?“?博通股票目前估值過高。?”
作者 | RichardSaintvilus
編譯 | 華爾街大事件
人工智能的焦點(diǎn)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)移到博通公司（NASDAQ：AVGO）上，該股在過去一個(gè)月上漲了近 40%。在下面的分析中，分析師確定該股的技術(shù)面總體上表現(xiàn)強(qiáng)勁。圖表和移動(dòng)平均線都呈現(xiàn)壓倒性的看漲勢(shì)頭，雖然指標(biāo)有一些混雜的信號(hào)，但它們確實(shí)為近期股價(jià)飆升提供了重要的確認(rèn)信號(hào)。至于基本面，當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況和關(guān)鍵指標(biāo)的增長表明，該公司處于非常有利的地位，可以繼續(xù)為股東帶來收益。在估值方面，在考慮了市銷率和市盈率/自由現(xiàn)金流比率后，分析師得出結(jié)論，該股在當(dāng)前水平上被適度高估。然而，強(qiáng)勁的技術(shù)面和強(qiáng)勁的基本面抵消了這種適度的高估。博通可能需要一點(diǎn)時(shí)間才能達(dá)到其估值，但鑒于股票的勢(shì)頭和強(qiáng)勁的基本面，這只股票可能不會(huì)從現(xiàn)在開始回落。
博通股票既有加速上升趨勢(shì)，也有放緩上升趨勢(shì)。放緩上升趨勢(shì)可以追溯到 8 月初，但現(xiàn)在其支撐位相對(duì)較遠(yuǎn)，因?yàn)樗€遠(yuǎn)未達(dá)到 175。加速上升趨勢(shì)始于 12 月，目前股價(jià)正處于支撐位。總體而言，上升趨勢(shì)似乎很強(qiáng)勁，博通的圖表中沒有出現(xiàn)下降趨勢(shì)的跡象。
該股目前處于兩個(gè)主要支撐位。第一個(gè)是上面討論的加速上升趨勢(shì)線。第二個(gè)是最近未填補(bǔ)的上行缺口的支撐位，如果該股確實(shí)有實(shí)力，該支撐位應(yīng)能保持支撐。其他支撐區(qū)域相當(dāng)遠(yuǎn)。支撐位在 185 左右，代表 10 月至 12 月初的阻力位，支撐位在 180 左右，代表報(bào)告收益后的主要上行缺口。
博通股票不存在阻力，因?yàn)樵摴赡壳疤幱跉v史高點(diǎn)附近。有人可能會(huì)說，12 月中旬創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)可能是該股反彈時(shí)的阻力，但即使如此，那里的阻力也不應(yīng)該過強(qiáng)，因?yàn)樵撍降慕灰谆顒?dòng)并不多。
博通的圖表沒什么可抱怨的。該股處于緩慢和加速的上升趨勢(shì)中，下方有多個(gè)支撐位，并且沒有阻力限制未來的漲幅。圖表為投資者發(fā)出了綠燈信號(hào)。
過去 6 個(gè)月，50 日 SMA 和 200 日 SMA 未曾交叉，因?yàn)?50 日 SMA 一直處于最高點(diǎn)。SMA 之間的差距目前正在擴(kuò)大，表明該股的看漲勢(shì)頭正在加速。該股交易價(jià)格遠(yuǎn)高于這兩條 SMA，這是博通實(shí)力強(qiáng)勁的信號(hào)。
12 月初，9 日 EMA 突破了 21 日 EMA，這是一個(gè)看漲信號(hào)。目前 EMA 之間的差距已停止擴(kuò)大，但仍然相當(dāng)大。這表明短期看漲勢(shì)頭有所停頓，但投資者不應(yīng)過于擔(dān)心，因?yàn)樵摴扇栽趦蓷l EMA 上方交易，這是另一個(gè)強(qiáng)勁信號(hào)。
12 月公布業(yè)績后，該股股價(jià)飆升至上限，因此超買回調(diào)是意料之中的事情。目前，該股位于上限和中線區(qū)域內(nèi)，因此不再超買。該股還有上漲空間。此外，由于該股處于加速上漲趨勢(shì)中，20 日中線應(yīng)是強(qiáng)勁支撐。目前股價(jià)為 213，并且上漲迅速。
總體而言，這項(xiàng)移動(dòng)平均線分析也沒什么可抱怨的。SMA 顯示該股長期走勢(shì)強(qiáng)勁，而 EMA 仍處于看漲狀態(tài)，盡管動(dòng)量有所下降。最后，布林帶顯示該股現(xiàn)在還有進(jìn)一步上漲的空間。
在 12 月初出現(xiàn)看漲交叉后，MACD 現(xiàn)在非常接近與信號(hào)線的看跌交叉。如上圖所示，看跌直方圖顯示，兩條線之間的差距已經(jīng)縮小了一段時(shí)間。然而，MACD 確實(shí)證實(shí)了近期創(chuàng)下歷史新高的勢(shì)頭，因?yàn)樗矂?chuàng)下了自己的新高。
