要點
2025–2026年，電視制造業正處于全球關稅、供應鏈重組以及生產成本上升的多重沖擊之中。 由于《美墨加協定》（USMCA）提供的零關稅優勢，墨西哥在美國電視進口中占據主導地位，而越南的市場份額則面臨下滑。本文將探討全球關稅政策、存儲價格上漲以及電視生產策略變化，如何重塑行業競爭格局并推動企業進行運營調整。
全球關稅對電視生產的影響
關稅政策的反復變化凸顯出美國政府全球關稅政策帶來的高度不確定性，并在2026年再次引發市場混亂。 2026年2月，美國最高法院意外裁定美國政府的關稅政策違法，這一消息隨后又被一項新的政策所取代——美國宣布在150天內實施10%的全球統一關稅。這一政策迅速擾動了市場與供應鏈格局。
盡管部分商品（包括某些特定電子產品）被列入臨時進口關稅豁免清單，但電視產品并未獲得豁免。目前唯一的例外是在墨西哥生產的電視產品，這些產品仍可受益于USMCA框架下的關稅優惠
墨西哥在美國電視生產中的主導地位
與此前對越南和中國電視產品征收的23.9%和31.4%關稅相比，美國最新的電視關稅政策將越南和中國生產的電視關稅分別下調至13.9%和21.4%，而來自墨西哥的電視進口則完全免征關稅。憑借這一顯著的關稅優勢，自2025年以來，電視制造商紛紛將生產線從亞洲和大洋洲遷往墨西哥。事實數據顯示，截至2025年底，85%的美國電視進口來自墨西哥，得益于USMCA框架下的零關稅優惠。
2025年12月，墨西哥向美國市場出口的電視占比創下歷史新高，達到85%，顯著搶占了越南的市場份額——越南在2025年4月的出貨份額曾高達36%，到12月則降至12%。與此同時，中國對美電視出口幾乎為零，僅占0.2%。這一顯著下降凸顯了美國電視關稅政策對供應鏈活動的深遠影響，重塑了供應鏈參與者、產業和國家間的競爭格局。
電視制造商是否會再次調整產線？
盡管美國威脅可能提高關稅，但目前仍難以判斷電視制造商是否會再次調整生產線。預計除非USMCA在2026年發生變化，否則電視制造商不會將生產線從墨西哥遷回越南或中國。
2025年，美國對中國和越南征收高額關稅，迫使電視制造商緊急擴大墨西哥生產能力，顯著重組產線并受益于USMCA。電視制造商正在繼續擴建墨西哥產能，預計2026年產量將超過5500萬臺，足以滿足北美約5000萬臺的需求。然而，該策略仍面臨潛在風險，因為USMCA將于2026年6月到期，并計劃進行審查和重新談判。
此外，墨西哥自2026年起對中國商品征收最高50%的關稅，但對符合墨西哥**制造業、裝配和出口服務計劃（Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación, IMMEX）**的企業予以豁免。有觀點認為，這些新關稅政策旨在在下一輪USMCA審查前安撫美國。
全球關稅的臨時緩解
繼美國最高法院裁決后，美國海關宣布自 2026年2月24日 起暫停征收全球關稅。在150天的相對低關稅期內，這一變化將減輕電視制造商從越南向美國出口中小型電視的運輸壓力。如果越南的關稅降低能夠帶來比墨西哥更大的供應鏈成本節約，一些電視制造商可能會考慮將部分電視產線從墨西哥遷回越南。
墨西哥成本上升與存儲芯片危機
對于電視制造商而言，墨西哥的運營成本在過去兩年持續上升，這主要由于勞動成本增幅高于越南，以及建設新電視產能和滿足墨西哥政府本地化采購要求的額外開支。
然而，2026年電視制造商面臨更大挑戰——存儲芯片價格出現前所未有的暴漲，顯著改變了電視產品的成本結構，并嚴重侵蝕利潤率。預計2026年上半年，電視主板成本將占電視物料清單（BOM）的 20%，高于去年的11%。因此，電視制造商需要轉向生產尺寸更大、定位更高端的產品（目前主要在墨西哥生產），而非在越南增加小尺寸電視產量，以控制BOM中存儲芯片成本占比。
目前仍難以斷定，由于關稅壓力相對減輕，是否能緩解存儲芯片危機帶來的壓力。尤其是在美國政府威脅對被認定為“玩弄貿易協議”的國家征收更高關稅的背景下，這一不確定性依然存在。
圖1：美國電視關稅變化 —— 越南進口電視
圖2：美國電視關稅變化 —— 中國進口電視
本文作者
Deborah Yang
首席分析師，顯示研究
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