研報|2024年第一季NANDFlash產業營收季增28.1%，成長動能預期將延續至第二季

根據TrendForce集邦咨詢研究，受惠于AI 服務器自二月起擴大采用Enterprise SSD，大容量訂單開始涌現，以及PC、智能手機客戶為因應價格上漲，持續提高庫存水位，帶動2024年第一季NAND Flash量價齊揚，營收季增28.1%，達147.1億美元。

TrendForce集邦咨詢表示，本季排名變動最大在于美光（Micron）超越西部數據，位居第四名。主要是美光于2023年第四季價格及出貨量略低于其他競爭對手，故第一季營收成長幅度以51.2%居冠，達17.2億美元。

三星（Samsung）受惠于消費級買家持續提高庫存水位，以及Enterprise SSD訂單開始復蘇，第一季營收季增28.6%，達54億美元，穩居市場首位。第二季受惠于Enterprise SSD出貨動能擴大，盡管消費級產品訂單動能轉趨保守，但因NAND Flash合約價持續上漲，三星第二季營收有機會再成長逾兩成。

SK集團（SK Group；SK hynix and Solidigm）受惠于智能手機、服務器訂單動能強勁，帶動第一季營收季增31.9%，達32.7億美元。由于Solidigm擁有獨特的Floating Gate QLC技術，大容量Enterprise SSD訂單動能續強，第二季SK集團出貨位元成長幅度可望優于其他供應商，營收預估續增兩成。

鎧俠（Kioxia）由于第一季產出仍受去年第四季減產策略影響，出貨位元僅季增7%，但受惠于NAND Flash均價上漲，帶動第一季營收季增26.3%，達18.2億美元。第二季在供應位元逐步上升，加上提供客戶更彈性的議價空間下，進一步擴大Enterprise SSD出貨量，第二季營收預期將再成長約兩成。

西部數據（Western Digital）由于零售市場需求自今年二月起明顯萎縮，影響出貨位元表現，但同樣受惠于NAND Flash合約價上漲，帶動西部數據第一季營收季增2.4%，達17.1億美元。值得注意的是，第二季受限于整體消費性市場仍未回溫，加上PC及智能手機全年展望保守，故西部數據欲加速Enterprise SSD產品開發，以擴大未來成長動能。然而，企業級產品驗證時程較長，對帶動短期出貨動能成長有限，預期西部數據第二季營收可能持平。

觀察第二季趨勢，PC及智能手機客戶的NAND Flash庫存水位已高，加上今年消費終端訂單成長仍未優于預期，品牌廠買家備貨轉趨保守。與此同時，受惠于大容量Enterprise SSD訂單翻倍，帶動第二季NAND Flash產品均價續漲15%，預估第二季NAND Flash營收有機會再季增近一成。