2026 年上半年中國(guó)移動(dòng)發(fā)展整體符合預(yù)期，呈現(xiàn)通信服務(wù)階段性承壓、算力服務(wù)增勢(shì)強(qiáng)勁、智能服務(wù)提能蓄勢(shì)的態(tài)勢(shì)，客戶規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，移動(dòng)流量增速翻倍，AIDC 收入同比增長(zhǎng)超 4 倍，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司堅(jiān)定推進(jìn) “網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)基、全棧創(chuàng)新” 戰(zhàn)略，統(tǒng)籌 Token 全棧運(yùn)營(yíng)、人工智能產(chǎn)業(yè)布局，資本開支向算力網(wǎng)傾斜、壓減通信網(wǎng)投入；同時(shí)改用人民幣宣派股息，中期每股派息同比微增，全年派息率將穩(wěn)中有升，對(duì)完成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)充滿信心。
以下是中國(guó)移動(dòng)在 2026 年中業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上答記者問(wèn)的實(shí)錄：
問(wèn)題一：公司如何評(píng)價(jià)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)？對(duì)全年業(yè)績(jī)有何展望？下一步有何舉措？
回答：2026年上半年，公司通信服務(wù)階段承壓、算力服務(wù)增勢(shì)強(qiáng)勁、智能服務(wù)提能蓄勢(shì)、國(guó)際市場(chǎng)加快拓展。同時(shí)，現(xiàn)金流快速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)基本面出現(xiàn)積極變化，呈現(xiàn)出動(dòng)能向新、結(jié)構(gòu)向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步夯實(shí)了高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。總體來(lái)說(shuō)，上半年公司發(fā)展符合預(yù)期，展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性和活力。
積極變化主要是三個(gè)方面：一是越來(lái)越多的客戶更加信任中國(guó)移動(dòng)品質(zhì)、選用中國(guó)移動(dòng)服務(wù)，上半年移動(dòng)客戶凈增588萬(wàn)戶、手機(jī)上網(wǎng)客戶凈增1145萬(wàn)戶、自然人客戶凈增114萬(wàn)戶，客戶離網(wǎng)規(guī)模持續(xù)下降，中國(guó)移動(dòng)的大網(wǎng)效應(yīng)在不斷彰顯。二是年初我們提出，公司將迎來(lái)Byte和Token雙高速增長(zhǎng)新階段，現(xiàn)在已經(jīng)初步顯現(xiàn)，上半年移動(dòng)流量增幅達(dá)16%，增速翻了一倍，AI正在成為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量增長(zhǎng)的重要新來(lái)源。三是公司的新質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)能力在加快塑造，上半年算力服務(wù)收入增幅14%，其中AIDC收入同比增長(zhǎng)超4倍、智算服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，大型項(xiàng)目簽約規(guī)模在倍速提升。這些積極變化，將支撐公司達(dá)成全年業(yè)績(jī)目標(biāo)。
