95億元！“果鏈”巨頭收購兩家精密制造企業

　　7月22日晚間，歌爾股份發布公告稱，為滿足公司戰略發展需要，增強公司在精密結構件領域內的綜合競爭力，公司與香港聯豐達成初步意向，擬以自有或自籌資金約104億港元（折合人民幣約95億元）收購香港聯豐全資子公司MegaPrecisionTechnologyLimited（米亞精密科技有限公司）及ChannelWellIndustrialLimited（昌宏實業有限公司）100%股權。

　　此次被收購的米亞精密和昌宏實業，并非無名之輩。作為香港聯豐的核心資產，這兩家公司在精密金屬結構件領域已打磨多年。

　　其中米亞精密早在2007年就在東莞扎根，總投資近40億港元的生產基地專門為歐美科技巨頭供應精密五金配件；昌宏實業則聚焦金屬制品加工，與前者形成業務協同。

     從業績來看，兩家公司2024年合計營收達91.1億港元，相當于歌爾同期精密零組件業務營收的六成左右，這樣的體量足以讓行業側目。

　　香港聯豐的成長軌跡本身就是一段產業升級史。從最初的手工表殼小廠，到如今為科技巨頭提供金屬技術解決方案的行業翹楚，其積累的金屬加工、表面處理等核心技術，正是歌爾迫切需要的“硬實力”。

      而這兩家東莞子公司作為其在大灣區的制造樞紐，既能依托成熟的產業鏈配套，又能與歌爾現有產能形成地理上的協同。

　　對于歌爾股份而言，這筆收購有著清晰的戰略邏輯。翻看其2024年年報不難發現，精密零組件業務已成為當之無愧的“利潤引擎”——15.85%的營收增速遠超公司整體水平，21.51%的毛利率更是甩開智能聲學整機、智能硬件等業務一大截。但這塊業務目前僅占總營收的14.9%，仍有巨大提升空間。

　　當下智能硬件行業的競爭，早已深入到供應鏈的毛細血管。隨著AI技術推動產品向精細化發展，精密結構件不僅要滿足基礎功能需求，更要在材料性能、外觀工藝上突破創新。

      歌爾現有業務覆蓋聲學、光學等多個領域，但在金屬結構件的高端制造能力上仍有補足空間。

      而被收購的兩家公司恰好能填補這一缺口——它們與頭部科技客戶的長期合作經驗，既能為歌爾帶來現成的訂單資源，也能提升其在供應鏈中的話語權。

　　從產業布局來看，這次收購是歌爾垂直整合戰略的關鍵一步。通過將標的公司的技術和產能納入體系，歌爾可以減少對外購精密結構件的依賴，在成本控制和交付效率上掌握更多主動權。尤其在VR/AR、AI智能眼鏡等新興領域，一體化的制造能力將成為爭奪市場的重要籌碼。

　　值得注意的是，歌爾2024年凈利潤同比大增144.93%，穩健的財務狀況為此次收購提供了底氣。而標的公司帶來的營收增量，有望在未來兩年進一步增厚業績。