本周（8月3日至8月9日），共有57家A股公司獲機構調研。其中，百濟神州獲調研數量最多，共接待207家機構。此外，澤璟制藥、九洲藥業分別憑借97家、77家接待量，躋身調研機構家數排名前十的上市公司。
作為市值千億的創新藥龍頭，百濟神州被問及對核心產品百悅澤的銷售空間判斷。公司回復稱，百悅澤尚未達到峰值銷售水平，公司預計其收入將繼續增長，原因來自三個方面：
第一，美國及全球新增患者啟動治療數量均創新高；
第二，存量患者持續累積，當前平均持續治療時間約42個月，尚未成熟，仍明顯短于SEQUOIA研究中已觀察到的長期治療和生存獲益，百悅澤僅上市 4年，還有大量患者在滾動延長，DoT有望隨時間繼續延長；
第三，臨床試驗和美國真實世界數據均持續驗證百悅澤在療效、總生存及持續用藥方面的優勢，醫生使用信心仍在增強。
就在本周，百濟神州大幅上調了全年業績指引：預計2026年度營業收入將介于人民幣449億元至462億元之間，調整前預測2026年度營業收入將介于人民幣436億元至452億元之間。調整主要得益于百悅澤在美國市場的領先地位以及其在歐洲和全球其他重要市場的持續擴張。
尚未實現商業化產品方面，公司透露，將在ESMO 2026（2026年歐洲腫瘤內科學會年會，預計10月23日舉行）披露CEA ADC在非小細胞肺癌中的早期數據，覆蓋鱗癌和非鱗癌患者。CEA ADC是百濟神州旗下靶向癌胚抗原的抗體藥物偶聯物，是一種用于治療特定癌癥的新型靶向抗癌藥物。
其補充道，具體的CEA表達閾值、PD-L1表達分層及對應療效尚未對外披露，后續數據將提供更多信息。公司不會將該產品局限于后線，正在加快向更前線及與PD-1等方案聯合推進。對于CEA與KRAS共突變等細分人群，也會根據表達重疊度和早期信號開展探索。
同為創新藥企，澤璟制藥被問及ZG005、ZG006相關進展，其回復稱：ZG005已經啟動2項III期臨床研究，除單藥療法外，ZG005與大分子靶向療法具備廣泛聯用潛力；注射用 ZG006 是全球首個DLL3/DLL3/CD3三靶點TCE，具有Best-in-class潛力。在已經完成了的臨床試驗中，ZG006展現出突出的療效及良好的安全性。
海外BD合作亦為機構一大關注點，澤璟制藥分別被問及與默沙東、艾伯維合作進展。具體而言，公司于 2026 年 5 月與默沙東達成合作意向，圍繞該三特異性抗體藥物的臨床開發深度協同；公司于2025 年 12 月與艾伯維就 ZG006 商業化達成合作，并已于 2026年1月獲得 1 億美元的首付款，未來還將獲得里程碑付款最高 6000 萬美元。
除上述公司外，九洲藥業是一家以醫藥制造業為主的創新藥CDMO企業，同時兼具特色原料藥及制劑業務。
被問及新簽訂單情況時，公司表示，2026年上半年CDMO業務新簽訂單保持穩健增長，新增項目以臨床中后期項目為主，訂單價格總體保持穩定。報告期內，小分子創新藥業務新增早期臨床階段項目66個，III期臨床至上市前階段項目5個，商業化項目5個。
不過，公司此外提到，公司海外收入占比接近80%，其中CDMO業務海外收入占比約85%。目前CDMO收入仍以海外客戶貢獻為主，國內創新藥企業及Biotech客戶業務規模相對較小。近年來，公司持續加大國內市場投入，國內業務在手訂單保持較快增長。
在新分子CDMO產能建設方面，公司重點推進多肽和小核酸相關能力布局。多肽業務方面，在現有產能基礎上，公司已啟動新增多肽生產線建設。小核酸業務方面，公司持續加強技術平臺和業務拓展，并加快相關產能建設與落地，為后續承接海外及國內客戶項目做好準備。
