郭明錤：2023年上半年iPhone14部分鏡頭砍價幅度高達2成

原創 52RD 2022-12-29 15:45

需要最新微控制器編程規范與調試指南？ 【8/11日直播】搞PIC/CPO的工程師請進！如何做到“固化即永久”？

12月27日，天風證券分析師郭明錤在推特發文表示，由于明年上半年蘋果iPhone 14 鏡頭價格降價幅度將比過去更劇烈，部分鏡頭砍價幅度甚至高達2成，鏡頭供應商大立光、玉晶光、舜宇光學明年上半年或將盈利承壓。

郭明錤認為，蘋果降價雖然是家常便飯，但鏡頭供應商正面臨比以往更大的蘋果降價壓力，這與鏡頭的毛利率高于其他組件，以及蘋果試圖減輕經濟衰退對其利潤的負面影響有關。

砍價是業內常態，供應商開始互毆

據集邦咨詢數據顯示，按2020年全球智能手機鏡頭市占率來看，舜宇光學以30.21%市占率排名第一，大立光、瑞聲、玉晶光分別以28.59%、9.87%、7.20%市占率位居其后。

郭明錤在2021年曾發文表示，未來 iPhone 主要鏡頭供應商為大立光、玉晶光、舜宇光學。

據了解，大立光、玉晶光、舜宇光學這三家中，大立光的毛利率最高。目前2022年上半年舜宇光學毛利率為20.8%，繼2020上半年以來持續下滑；大立光2022年三季度毛利率為53.75%，自2020年以來持續下滑；玉晶光2022年三季度毛利率為41.96%，繼2017年稅后凈利率為正后，波動性變動。

顯然，第二市占率的大立光，從先前高于蘋果總體毛利率的近70%，近年來持續下跌到50%左右，與蘋果的供應鏈控制不無關系。

據了解，2021年郭明錤曾預測表示，大立光為提升產能利用率，將在 1H21（2021 年上半年）砍價 iPhone 中高階鏡頭 ASP 約15–25%。

而正是2021年，2021年8月日經亞洲報道稱，舜宇光學首次從安卓陣營打入蘋果供應鏈，為iPhone13提供后置鏡頭。

而后今年2022年8月，郭明錤發文稱， iPhone 14 系列廣角鏡頭在 2H22 總產能（舜宇光學 + 大立光 + 玉晶光）達 1.5 億顆以上，舜宇光學供應高階和低階iPhone 14廣角7P鏡頭的出貨比重分別為50-60%與55-65%，遠超2021年下半年——舜宇光學僅供應較低階的廣角 7P 鏡頭（用于兩款較低階 iPhone 13），8-10%的比重。

此次廣角鏡頭供應比例變動，供應商爭奪戰中，舜宇光學獲利最大，大立光因主要供應長焦鏡頭且ASP（平均售價）較高（利潤僅次于廣角鏡頭）影響最小，而玉晶光影響最大。

蘋果借由提升舜宇光學份額，降低了鏡頭成本，舜宇光學也憑借成本優勢成為iPhone 14 系列廣角 7P 鏡頭最大供貨商。

另外，據了解，iPhone的歷代迭代中，鏡頭并非成本控制的最大成因。

據日經新聞報道，其今年對iPhone 14系列拆解的報告顯示，iPhone 14系列零件成本比之前的型號提高了兩成。

iPhone 14 Pro Max的零部件總成本為501美元，比去年的13 Pro Max高出60多美元，漲幅為2018年以來最大，但容量最小的 iPhone 14 Pro Max 在美國市場的售價卻與2018 年的同等款式相同，仍維持在 1099 美元。

據其表示，iPhone 14 Pro 系列成本上升，主要還是和芯片有關：4nm的A16芯片價格為110 美元，是5nm A15芯片的2.4倍，僅只有臺積電和三星具有4nm工藝量產能力。

今年9月份強硬拒絕臺積電2023年的漲價要求后，今年10月份蘋果又同意為臺積電的代工服務支付所要求的額外費用。

另外，據了解，2016年蘋果就要求iPhone 7部分零部件供應商報價調低20%，曾遭到供應商反抗，不過后來不了了之，也體現了產業鏈中話語權的掌控力度。

目前，傳出砍價消息后，大立光及玉晶光12月28日表示不評論單一客戶訂單動態，但大立光董事長林恩平10月份曾在法人說明會上表示，“砍價一直都很兇，價格壓力永遠都在。”專注在高階鏡頭的大立光表示只要有合理價格，就會接單，“朝中階機種滲透”。

有業內人士分析，往年新iPhone上市后，蘋果都會逐季對零組件供應商議價、降低成本，明年一季度處于傳統淡季，加上目前市況未明，對供應鏈砍價并不意外。

但為自保蘋果自身利潤，iPhone成本增加售價不變背后，除了導致絕對話語權的砍價和供應掌控外，其供應商之間也紛紛掀起了專利戰以搶奪其他訂單。

據52RD此前報道，今年12月份，大立光日前重啟專利戰，二度控告玉晶光專利侵權，據了解這是大立光自2013年，時隔9年后，第二次對玉晶光發起專利侵權控告；此外，舜宇光學也在今年11月份，對昔日合作伙伴瑞聲科技發起專利訴訟，或受此影響，日前，瑞聲科技提交科創板上市申請半年后也終止了IPO申請。

蘋果跌出3萬億俱樂部，但每年都在贏

12月28日，集邦咨詢發布報告稱，因疫情影響，富士康鄭州產能利用率至今仍未升至70%以上的水平，而新款Pro需求量很大卻未能緩解目前的產能緊張局面，其下調 2022 年蘋果 iPhone 14 系列出貨量至7810 萬部。

并認為，中國供應鏈從今年12月開始出現勞動力短缺，預計2023 年第一季度蘋果iPhone 全系列出貨量將再調降至4700萬部，對比去年同期衰退22%。

數據分析平臺Visible Alpha近日也預測，蘋果公司今年第四季度的凈利潤將下降8%以上，這是14個季度以來第一次沒有實現增長。

分析師預測砍單、蘋果官網促銷降價、蘋果股價連連下跌等等消息，似乎都在暗示蘋果的疲軟。但在全球消費電子不景氣的情況下，蘋果每年總體上依然是最大贏家。

據Strategy Analytics的最新研究指出，2022年第三季度全球智能手機出貨量同比下降9%，至2.97億部，但蘋果依舊以16%的市場份額排名第二，這是其過去12年來第三季度的最高水平。

而據Counterpoint報告顯示，2022年第三季度蘋果占據手機市場42%的收入，并且“獨占所有5G手機收入的一半以上”，該季度的ASP（平均銷售價格）同比增長7%，目前蘋果的智能手機ASP為959美元，排名第一，憑借折疊手機與蘋果高端定位競爭的三星ASP為383美元，排名第二，而且與蘋果之間差距還可能進一步拉大。

另外，據了解，蘋果2022財年第四財季財報中iPhone總營收中占比約47%，而近年來iPhone只是在淡旺季市占率有過調整性跌幅。