核心觀點：北京車展（4月24日-5月3日）將是二季度需求強勁復蘇的催化劑。在油價高企和政策明朗的背景下，新能源（NEV）優于燃油車，重點看好具備海外增長邏輯的頭部車企。
核心判斷：二季度迎來“報復性”復蘇
? 需求反彈：預計二季度乘用車批發/零售銷量將環比大增 25%-30%（歷史均值僅5%）。此前一季度因“兩會”期間補貼政策不明及消費者持幣待購（等待車展新車）而壓抑的需求將集中釋放。
? 車展風向：本屆北京車展（全球規模最大）將聚焦超快充（10分鐘充80%）與具身智能（L4智駕、人形機器人）。車企競爭將從“價格戰”轉向“技術戰”。
投資策略：NEV > ICE，優選出海標的
? 油價紅利：當油價高于80美元/桶時，新能源車對燃油車的替代優勢凸顯。建議規避依賴燃油車的合資車企（如SAIC、廣汽等）。
? 出海邏輯：重點關注海外收入占比高或增長快的標的，按優先級排序：BYD（50-60%）> Geely（~40%）> Leapmotor（~30%）> XPeng（~20%）。
重點車企與“殺手級”車型前瞻
? NIO（蔚來）：ONVO L80（預計售價17萬+電池租賃）被視作下半年銷量翻倍的核心驅動力。
? XPeng（小鵬）：Mona品牌兩款低價SUV（10萬/15萬級）將推動下半年銷量環比近乎翻倍。
? Leapmotor（零跑）：D19六座旗艦SUV（預售價20-22萬）將顯著改善盈利能力。
? BYD（比亞迪）：展示超快充技術及12款搭載新刀片電池的車型，技術日（5月）是下一個催化劑。
? Geely（吉利）：Zeekr 8X（極氪）與Galaxy Xingyao 8（銀河）是關鍵車型。
情緒指數與風險提示
? 情緒高位：AI驅動的“購車情緒指數”已從2月底的低位連續五周反彈至75%高位。NIO、Tesla、長城汽車近期熱度領先。
? 謹慎標的：Li Auto（理想） 情緒指數仍徘徊在25%低位，需警惕其產品周期弱勢風險。2026北京車展前瞻：自主&新勢力高階智駕與自研芯片并進，合資中國方案主導智電轉型（一）CAM汽車咨詢：2026北京車展展前系列報告（四）Vehicle：2026北京車展展前系列報告（五）POS汽車咨詢：2026北京車展展前系列報告（七）伯恩斯坦：2026北京車展，中國既是戰場更是全球跳板大眾韓三楚：2026年，大眾汽車集團在中國，為中國2026智能駕駛專題報告：技術路線逐漸清晰，高階智駕迎來拐點2026全球Robotaxi市場競爭分析：北美、歐洲、中東、東南亞2026線控底盤專題報告：線控制動、線控轉向及產業鏈相關分析歐陽明高院士最新預測：未來十年，新能源汽車終局指向何處？溫馨提示：掃碼加入《智車文庫》知識星球1年內免費下載星球內所有報告，含：乘用車、商用車、Tier1、智能駕駛、智能座艙、汽車芯片、車路云、汽車出海、AI+汽車、線控懸架、新能源三電熱管理、消費者研究、車展報告、兩輪車、具身智能、低空飛行等幾十個細分領域研究報告。
