本文來源：智能通信定位圈
3月30日晚，美格智能（002881）披露2025年業績報告。報告期內，公司實現營業收入37.47億元，同比增長27.39%；歸母凈利潤達1.43億元，同比增長5.27%；兩項核心指標均創公司成立以來歷史新高，彰顯出穩健且具韌性的業務增長態勢。
美格智能主營業務為無線通信模組及解決方案，相關業務收入占比高達96.31%。報告期內，公司實現營業收入37.47億元，同比增長27.39%，標志著公司整體經營規模邁上新臺階；同期銷售毛利率為14.12%。
從市場結構看，海外業務的快速放量成為推動營收高增長的核心引擎。2025年，公司海外市場實現營收14.01億元，同比激增74.47%，增速顯著高于整體水平；海外營收占總營收比重由2024年的27.30%大幅提升至37.39%，一年內提高逾10個百分點，國際化布局成效逐步顯現。
同期，國內市場實現營收23.46億元，同比增長9.72%。其中，端側計算硬件產品需求拉動明顯，但受智能網聯車行業部分大客戶采購量下降影響，相關收入規模出現小幅回落。
從區域分布看，華南和華北地區分別貢獻了23.79%和22.81%的收入。整體增長主要來自IoT智能模組、5G無線寬帶產品需求提升，以及海外核心客戶出貨量的顯著增加。
盈利端方面，2025年公司實現歸母凈利潤1.43億元，同比增長5.27%，明顯低于營收增速，二者差距達22.12個百分點。主要原因在于毛利率同比下滑，而費用支出整體保持相對穩定。
其中，公司主營業務毛利率為13.84%，較上年同期下降，主要原因包括：受出貨產品結構影響，部分毛利水平較低；產品在報告期內集中出貨，階段性拉低整體毛利率水平；同時存儲芯片出現周期性價格上漲，給成本端帶來一定壓力。
現金流方面，2025年公司經營活動產生的現金流量凈額為3249.49萬元，同比大幅改善，成功扭轉上年同期為負的局面。分季度來看，全年營收規模保持相對穩定，而2025年第一季度盈利表現尤為突出，歸母凈利潤同比大幅增長616.02%。
美格智能成立于2007年，2017年于深交所上市，主營業務始終圍繞以智能模組為核心的無線通信技術，產品與解決方案廣泛應用于AI機器人、智能網聯汽車、可穿戴設備等泛物聯網領域。經過近二十年的深耕，美格智能已在多個高成長細分賽道建立了難以撼動的領先優勢。
2025年3月，美格智能成功在港交所主板掛牌上市，成為端側AI領域首家“A+H”上市公司，上市募資金額約9.45億港元。
根據規劃，這筆資金將主要投向三個方面：1. 用于高算力智能模組及端側AI解決方案的研發；2. 用于擴建全球銷售及服務網絡，重點布局亞太、歐洲及北美；3. 用作營運資金。
公司專注于以智能模組為核心的無線通信技術，產品涵蓋智能模組、高算力模組等，并積極布局AIoT、智能網聯車等新興領域，致力于成為端側算力與通信融合的解決方案提供商。
根據弗若斯特沙利文資料，2024年按無線通信模組業務收入計算，美格智能在全球無線通信模組行業中排名第四，全球市場份額為6.4%；按高算力智能模組業務收入計算，公司在全球高算力智能模組市場排名第一，市場份額高達29%。
此外，美格智能是全球首家推出智能模組產品的公司，并率先在新能源汽車領域實現5G智能模組的大規模部署。
按出貨量計算，美格智能在全球5G車載模組市場中排名第一，全球市場份額為35.1%；不僅如此，美格智能還是全球首家開發出48TOPS高算力智能模組，并成為多家領先汽車制造商指定模組供應商的企業之一。
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