接下來(lái)，我們將堅(jiān)定實(shí)施“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)基、全棧創(chuàng)新”發(fā)展戰(zhàn)略，在動(dòng)能向新、結(jié)構(gòu)向優(yōu)中牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。一方面，加快提能升級(jí)。緊緊圍繞從通信服務(wù)企業(yè)向科技服務(wù)企業(yè)提能升級(jí)，堅(jiān)持“智為先、算為要、通為本”，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)實(shí)力從規(guī)模領(lǐng)先向技術(shù)領(lǐng)先、價(jià)值領(lǐng)先提能，加快服務(wù)水平由滿足需求，向引領(lǐng)需求、創(chuàng)造需求升級(jí)，不斷突破能力邊界、開拓發(fā)展空間。另一方面，著力提質(zhì)增效。緊盯全年目標(biāo)任務(wù)完成，推動(dòng)開源節(jié)流，強(qiáng)化精益管理，提高全要素生產(chǎn)率，重點(diǎn)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)能力市場(chǎng)變現(xiàn)，提高網(wǎng)效；優(yōu)化產(chǎn)品供給，升級(jí)服務(wù)體驗(yàn)，提高業(yè)效；堅(jiān)持投資于人，推動(dòng)人力資源轉(zhuǎn)化為人力資本，提高人效。我們堅(jiān)信，隨著AI加速發(fā)展不斷突破行業(yè)邊界，全新的發(fā)展空間正在打開，我們對(duì)完成全年主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)充滿信心。
問(wèn)題二：公司年初提出要加強(qiáng)Token運(yùn)營(yíng)，請(qǐng)問(wèn)上半年經(jīng)營(yíng)成效如何？公司Token經(jīng)營(yíng)的整體規(guī)劃和商業(yè)模式是怎樣的？是否會(huì)推出全國(guó)統(tǒng)一Token套餐？
回答：上半年，公司圍繞產(chǎn)品體系、平臺(tái)能力和生態(tài)合作加快推進(jìn)Token運(yùn)營(yíng)，取得階段性進(jìn)展。一是在產(chǎn)品方面，匹配不同用戶的消費(fèi)需求，完成多檔位Token資費(fèi)設(shè)計(jì)，并已在多省試點(diǎn)。二是在平臺(tái)方面，打造統(tǒng)一的移動(dòng)模型服務(wù)平臺(tái)（MoMA），構(gòu)建MoMA專屬算力池，實(shí)現(xiàn)“一次接入、智能優(yōu)選、普惠可用、安全可信”的一站式模型服務(wù)。三是在生態(tài)方面，積極接入頭部企業(yè)模型和AI應(yīng)用，探索多元化的商業(yè)合作模式，持續(xù)豐富Token使用場(chǎng)景。
公司錨定“移動(dòng)智能服務(wù)提供者”目標(biāo)，圍繞“高效率生產(chǎn)、高水平分發(fā)、高價(jià)值使用”發(fā)展思路，推動(dòng)Token生產(chǎn)、分發(fā)、使用環(huán)節(jié)全棧創(chuàng)新，打造新的增長(zhǎng)引擎。
一是在Token生產(chǎn)上，要夯實(shí)資源底座。加強(qiáng)資源全網(wǎng)統(tǒng)籌建設(shè)，強(qiáng)化智算全域互聯(lián)，加速AIDC投產(chǎn)，升級(jí)AICC服務(wù)，為Token高效流轉(zhuǎn)與調(diào)度提供網(wǎng)絡(luò)保障。
二是在Token分發(fā)上，要做強(qiáng)平臺(tái)能力。持續(xù)做強(qiáng)移動(dòng)模型服務(wù)平臺(tái)（MoMA），匯聚優(yōu)質(zhì)開源、閉源模型，以及算力和應(yīng)用資源，提升智能調(diào)度和云網(wǎng)協(xié)同能力，達(dá)到業(yè)界領(lǐng)先水平。通過(guò)集約化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)性降低Token成本，為用戶提供更穩(wěn)定、更便捷、更高性價(jià)比的Token服務(wù)體驗(yàn)。
