作者 |?黃修眉
“公司未來經營業績增長的主要因素包括以下幾個方面：在役老雷達產品的正常訂貨與升級改造；新研產品定型后轉入批產；新技術發展帶來對防空預警雷達的新需求；軍貿業務進一步拓展；低空產業、高端制造等業務的持續發展。”在今日（5月14日）舉行的2024年度暨2025年第一季度業績說明會上，航天南湖董事長羅輝華表示。
航天南湖專業從事防空預警雷達研發、生產、銷售和服務，是我國防空預警雷達領域的主要研制生產單位之一。該公司的防空預警雷達產品已成為我國防空預警領域的主力裝備，在軍方客戶中廣泛應用，產品已覆蓋多個軍種。
該公司股價5月以來持續走高，于5月12日收盤創下其自2023年5月18日登陸科創板以來的歷史最高收盤價40.93元/股，并于5月13日盤中創下44.44元/股的新高價，5月14日報收于39.00元/股。
5月初截至5月14日收盤，航天南湖股價飆升70.08%。
業績方面，2025年一季度，航天南湖實現營收3.58億元，同比增長1200%；實現歸母凈利潤5660萬元，同比增長450%，實現同比扭虧為盈。
對于一季度業績大幅增長的原因，航天南湖表示，主要由于2024年因合同簽署或交付延期的部分國內和軍貿訂單任務落實得較好，在今年一季度完成了合同簽署及產品交付，一季度產品交付較上年同期有所增加。
對于該公司一季度良好的業績表現，在今年內是否擁有可持續性？
航天南湖董事長羅輝華回復《科創板日報》記者提問表示，“截至2024年末，公司在手訂單約14億元，為2025年的經營發展提供了有力的支撐。但公司的產品交付具有明顯的季節性特點，通常第四季度確認的收入占當年主營業務收入的比例較高，因此不宜以季度業績簡單推算公司全年經營業績。”
航天南湖亦在5月13日的投資者調研中表示，軍貿方面，目前國際環境復雜多變，許多國家對防空預警雷達產品的需求較為強烈，預計軍貿業務未來擁有較大的市場空間。軍貿產品的生產交付周期一般為2-3年，但也受具體產品情況、客戶需求、運輸條件等因素影響，會存在一定不確定性。
“航天南湖也正積極推進新型號產品研制，多型新產品開展狀態鑒定，部分產品獲得訂單轉入批產，預計本年度部分型號可形成收入，但具體也受項目實際開展情況、鑒定時間周期及軍方客戶訂單需求等多方面因素影響，存在一定不確定性。”該公司在上述投資者調研中表示。
《科創板日報》記者注意到，2025年一季度，航天南湖綜合毛利率亦環比有所回升，達27.55%。該公司2024年各季度綜合毛利率則分別為1.82%、20.77%、37.08%、18.57%，波動較大。
對于毛利率較大的波動性，羅輝華表示，“公司的毛利率波動主要由于銷售產品類型結構差異所致。公司亦將積極采取措施降本增效，從源頭降低產品成本，利用信息化、數字化手段推動自動化、智能化制造，提升生產效率等。”
對于未來的軍用雷達行業趨勢，航天南湖董事長羅輝華在業績說明會上表示，“在戰爭信息化的今天，軍用雷達的應用已成為現代作戰的關鍵。”
“伴隨著層出不窮的新式作戰武器以及新的戰爭形態發展，雷達技術呈現軟件化、智能化和多功能一體化的發展趨勢，特別是隨著芯片技術、AI技術不斷進步，數字相控陣雷達將成為市場主流，并向分布式、網絡化、智能無人化方向發展。”羅輝華稱。
