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電動知家消息，12 月 22 日，上交所官網顯示，蜂巢能源科技股份有限公司及其保薦人撤回發行上市申請，結束了一年的 A 股科創 IPO 申請旅程。為何選擇終止 IPO？蜂巢能源對外回應表示，公司綜合考慮各種因素，以公司以及公司股東的最大利益為重，決定撤回 A 股申請，并考慮啟動其他融資方案。
招股說明書顯示，此次科創板 IPO，蜂巢能源原計劃擬募資 150 億元，發行不超過 25% 的股份。以此計算，蜂巢能源對應估值為 600 億元。在原計劃的 150億募資中，用于常州、湖州和遂寧三地的蜂巢能源動力鋰離子電池項目等 8 個項目以及補充流動資金。按照規劃，蜂巢能源預計 2023 年形成產能 31GWh，2024 年形成產能 77GWh，2025 年形成電池產能 105GWh。截至本次招股說明書簽署日，魏建軍通過保定瑞茂、長城控股合計控制公司 40.26% 股權，合計控制公司 76.81% 表決權，系公司實際控制人。
蜂巢能源于2022年11月18日公布了首版科創板上市招股書。今年3月31日因上市申請文件中財務資料過有效期，被上交所中止發行。6月30日，上交所資料顯示，蜂巢能源更新提交相關財務資料，上交所恢復了發行上市審核。蜂巢能源作為國內動力電池前十企業，目前一輪問詢已經掛網，據悉二輪問詢也準備妥當，撤單或為市場局勢變化的無奈之舉，但從經營層面來看，蜂巢能源經營持續向好，展現出了穿越周期的良好發展態勢。
蜂巢能源脫胎于長城汽車動力電池部。招股書顯示，蜂巢能源為專業鋰離子電池系統提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統的研發、生產和銷售。公司主要產品包括電芯、模組、電池包及儲能電池系統，并可根據客戶需求為其提供動力電池及儲能產品整體解決方案。業績方面，2019-2021年和2022年上半年，蜂巢能源分別實現營業收入9.29億元、17.36億元、44.74億元和37.38億元；分別實現凈利潤-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元和-8.97億元，3年半累計虧損超30億元。公司表示，由于當前研發投入強度較高、產能爬坡以及原材料采購價格增長等，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損。
報告期各期，蜂巢能源的主營業務毛利率分別為6.64%、0.89%、3.23%和4.38%，而招股書選取的可比公司（寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技）平均值為28.06%、22.40%、11.03%和13.44%。公司表示，報告期內，公司毛利率低于可比公司毛利率，主要系公司生產線不斷投產，部分產線尚處于產能爬坡階段，產品單位成本較高。隨著公司產銷規模的快速增長，規模效應逐漸顯現。此外，公司亦根據市場變化適時調整部分產品售價。
長城汽車一直是蜂巢能源的最大客戶。2020年至2022年，蜂巢向長城汽車及下屬公司銷售動力電池相關產品實現的收入分別占主營業務收入的98.68%、86.37%、39.98%。
此前有報道稱，長城汽車正考慮出售擁有的蜂巢能源股份有限公司的股份，并且已與包括寧德時代在內的潛在買家進行了初步談判。在9月25日的蜂巢能源第二屆媒體日上，蜂巢能源董事長、CEO楊紅新對此予以否認，表示“長城汽車不是我們的股東，長城控股是我們的股東，長城控股現在占了我們40%的股份，目前沒有任何出讓股權的計劃。”
當前，鋰電產業進入周期性調整，面對行業產能利用率、電池價格走勢帶來的挑戰，動力電池企業只有以前瞻的眼光洞察市場，以產品力創新力建立差異化優勢，才能始終立于不敗之地。
國務院正式發布：《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》（附解讀）
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