海康威視擬分拆螢石網絡至科創板上市，目的何在？布局智能家居能否成功？

海康威視 1月8日晚公告，公司擬分拆所屬子公司杭州螢石網絡有限公司至上海證券交易所科創板上市。本次分拆完成后，公司的股權結構不會發生變化，且仍擁有對螢石網絡的控股權。截至預案公告日，公司持有螢石網絡60%的股權，為螢石網絡控股股東。

從深交所轉戰科創板，海康威視披露分拆創新業務板塊螢石網絡的上市計劃，其布局智能家居打開創新業務局面背后的雄心可見一斑。

螢石網絡“1+4+N”的產品和業務體系

2010年小米橫空出世，而后以手機為核心，短短幾年建立起小米生態帝國，成為智能家居領域的新星。螢石CEO蔣海青意識到，個別產品單打獨斗行不通，消費級市場的安防企業應該多向小米互聯網公司學習。

螢石改變戰略與定位，從攝像頭到生態，從智能安防到智能家居，這一理念的轉變也帶來了轉機。螢石CEO蔣海青曾指出，智能家居沒有一個完全固定的形態，不應太強調于中心入口的概念，而應存在多樣化的控制中心。

2015年成立的螢石網絡，主營業務是為智能家居等相關行業提供用于管理物聯網設備的開放式云平服務，以及智能家居攝像機、智能入戶、智能控制和智能服務機器人等智能家居產品的設計、研發、生產和銷售。

螢石網絡定位為智能家居產品和云平臺服務的提供商，形成了目前“智能家居+云平臺服務”雙主業格局，愿景是打造智能家居的生態體系，為用戶營造安全、舒適、愉悅的居住和工作環境。。

目前螢石網絡形成了“1+4+N”的產品和業務體系，其中，1代表云平臺服務，4代表智能家居攝像機、智能入戶、智能控制和智能服務機器人等公司主要的智能家居產品，N代表公司生態體系中的其他智能家居產品，包括智能新風、智能凈水、智能手環、兒童手表等。

截止2020年9月末，全球螢石物聯云平臺IoT接入設備約9500萬臺，平臺注冊用戶超過6700萬，月活躍用戶超過2600萬，日活躍用戶超過1100萬。

業績方面，2017年到2020年1到9月，螢石網絡實現營業收入分別為10.26億元、15.15億元、24.26億元和20.49億元，凈利潤分別為3703.07萬元、1.19億元、2.60億元和2.73億元。

股東結構方面，海康威視持有螢石網絡60%的股權，為螢石網絡控股股東；電科集團通過全資子公司中電海康、電科投資以及下屬科研院所中電五十二研究所，合計持有海康威視40.89%的股份，為海康威視實際控制人，亦為螢石網絡實際控制人。

打破“安防”固有印象

根據Strategy Analytics數據，預計2023年，全球21%家庭將擁有遠程監控設備。智能鎖、智能攝像頭、智能燃氣泄漏傳感器等物聯網設備成為家居安全核心單品，智能物聯在智能家居的權重越來越大。傳統的安防企業一直是家居領域的重要玩家，一旦覺察到未來智能家居、智能產品協同聯動才能互通互聯的趨勢，必然早早謀劃起生態布局。

以螢石為例，去年以螢石云、智能安防、智能入戶、智能控制、智能機器四大硬件以及子系統打造C端生態。而后螢石C端業務愈加細化，深入挖掘智能養老、嬰兒智能看護等場景，也讓其生態產品更加豐富，服務更加多樣。

海康威視是以視頻為核心的智能物聯網解決方案和大數據服務提供商，業務聚焦于綜合安防、大數據服務和智慧業務，構建開放合作生態，為公共服務領域用戶、企事業用戶和中小企業用戶提供服務。

與此同時，海康威視沿著以視頻技術為核心、強化客戶資源復用、推動自身業務協同的發展方向，從2015年起逐步拓展了8個創新業務，分別是螢石網絡、海康機器人、海康汽車技術、海康微影、海康存儲、海康慧影、海康消防、海康安檢。創新業務的業務發展梯隊已經初步形成，其中螢石網絡已在智能家居和物聯網領域初具規模。

海康威視表示，分拆控股子公司螢石網絡獨立上市，可為公司智能家居及云平臺服務業務的研發投入與生產經營籌集必要的資金，促進螢石網絡技術水平的提升和業務規模的擴大，為公司的做強做優注入新的發展活力，持續為公司廣大股東帶來穩定的投資回報。

另外，通過分拆上市獨立融資，可保障螢石網絡落實在人工智能、云架構、云安全、邊緣計算等關鍵基礎技術的研發投入，結合螢石網絡在視頻技術層面長期積累，豐富智能家居產品品類，提高物聯網云平臺承載能力，強化與各智能家居廠商的戰略合作，充分把握因新冠疫情所加速的智能家居市場需求，穩步擴大市場份額，借力資本市場在激烈的行業競爭中保持領先地位。

值得注意的是，去年4月，海康威視已公告將啟動拆分螢石網絡在深交所上市的籌備工作。隨著海康威視等被美國商務部納入“實體清單”后，行業需求增速放緩，對上市公司營業收入增長造成了一定壓力，而分拆創新業務的螢石網絡上市，則是海康威視“脫鉤”安防固有印象的重要步驟。

據了解，隨著2016-2019年技術平臺改造、組織架構變革期的逐步平穩，海康威視2020H1的軟件增加值占收入的比例達到32.31%，創近5年新高，傳統硬件貢獻的毛利率僅15.4%，公司的收入結構變得越來越“軟”。

國盛證券指出，未來隨著企業數字化打開的市場空間所帶來的公司EBG收入占比的持續提升，越來越多的AI技術融入到公司的各產品條線，疊加公司創新業務板塊的陸續孵化拆分上市，將打破海康威視的刻板印象，市場對公司的理解有望逐步與傳統的“安防”二字“脫鉤”，帶來估值體系的穩步上行。

綜合證券時報、財經報報道