作者 | 卞純
美股曾一度被“AI泡沫”擔憂所籠罩，而近期這一情緒似乎一掃而空，投資者對AI的樂觀情緒重新燃起。全球頂尖芯片指數的走勢便是最佳佐證。
周四，被譽為全球半導體行業“晴雨表”的費城半導體指數（SOX）突破一萬點整數大關，進一步鞏固了其32年歷史上最長的連漲紀錄。截至當天收盤，該指數已經實現連續17天的上漲，累計漲幅達約40%。
費城半導體指數追蹤30家在美上市、覆蓋半導體全產業鏈的龍頭公司，是全球半導體景氣度的核心晴雨表。
該指數追蹤的半導體公司包括芯片巨頭英偉達和博通，芯片設計公司Arm Holdings，以及眼下炙手可熱的存儲芯片制造商美光科技。
德意志銀行在周四的一份報告中特別提及了費城半導體指數的強勢行情，并將其近期漲勢很大程度上歸功于英偉達。英偉達股價在截至周三的16天里上漲了超22%。
最新一輪的人工智能熱潮也推動納斯達克綜合指數走出歷史性連漲行情，這個以科技股為主的指數上周創下了自1992年以來最長的連漲紀錄。
警示氦氣供應風險
盡管半導體行業本輪上漲行情似乎仍有延續空間，但德銀分析師警告稱，伊朗戰爭帶來了一大持續風險：氦氣供應鏈中斷。
“氦氣用于生產過程中的冷卻和創造惰性、非反應性環境，并且在某些應用中沒有可行的替代品，”分析師指出。“主要氦氣生產國卡塔爾通過霍爾木茲海峽運輸其供應，最初對伊朗襲擊導致生產中斷的擔憂是巨大的。”
分析師補充稱，在美伊戰爭爆發初期，費城半導體指數曾一度大跌超 15%，隨后扭轉局面，開啟本輪超長連漲。他們指出，短期利空沖擊雖已消退，但近期的行情波動充分暴露了AI供應鏈的脆弱性。
話雖如此，德銀分析師仍然表示，AI交易的強勢行情可能會持續。
其他頂級投行也持相同觀點。摩根大通本周上調了其對標普500指數的目標價，指出投資者對AI的新一輪熱情是主要驅動因素之一。
“這一輪上漲得到了強勁的收益報告和關鍵行業參與者樂觀業績指導的顯著支撐，背景是超大規模企業今年的資本支出預計將超過7000億美元，”德銀分析師寫道。
分析師提到了臺積電和阿斯麥的強勁財報，強調了市場對AI芯片和制造服務的旺盛需求。
“這一切都強化了由人工智能驅動的強大需求周期敘事，”德銀分析師補充道。“因此，去年市場熱議的‘AI泡沫’論調暫時消退，投資者正重新涌入高貝塔系數的科技和半導體類股。”
