研報丨預估第二季NANDFlash合約價季漲13~18%，EnterpriseSSD漲幅最高

TrendForce集邦咨詢表示，除了鎧俠（Kioxia）和西部數據（WDC）自今年第一季起提升產能利用率外，其它供應商大致維持低投產策略。盡管第二季NAND Flash采購量較第一季小幅下滑，但整體市場氛圍持續受供應商庫存降低，以及減產效應影響，預估第二季NAND Flash合約價將強勢上漲約13~18%。

eMMC方面，中國智能手機品牌為此波eMMC最大需求來源，由于部分供應商已降低供應此類別產品，中國模組廠出貨大幅提升。買方為了滿足生產需求開始擴大采用模組廠方案，助益中國模組廠技術進一步升級及將觸角延伸至一線客戶，未來中國模組廠將可持續提高對智能手機客戶的eMMC滲透率。在受到NAND Flash Wafer價格劇烈反彈的情況下，預估第二季eMMC合約價季增10~15%。

UFS方面，近期智能手機在印度以及東南亞需求明顯成長，支撐第二季UFS訂單動能，中國智能手機品牌廠也提前在第二季加大訂單以建立安全庫存水位，需求得以獲得支撐。供應方面，各供應商也欲快速實現損益平衡目標，故預估第二季UFS合約價將季增10~15%。

Enterprise SSD方面，受惠于北美及中國云端服務業者（CSP）需求上升，預期今年上半年Enterprise SSD采購量將會逐季成長。由于大容量SSD訂單達交率（Order Fill Rate；OFR）偏低，供應商依舊主導價格走勢，故買方被迫接受供應商價格可能性升高。同時，部分買方仍試圖在下半年旺季前提高庫存水位，因此，預估第二季Enterprise SSD合約價季增20~25%，漲幅為全線產品最高。

Client SSD方面，由于終端銷售仍處淡季，買方備貨策略轉趨保守，部分PC OEM甚至開始下修2Q24備貨訂單。同時，受限于PC品牌廠無法在成品上反應NAND Flash價格漲幅，也進一步下修第二季訂單容量，而此波價格急速反彈更將壓抑下半年訂單動能成長。預估PC client SSD第二季合約價漲幅將小于Enterprise SSD，季增10~15%。

NAND Flash Wafer方面，在農歷新年假期后，產品銷售持續走弱，下游客戶已無備貨需求。然而，此波漲價導致供應商無法滿足來自中國智能手機品牌的訂單，從而轉單至模組廠。因此，目前中國模組廠為了擴大與智能手機品牌合作，備貨需求持續維持高檔。由于原廠希望盡快達成獲利目標，帶動NAND Flash Wafer合約價續漲，但受零售市場需求不振影響，漲幅較第一季大幅收斂，預估季增5~10%。

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