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1/凈利潤規(guī)模更大了，頭部效應(yīng)明顯
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，前十大最賺錢公司凈利潤規(guī)模更大了。2021年，包括工商銀行、騰訊在內(nèi)的前十大公司合計實(shí)現(xiàn)凈利潤1.85萬億元，對比2020年的1.74萬億元，增長6.4%.
從格局來看，2021年十大最賺錢公司凈利潤占全部上市公司盈利的比重為33%。考慮到全部納入統(tǒng)計范圍的上市公司數(shù)量總計5787家，這一數(shù)據(jù)實(shí)際說明當(dāng)前上市公司賺錢的頭部效應(yīng)極其明顯。不足0.2%的上市公司賺走了超三成的利潤。
應(yīng)該承認(rèn)，就上市公司整體來說，這一頭部格局有松動跡象。全部5787家上市公司2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤5.66萬億元，對比2020年的4.76萬億增長18.7%。考慮到前十大公司2021年的業(yè)績增速為6.4%，這意味著前十大公司的頭部效應(yīng)有所弱化。
數(shù)據(jù)也能反映這一點(diǎn)。2021年十大最賺錢公司凈利潤占全部上市公司的比重為33%，相比2020年的36.6%，下降了3.6個百分點(diǎn)。
2/總體市值規(guī)模收縮，招商銀行仍在擴(kuò)張
與業(yè)績平穩(wěn)增長對比來看，十大最賺錢公司市值規(guī)模縮水讓人印象深刻。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，十大最賺錢公司的最新市值11.9萬億元（截至4月13日），而疫情之前的2019年底，這十大公司總市值為13.8萬億元，兩年多時間市值縮水近2萬億元，降幅14%。
導(dǎo)致市值縮水的原因是綜合的，有宏觀經(jīng)濟(jì)增長的因素，也有行業(yè)監(jiān)管的強(qiáng)化。此外，市場流動性狀況變化也會引發(fā)的市值波動。全球能源與糧食價格高企，美國國內(nèi)通脹嚴(yán)重，這將迫使美聯(lián)儲加快加息與縮表步伐，并會加劇市場流動性的緊張。
兩年時間里面，招商銀行市值穩(wěn)步擴(kuò)張，從2019年底的9400億元增長24%至1.16萬億元。中遠(yuǎn)海控作為過去兩年的市場大黑馬，市值兩年擴(kuò)張近3倍。頭部其余公司市值都有不同程度的下降，中國平安受挫最大，跌幅45%。
不過，就市場整體來說，頭部前十公司的市場表現(xiàn)已經(jīng)不錯。全部上市公司2021年底總市值約80萬億元，相比2019年底的98.4萬億元，降幅近20%。
3/前十沒有寧茅，騰訊依舊“王者榮耀”
寧王（寧德時代）、貴州茅臺顯然是A股市場最耀眼的明星。截至目前，貴州茅臺總市值2.2萬億元，位居第二，僅次于騰訊。自2020年起超越 “宇宙行”（工商銀行）后，就一直穩(wěn)坐“A股市值一哥”寶座。寧德時代則以1.1萬億元的總市值位居第7，略遜于招商銀行。
貴州茅臺市值高企的背后，是穩(wěn)定的業(yè)績與現(xiàn)金流。財報顯示，2021年貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營收1062億元，凈利潤524.6億元，過去十年?duì)I收和凈利潤復(fù)合增長率均超過了25%；2021年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流640億元。歷數(shù)A股公司，無可匹敵。
寧德時代同樣表現(xiàn)優(yōu)異。依靠動力電池領(lǐng)域全球32.5%、國內(nèi)市場52.4%市場份額，寧德時代2021年預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤 140 億元 - 165 億元，同比增長 151% - 196%。乘著碳中和東風(fēng)，寧德時代良好的成長性俘獲一眾投資者擁躉。2021年公募三季度報告披露后，寧德時代超越貴州茅臺，成為基金頭號重倉股。
盡管如此，就規(guī)模來說，寧德時代與貴州茅臺與十大最賺錢公司還差些意思。即使貴州茅臺，其525億元的凈利潤僅為十大最賺錢公司最末位中遠(yuǎn)海控的約60%。寧德時代預(yù)計凈利潤僅為工商銀行凈利潤的5%。
不得不提的是騰訊。對比2019年底，騰訊目前的總市值盡管縮水近3000億元，但是騰訊的利潤依然快速增長。2021年，騰訊實(shí)現(xiàn)凈利潤2248億元，對比2020年增長41%，是十大賺錢公司里增速最快的公司之一。
4/阿里掉隊(duì)與黑馬時代
