作者 | Tech Stock Pros
編譯 | 華爾街大事件
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由于預期降低和 PC 客戶端需求復蘇，預計英特爾（NASDAQ：INTC）2024 年近期會有更多上漲空間。雖然關于人工智能服務器資本支出蠶食計算服務器數量的投資理論對英特爾的數據中心業務產生負面影響。但現在，時間線將會被拉長，而且對于英特爾跑贏大盤的預期已經足夠低了。
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英特爾今年迄今已上漲 37%，跑贏標準普爾 500 指數約20%。由于管理層和投資者對英特爾在 4 年流程路線圖的五個節點中的地位的信心增強以及 PC 客戶端需求復蘇的跡象，該股在過去六個月上漲了 41%。我們繼續預計 2023 年 PC TAM 同比萎縮，并預計 2024 年 PC TAM 將同比小幅反彈 5%；美光預測 2023 年 PC、智能手機和服務器 TAM 較低，而希捷則表示 PC HDD 需求疲軟，而惠普收益反映了當前個人電腦的疲軟。盡管如此，我們認為較低的預期將使英特爾在 PC 客戶端需求緩慢復蘇的情況下跑贏大盤；本季度，英特爾的客戶端計算集團銷售額環比增長 18%，但同比下降 12% 至 $67.8億，仍然超出預期。此外，預計英特爾在 PC 和服務器市場對AMD的份額損失將在今年年底繼續放緩，推動 23 年第四季度的上漲。由于這些因素，股票市盈率不斷增加，并導致近期股價上漲。
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按 2023 年市盈率計算，英特爾的交易價格高于同行，每股收益為 59.1 倍，每股收益 0.62 美元，而集團平均水平為 30.4 倍。該股的交易價格是 EV/C2023 銷售額的 3.5 倍，而同行平均水平為 5.9 倍。在當前水平上，該股存在有吸引力的切入點，可以推動近期上漲。
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下圖概述了英特爾相對于同行的估值。
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華爾街現在對該股更加看空。在研究該股的 43 名分析師中，7 名給予買入評級，30 名給予持有評級，其余給予賣出評級。該股目前定價為每股 37 美元。賣方目標價中位數和平均數為 35 美元，潛在下跌幅度為 -5-4%。
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下圖概述了英特爾的賣方評級和價格目標。
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人工智能的繁榮給英特爾的數據中心業務帶來壓力，由于不確定性導致預期降低，該公司短期內有跑贏大盤的空間。
END
美股研究社（meigushe）所發布文章不具有投資建議，請各位投資者自行判斷。
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