芝能智芯出品2025年第二季度，Monolithic Power Systems（MPS）交出了一份延續高速增長的財報：營收同比增長31%，達到6.646億美元，凈利潤同步提升。
在功率半導體行業整體進入AI驅動的新周期中，MPS維持增速并在企業架構層面的系統性擴張。
不只是產品銷售的拉動，而是MPS從PMIC供應商，逐步向“系統電源平臺提供者”過渡的結果，開始構建以AI服務器、高壓直流、模塊化封裝為核心的完整供電體系。尤其是在800V高壓DC平臺、電池管理系統、數字化功率控制等方向，MPS通過集成模塊和平臺標準化，進入客戶設計的更上游。
從AI數據中心到48V車載電源，從功率路徑布局到軟件可調試接口，MPS不再滿足于器件級替代，而是在爭取架構主導權。這種能力使它在AI浪潮與電動化趨勢中，占據更具確定性的成長位置。
AI數據中心的機會，
從PMIC到全棧供電模塊
MPS 2025年第二季度
◎ 營收達6.646億美元，同比增長31%、環比增長4.2%，上半年營收累計13.02億美元，同比增長34.9%。
◎ 毛利率保持穩定，GAAP為55.1%，非GAAP為55.5%，僅小幅下滑。
◎ 運營效率提升明顯。GAAP運營利潤同比增長41.4%，非GAAP增長35.9%；
◎ 凈利潤方面，GAAP為1.34億美元，非GAAP為2.02億美元，分別增長33.2%和30.4%。
◎ 非GAAP每股收益達4.21美元，同比增長32.8%。
各終端市場表現良好，存儲與計算、汽車、通信板塊同比增速均超65%，成為主要增長動力。
盡管企業數據市場同比下滑，但環比回升。第三季度公司預計營收達7.1-7.3億美元，毛利率維持55%左右，延續穩健增長趨勢。
在AI與數據中心的應用擴展中，MPS正在從“單點電源芯片”向“系統級集成供電平臺”邁進。
該領域收入在本季度為1.44億美元，盡管同比下降23.1%，但環比增長8.4%，其底層驅動來自于MPS逐步向客戶交付完整電源系統解決方案，尤其是針對AI加速芯片、定制ASIC和服務器的48V及800V高壓直流供電結構的支持。
MPS的解決方案涵蓋了PMIC、功率模塊、直流配電通道、電流感知以及BMS子系統的集成，逐步形成可模塊化部署、可熱插拔、支持并聯容錯的系統單元。
這類系統通常采用高集成度的封裝方式，具備緊湊體積、高電源轉換效率（通常超過94%）、低熱阻的特點，適用于如GPU板卡、電源機箱、AI服務器電源背板等應用。
在800V級系統設計中，MPS布局了DC-DC隔離變換模塊、智能開關模塊以及數字控制邏輯，支持直流母線電壓快速分布至各個子系統，并結合數字環路補償實現動態負載調節能力。
這些方案不僅在硬件集成度上取得突破，也在能效標準、電磁兼容性與熱設計邊界上做到進一步優化。
MPS將AI數據中心場景作為未來兩年收入主引擎，已形成多客戶分布，包括傳統超大規模云廠商及快速成長的AI芯片公司。根據公司規劃，未來18-24個月將有多個基于800V平臺的項目落地。
MPS通過垂直整合方式，打造面向AI基礎設施的“全堆棧電源解決方案”，通過高壓直流系統、功率模塊封裝和BMS控制，實現更高能效與靈活部署，建立起核心技術壁壘。
汽車與終端系統的分區架構
● 在汽車市場，MPS實現了1.45億美元的營收，同比增長66.4%，占整體業務21.8%，成為驅動公司增長的第二大引擎。
當前市場正從傳統12V向48V供電系統快速過渡，MPS正憑借自身在分布式供電和區域架構模塊方面的經驗，建立起新一代“供電-控制-感知一體化平臺”。
MPS的48V系統模塊集成DC-DC轉換器、智能負載開關、熱保護器件以及接口IC，支持區域分布供電（Zone-based Distribution），實現“線束去中心化”和“局部能量調度”。
該類平臺廣泛應用于自動駕駛域控制器、電動助力轉向系統、電子制動系統以及座艙電子設備，為車載電源架構帶來顯著空間與成本優化。
● 在硬件實現方面，MPS采用先進封裝技術，如高密度QFN封裝與裸片級互聯（Die-to-Die），實現控制與功率部分的共封裝，縮短布線、提升響應速度，并支持AEC-Q100認證要求。
同時，這些模塊具備動態電流限流、高精度電壓監控和熱故障預警機制，為新車平臺提供靈活拓展能力。
● 在軟件層，MPS提供數字配置接口，支持I2C/SPI編程、故障診斷與狀態反饋，提升整車系統的OTA管理與安全冗余能力。
MPS也在BMS和儲能電源管理方面推進模塊化平臺的復用，例如通過CAN協議連接多個電池管理節點，實現多模組并聯和實時均衡控制，適配混動車及插電式動力平臺。
MPS以48V分區供電架構為核心，打造支持高可靠性、多拓展性的車載供電平臺，結合功率封裝、數字控制與功能安全設計，為電動化趨勢下的車輛電子架構升級提供底層支撐。
小結
過去十年，功率半導體行業的主旋律是“小型化、高效率”；但在AI算力膨脹、電動車平臺化演進的背景下，系統集成能力開始決定增長的上限。
MPS的變化正在于此。從交付芯片到交付方案，再到交付一整套可模塊化、可標準化的供電架構，正在參與“客戶系統”的設計權重分配，在高壓DC供電路徑的完整閉環中，還是在車載48V分區供電系統的標準制定中，MPS都在成為結構性紅利的“平臺型受益者”。
