作者 | 劉蕊
本周五早間，日本存儲公司鎧俠控股公司一度大跌16%，距上月高點下跌52%——這意味著這家公司在成為日本市值最高的企業僅一個月后，就經歷了市值腰斬。
鎧俠的股價暴跌背后，主要是因為市場擔憂存儲行業受人工智能推動的股價上漲已過度。
自2024年上市以來，由于人工智能內存芯片需求激增，鎧俠股價持續飆升，成為MSCI世界指數中表現最佳的股票。
今年初以來，鎧俠股價因人工智能熱潮帶動的內存和數據存儲需求旺盛而累計飆升超過600%，甚至一度超越汽車巨頭豐田汽車公司，成為全日本市值最高的企業。但此后，隨著其股價一路大跌，其市值排名現在已跌至日本第四大企業。
本周五早間，鎧俠股價在東京股市大幅下跌，開盤后跌幅一度達16%，較上月剛剛創下的歷史新高累計下跌52%，市值至少縮水30萬億日元（約合1850億美元）。
“芯片行業非常容易受到周期的影響，我們此前已經多次看到這種模式，”大和證券首席策略師Yugo Tsuboi表示。
他指出，最近越來越多人們開始認為全球內存價格可能即將趨于穩定，“維持盈利增長的持續加速變得越來越困難，快速資金投資者可能已急于鎖定當前利潤?！?/span>
隨著投資者對大規模人工智能支出帶來的回報是否足以支撐高估值產生質疑，他們正更加密切關注全球芯片企業。而本周四，臺積電在AI投資方面的最新動態，可能成為導致鎧俠股價暴跌的導火索。
本周四，臺積電宣布，將2026年資本支出上限大幅上調至?640億美元?，并預計未來三年投入規模將顯著高于過往周期。
這令越來越多人擔憂隨著芯片產能上升，存儲芯片價格上漲的動力可能正在減弱。
近幾個月來，越來越多交易員開始拋售與AI技術相關的股票，轉而投資于業績相對滯后的企業板塊。
總體而言，華爾街分析師仍對鎧俠持樂觀態度，預計其未來一年業績將持續上漲：華爾街平均預期顯示，其年度營收預計將飆升至9.64萬億日元，同比增長9584%；預計下一財年，其營收將再增長28%，達到12.4萬億日元。
此外，10月日本東證指數的重新調整預計將帶來大量被動資金流入。
但是，日本散戶投資者在鎧俠的杠桿頭寸可能會成為一顆“暗雷”。若鎧俠投資者的拋售加速，將使該股票面臨進一步下跌的風險。
此外，一些投資者認為，此前的大股東貝恩資本（Bain Capital）的退出，是半導體行業周期和股價上漲可能接近頂峰的一個信號。
