作者 | Simon

概要：美國通脹仍處于高位且下降不明顯，美聯(lián)儲激進加息壓力增大。納斯達克指數(shù)或繼續(xù)下行，但可能觸及關(guān)鍵支撐位。

隔夜美股又上演了多空激烈爭奪的大戲，但最終空頭似乎更勝一籌。“曾經(jīng)”全球市值第一的蘋果公司大幅下跌超5%，市值竟被沙特阿美超越，也算是又見證了一個歷史。

蘋果和沙特阿美的估值變化，其實恰好反映了當下市場的變化：依賴寬松政策的高成長型科技股，正被高通脹所摧毀。而能源價格的暴漲使得沙特阿美這類價值股盈利豐厚。

美國通脹水平持續(xù)處于高位，美聯(lián)儲連續(xù)加息甚至縮表在可見的未來將持續(xù)，這可能進一步拖累美股。美股的熊市或許早開始了，但可能仍未結(jié)束。

隔夜公布的美國4月CPI同比上升8.3%，環(huán)比上升0.3%，同時超過了市場預(yù)期的8.1%和0.2%。雖然相較于上月，同比和環(huán)比上升幅度分別下降了0.2%和0.9%，但整體通脹水平依然處于近40年來的高位。

來源：Tradingeconomics

這是在美聯(lián)儲3月大幅加息50個基點的情況下取得的“成績”，但這點小小的拐頭，恐不足以令市場滿意。

同樣，拜登政府對此也并不滿意。5月10日，拜登發(fā)布講話表示，當前美國政府的首要任務(wù)是降低通脹。

在3月創(chuàng)1981年12月以來最快增速的通脹數(shù)據(jù)公布后，部分華爾街市場人士甚至美聯(lián)儲官員發(fā)聲，稱美國通脹已經(jīng)見頂。

盡管4月數(shù)據(jù)可能印證了這一說法，但很顯然，小幅回落甚至仍超出市場預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，只能證明通脹見頂?shù)恼f法只是“高情商”的表現(xiàn)。

華爾街資深預(yù)言家彼得·希夫在4月份表示，所有那些說通脹已經(jīng)見頂?shù)娜耍麄冞@么說是因為他們希望通脹已經(jīng)見頂。但現(xiàn)在不是通脹的末期，而是剛剛開始。

來源：網(wǎng)絡(luò)

上一次CPI如此之高是在1981年，當時利率則達到了20%的峰值，實際利率則超過了6%。而如今美國的利率為0.75%，實際利率仍為負。希夫表示，在負利率的情況下，通脹更有可能加速上行而不是下降。

事實上，隔夜出爐的CPI報告細節(jié)令人更為擔憂，因為月度數(shù)據(jù)的升幅超預(yù)期。服務(wù)業(yè)價格加速上揚，大部分商品的價格仍然牢牢地位居高點，凸顯了物價壓力的持久性和涉及范圍之廣。

來源：彭博

美國政府在考慮取消部分關(guān)稅的措施后，拜登再向美聯(lián)儲施壓。

拜登周二在華盛頓向全國發(fā)表講話時表示，目前面臨的“最大經(jīng)濟挑戰(zhàn)”是高通脹，政府的首要任務(wù)是抗擊通脹、降低價格。

同時強調(diào)了美聯(lián)儲在應(yīng)對通脹方面的“主要作用”：有些事情政府可以做，可以解決。但首先要看美聯(lián)儲，它在抗擊通脹方面發(fā)揮著主要作用。

近期美聯(lián)儲也頻繁放出風聲：亞特蘭大聯(lián)儲主席Bostic和克利夫蘭聯(lián)儲主席Mester均表示，不排除加息75個基點的可能性。Bostic稱，如果通脹水平持續(xù)，那么支持在利率上采取“更多行動”。

來源：網(wǎng)絡(luò)

鑒于當前美國政府對通脹態(tài)度的“緊急程度”，美聯(lián)儲可能在6月份的會議上采取更激進的加息措施。

不僅如此，從美國4月的就業(yè)報告來看，勞動力市場恢復(fù)強勁，新增非農(nóng)就業(yè)人口超過40萬人，失業(yè)率維持在3.6%的低位。

職位空缺數(shù)、職位空缺率以及員工離職率都繼續(xù)保持增長，顯示當前美國勞動力市場供需缺口進一步擴大，企業(yè)的雇傭成本將面臨更大的上漲壓力，“工資—通脹螺旋”將持續(xù)演繹，從而帶動美國的服務(wù)通脹不斷上漲。

美國失業(yè)率 來源：tradingeconomics

美國小時工資 來源：tradingeconomics

當然，美聯(lián)儲可能并不愿意太過冒險，因此6月繼續(xù)加息50個基點的可能性更大。在連續(xù)兩次加息總計100基點后，美聯(lián)儲將擁有更多時間來觀察效果，而為下半年的政策走向奠定基礎(chǔ)。

華爾街從來都會有兩種不同的聲音，這次也不例外。

美國銀行首席策略Michael Hartnett表示，美股熊市將在今年10月（標普500指數(shù)）3000點結(jié)束。這位傳說中華爾街最準分析師和其團隊在縱觀過去140年的19個熊市歷史后，發(fā)現(xiàn)美股熊市時期平均價格下跌37.3%，平均持續(xù)時間約289天。

但同樣也有聲音喊道，已經(jīng)大幅回撤的美股值得抄底了，“遍地都是便宜貨”。

但做投資從來都不是靠聽信機構(gòu)、大行就能賺錢的，股市實實在在的走勢才能告訴你，當前的真實情況。

通常來說，MA200被視為多空分水嶺，而當下的美股明顯處于這條關(guān)鍵的均線下方（納斯達克指數(shù)為例），且跌勢未見緩和。

來源：華盛證券

而再拉長周期看，周線圖上納斯達克指數(shù)也同樣依賴這條均線。此前指數(shù)多次大幅回調(diào)，均在該條均線附近重新開始上漲（除2008年金融危機外）。當前，周線的MA200位置指向10700點附近，這意味著下方仍有下跌空間。

來源：英為財情

盡管看似距離強勁支撐已經(jīng)不遠，但需要注意的是，如果美聯(lián)儲超預(yù)期大幅加息、美國經(jīng)濟陷入衰退、俄烏沖突擴散至歐洲等不利情況出現(xiàn)的話，納斯達克指數(shù)恐怕上演2008年跌破MA200的戲碼。

因此，想要抄底美股，或許還需要等待一段時間，至少看看納斯達克指數(shù)能否企穩(wěn)在周線MA200附近吧。當然，當前懸在全球經(jīng)濟頭上的三把利劍：通脹、疫情、沖突，也必須時刻關(guān)注。

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