RSI 從 70 以上水平回落，目前為 62.37。這表明該股的看漲情緒有所消退，但由于 RSI 仍高于 50 大關(guān)，因此多頭仍控制著該股。與 MACD 一樣，RSI 也證實(shí)了近期的歷史高點(diǎn)。RSI 在 12 月收益飆升后創(chuàng)下了一個(gè)重要高點(diǎn)。
%K 線最近在超買 80 區(qū)域內(nèi)跌破 %D 線，這是一個(gè)看跌信號(hào)。兩條線之間的差距似乎在略微擴(kuò)大，但總體而言差距仍然很小，表明看跌情緒有所抑制。自 12 月初以來，隨機(jī)指標(biāo)一直保持在 50 大關(guān)以上，因此投資者應(yīng)密切關(guān)注，如果指標(biāo)繼續(xù)下跌，它能否從該水平反彈。在該水平反彈將是多頭仍占主導(dǎo)地位的重要信號(hào)。
指標(biāo)中終于出現(xiàn)了一些對(duì)博通股票不利的信號(hào)。總體而言，這些指標(biāo)描繪了一幅喜憂參半的圖景，因?yàn)橛幸恍┕善逼＼浀闹苯盂E象，但也有一些以看漲確認(rèn)形式出現(xiàn)的股票長期走強(qiáng)信號(hào)。
博通于 12 月公布了其2024 財(cái)年第四季度的收益，整體業(yè)績強(qiáng)勁。他們報(bào)告的收入為 141 億美元，較去年同期的 93 億美元同比增長 51%。就每股收益而言，他們報(bào)告的調(diào)整后數(shù)字為 1.42 美元，而去年同期為 1.11 美元，同比增長 0.31 美元。收入實(shí)際上略低于預(yù)期674 萬美元，而每股收益超出預(yù)期 0.03 美元。另一個(gè)值得強(qiáng)調(diào)的重要數(shù)據(jù)是他們的自由現(xiàn)金流增加了。他們的 FCF 為 54.82 億美元，而去年同期為 47.23 億美元。如上圖所示，對(duì)于博通來說，這是一個(gè)健康的同比增長 16%。在指導(dǎo)方面，他們預(yù)計(jì) 2025 財(cái)年第一季度的收入為 146 億美元，調(diào)整后的 EBITDA 將占預(yù)計(jì)收入的 66%，約相當(dāng)于 96 億美元。這將比第四季度 91 億美元的調(diào)整后 EBITDA 有所改善。總體而言，如上圖所示，收入增長目前非常強(qiáng)勁，且處于良好的軌道上，而 FCF 增長顯示出顯著反彈的強(qiáng)勁跡象。因此，博通業(yè)務(wù)的基本面非常穩(wěn)固。
市銷率目前非常接近 3 年高點(diǎn)。最近它略有回落。目前為 21.32，遠(yuǎn)高于 2024 年和過去幾年的平均水平。雖然單獨(dú)考慮這個(gè)數(shù)字似乎非常高，但當(dāng)你將這張市銷率圖與上面的收入增長圖進(jìn)行比較時(shí)，它就變得合理得多。當(dāng)前收入增長也遠(yuǎn)高于歷史 3 年平均水平，因此市銷率如此之高并不令人意外。根據(jù)這一衡量標(biāo)準(zhǔn)，該股估值合理。
與市銷率一樣，市盈率/自由現(xiàn)金流比率在最近略有回落后也非常接近其 3 年高點(diǎn)。在 2024 年下半年大部分時(shí)間都在 40 左右之后，目前為 56.64。然而，與市銷率不同，當(dāng)前的市盈率/自由現(xiàn)金流比率是不合理的。如上圖自由現(xiàn)金流增長圖所示，雖然自由現(xiàn)金流增長有所反彈，但仍遠(yuǎn)低于 2022 年的水平。事實(shí)上，它仍然低于 2024 年初的水平。因此，市盈率/自由現(xiàn)金流比率接近 3 年高點(diǎn)相對(duì)于增長而言過于高昂，根據(jù)這一衡量標(biāo)準(zhǔn)，該股估值過高。
鑒于市銷率顯示估值合理，而市盈率顯示估值過高，博通股票目前估值過高。盡管基本面強(qiáng)勁，但如上所述，當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)反映出相當(dāng)多的利好消息和增長。
盡管指標(biāo)中有一些輕微的疲軟跡象，但絕大多數(shù)技術(shù)信號(hào)都表明博通股票前景強(qiáng)勁。圖表顯示該股處于加速上升趨勢(shì)，移動(dòng)平均線顯示看漲信號(hào)。雖然指標(biāo)確實(shí)顯示出一些直接的看跌跡象，但 MACD 和 RSI 的上升趨勢(shì)有重要的確認(rèn)，是該股長期走強(qiáng)的信號(hào)。就基本面而言，隨著收入增長持續(xù)增加和 FCF 增長反彈，財(cái)務(wù)業(yè)績總體強(qiáng)勁。然而，如上所述，該股似乎有點(diǎn)被高估，尤其是根據(jù) P/FCF 比率。盡管如此，憑借強(qiáng)勁的看漲技術(shù)面和穩(wěn)固的基本面結(jié)果，相信博通股票不太可能在不久的將來停滯不前。因此，該股目前是成長型投資者的買入對(duì)象。
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