

Third Point首席執行官丹尼爾·勒布（Daniel Loeb）致信英特爾董事長奧馬爾·伊什拉克（Omar Ishrak），呼吁后者立即采取行動，提升英特爾作為個人電腦和數據中心處理器芯片主要供應商的地位。據知情人士透露，Third Point已經積累購入價值近10億美元的英特爾股份。

勒布在信中寫道，英特爾最緊迫的任務是解決其“人力資本管理問題”，因為其許多才華橫溢的芯片設計人員已經離開，他們“因公司所處現狀而士氣低落”。他稱，英特爾在微處理器制造領域的領先地位已經輸給了臺積電和三星電子，其核心個人電腦和數據中心市場的市場份額也被AMD所蠶食。此外，英偉達已在AI應用中使用的計算模型方面占據主導地位，而英特爾在這個新興市場基本處于缺席狀態。
 
勒布寫道：“如果英特爾不立即做出改變，我們擔心美國獲得尖端半導體供應的渠道將受到侵蝕，迫使美國更加依賴東亞為個人電腦、數據中心以及關鍵基礎設施提供支持。”在一份簡短的聲明中，英特爾回應稱：“英特爾歡迎所有投資者就提高股東價值發表意見。本著這一精神，我們期待著與Third Point就他們實現這一目標的想法進行接觸。”

勒布在信中要求英特爾雇請投資顧問以評估戰略選擇，包括是否應該繼續充當集成設備制造商，以及放棄可能失敗的收購。據悉，Third Point認為英特爾應該考慮將其芯片設計與半導體制造業務分開。 勒布寫道，蘋果、微軟和亞馬遜等英特爾客戶正在自主研發芯片，并將這些設計送到東亞制造。他建議英特爾必須提供新的解決方案來留住這些客戶，而不是讓他們把制造轉移出去。

Third Point管理著價值150億美元的資產，在推動公司尋求交易方面經驗豐富，該公司旗下Third Point Offshore基金在截至12月中旬的12個月中上漲了19.9%。

勒布在信中表示，如果覺得英特爾“不愿合作來解決上述擔憂”的話，Third Point將保留在下次年會上提交提名人選進入英特爾董事會的選擇權。

隨著員工和學生在家工作和學習，新冠肺炎疫情推動了英特爾筆記本電腦銷量的增長，但該公司未能利用對更廣泛的半導體強勁需求。這是因為英特爾經常難以滿足客戶想要的定制芯片制造需求，而其競爭對手利用廣泛供應商網絡逐漸在產品速度和能耗方面領先。

拆分其設計和制造業務，通過利用外部供應商制造最先進的中央處理器，可以幫助英特爾以更低的成本制造更好的芯片，但英特爾高管們長期以來始終抵制這種改變。但出售英特爾工廠，甚至將它們更多地開放給代工制造，可能會帶來挑戰，因為它們是針對英特爾自己的設計流程而建，而不是其他公司遵循的更廣泛行業標準。

英特爾最強大的制造競爭對手臺積電和三星都在海外建有制造基地，鑒于英特爾在供應鏈中的核心地位，目前尚不清楚監管機構是否會批準將英特爾的任何芯片制造業務出售給外國實體。

上述消息傳出后，英特爾股價上漲6.1%，至每股49.95美元，創下逾八個月來最大漲幅，使該公司市值超過2000億美元。今年迄今為止，英特爾股價已經累計下跌了約21%。相比之下，納斯達克綜合指數上漲了43%。