2021年十大最賺錢公司排行榜，一個非常典型的事件是阿里巴巴退出了前十隊(duì)列。
作為中國規(guī)模最大的電子商務(wù)平臺，過去兩年阿里巴巴的經(jīng)營遇到了不小挑戰(zhàn)。去年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤654億元（文中阿里巴巴數(shù)據(jù)為經(jīng)調(diào)整的日歷年度數(shù)據(jù)，即1月1日至12月31日），相比2020年1590億元的凈利潤大幅下滑59%。這一業(yè)績僅是阿里巴巴2017年度的盈利水平。
排名的角度，2020年，阿里巴巴憑借1590億元的凈利潤位列第六；2021年，其排名已經(jīng)下降至第15名。
糟糕的業(yè)績，導(dǎo)致了投資者拋售，阿里巴巴的總市值過去兩年下降了56%，超過2萬億元人民幣市值蒸發(fā)。消息面上可見的是，最近，價值投資大師芒格在阿里巴巴上的持倉已經(jīng)減半。
阿里掉隊(duì)之際，兩匹黑馬殺出，分別是中遠(yuǎn)海控以及中國石油。
在新冠疫情反復(fù)、運(yùn)力供給有限的當(dāng)下，全球物流供應(yīng)鏈持續(xù)受到港口擁堵、集裝箱短缺、內(nèi)陸運(yùn)輸遲滯等復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)和沖擊，出現(xiàn)“一箱難求”的緊張局面。供求關(guān)系失衡必然帶來集裝箱價格飛漲。
中遠(yuǎn)海控是供應(yīng)鏈緊張的受益者。2021年，中遠(yuǎn)海控收獲歷史最佳業(yè)績，營收3337億元，同比增長94.85%；凈利潤893億元，同比2020年增長8倍之多。2002年至2020年這19年之間，中遠(yuǎn)海控凈利潤總和約300億元，這意味著2021年一年賺的錢就相當(dāng)于過去19年總和的近3倍。
中國石油則受益于全球能源價格上漲。去年國際原油價格震蕩上行。ICE布倫特原油現(xiàn)貨價格全年平均為70.7美元/桶，同比上漲69.7%。我國國內(nèi)在2021年更是連續(xù)15次上調(diào)油價。
得益于油價的上漲，去年“三桶油”的業(yè)績大爆發(fā)。中國石油憑借憑借著“三桶油”之首的地位，收獲2.6萬億元營業(yè)收入，921.7億元的凈利潤，成為國內(nèi)油氣行業(yè)去年的“吸金王”。
5/工商銀行雄踞榜首，創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)少些顏色
榜單上最賺錢的前10家公司，金融機(jī)構(gòu)占據(jù)6席，包括5家銀行，1家保險。
?“宇宙行”工商銀行，毫無懸念再度蟬聯(lián)“中國最賺錢企業(yè)”，凈利潤3483億元，日賺近10億元。建設(shè)銀行居榜眼位置，全年凈利潤3025.13億元；農(nóng)業(yè)銀行摘得探花，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2411.83億元。中國銀行、招商銀行分別以2165.59億元、1199.22億元的凈利潤，位列第五、六位。
榜單中唯一的險企是中國平安。財報顯示，2021年中國平安凈利潤1016億元，同比下降29%。權(quán)益與房地產(chǎn)市場的低迷，疫情背景下保險業(yè)展業(yè)受困等因素，分別從其資產(chǎn)與負(fù)債兩端制約著這家保險巨頭的業(yè)績表現(xiàn)。
總括來看，銀行、保險以及中國石油等這些企業(yè)占據(jù)了十大最賺錢公司的7個席位，某種程度上，這些企業(yè)依然是中國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的典型代表，而以騰訊為代表的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)僅占一席， 2020年也僅為兩席。這一事實(shí)也說明，當(dāng)前中國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)規(guī)模與成色不足，在上市公司整體的占比還不夠。
最后簡單介紹一下《讀數(shù)一幟》十大最賺錢公司的評價范圍。本研究范圍涵蓋了A股、以及港美股的幾乎全部中國上市公司。在統(tǒng)計過程中，個別公司2021年的年度業(yè)績由于包括審計報告簽署等在內(nèi)的多方面原因尚未公布（如融創(chuàng)、恒大等），這些公司沒有被納入統(tǒng)計。最后經(jīng)過簡單調(diào)整后，全部納入評價范圍的上市公司共計5787家。另有類似寧德時代這樣的公司，雖然沒有公布年度最終數(shù)據(jù)，統(tǒng)計過程中采用其業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)予以替代。