三是在Token使用上，要做大產(chǎn)品規(guī)模。面向公眾市場(chǎng)和政企市場(chǎng)，公司將推出全國(guó)統(tǒng)一的Token套餐資費(fèi)，聚焦高頻場(chǎng)景、高價(jià)值客戶，打造Token、模型、流量、終端、權(quán)益等靈活組合、按需訂購(gòu)的科技服務(wù)組合，持續(xù)擴(kuò)大Token使用規(guī)模。要持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式，以MoMA聚合平臺(tái)為樞紐，依托Agent、新型AI終端等入口，向用戶提供一站式智能服務(wù)，驅(qū)動(dòng)Token、流量、應(yīng)用持續(xù)增長(zhǎng)；同時(shí)，依托移動(dòng)云和AIDC算力底座，為模型部署、推理調(diào)用和行業(yè)應(yīng)用提供高效穩(wěn)定的算力承載，牽引云服務(wù)、AIDC和企寬專線等業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)通信、算力、智能協(xié)同發(fā)展。
問(wèn)題三：首先非常感謝公司在中期利潤(rùn)下降的情況下還實(shí)現(xiàn)了派息金額的增長(zhǎng)，保障了股東到手的收益。也看到公司給出了2026年全年的派息指引，請(qǐng)問(wèn)全年的股息金額是否還能正增長(zhǎng)？明年是公司上市30周年，是否考慮派發(fā)特別股息？另外注意到公司今年將派息幣種改為了人民幣，請(qǐng)問(wèn)是出于什么考慮？
回答：長(zhǎng)期以來(lái)，公司高度重視股東回報(bào)，從2002年開始分紅派息，每年兩次，派息率從20%提升至2025年的75%，每股派息從0.32港元提升至2025年的5.27港元。截至2025年末，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅約1.49萬(wàn)億港元。
公司自本期起改用人民幣宣派股息，主要有以下幾點(diǎn)考慮：一是公司既是一家注冊(cè)在香港的紅籌企業(yè)，同時(shí)也是一家主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在內(nèi)地的境內(nèi)居民企業(yè)，公司可以以港元派息，也可以以人民幣派息；二是公司多年來(lái)一直以港元宣派，但公司記賬本位幣為人民幣，改用人民幣宣派可以實(shí)現(xiàn)與記賬本位幣相統(tǒng)一。目前兩地上市的可比公司，多家以人民幣宣派，港股股東可以選擇以人民幣或港元收取股息；三是港股股東（港股通股東除外）結(jié)合匯率波動(dòng)，自由選擇收息幣種，可以更好保障股東權(quán)益。2026年中期，公司在利潤(rùn)有所下降的背景下，每股派息2.51元人民幣，同比增長(zhǎng)0.3%；今年人民幣升值，折算為港元的股息金額為每股2.9003港元，同比增長(zhǎng)5.5%，充分考慮了股東回報(bào)。
本次中期業(yè)績(jī)披露，指引“公司充分保障股東權(quán)益，2026年派息率將穩(wěn)中有升”。關(guān)于全年每股派息金額是否還能正增長(zhǎng)、2027年是否派發(fā)上市30周年特別息，屆時(shí)公司將綜合考慮各方面因素，充分保障股東權(quán)益，依法合規(guī)披露。
問(wèn)題四：公司在人工智能方面的規(guī)劃布局是怎樣的？目前取得的成效有哪些？公司在AI方面的投入產(chǎn)出如何？
回答：我們把智能服務(wù)和通信服務(wù)、算力服務(wù)一并確定為公司主業(yè)，并且明確了“智為先”的戰(zhàn)略方向。上半年，我們組建了算力辦公室、Token辦公室，設(shè)立了數(shù)智事業(yè)部，厘清了中國(guó)移動(dòng)九天人工智能公司發(fā)展定位，統(tǒng)籌推動(dòng)智能服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，持續(xù)加大投入力度，公司已經(jīng)成為國(guó)家人工智能發(fā)展的中堅(jiān)力量。我們主要做了三方面工作：
一是加快建強(qiáng)智能基礎(chǔ)設(shè)施（AI Infra）。我們圍繞AI發(fā)展需求，推進(jìn)5G-A技術(shù)演進(jìn)和6G技術(shù)研發(fā)，加大AIDC的建設(shè)交付力度，重點(diǎn)布局超大規(guī)模智算中心，升級(jí)九天安全可信大模型，推動(dòng)MoMA平臺(tái)匯聚300多款業(yè)界主流模型，為廣大客戶提供選得放心、用得安心的模型服務(wù)。
二是全力打造智能服務(wù)體系（AI Services）。面向千家萬(wàn)戶，我們把AI引入體育、文化、金融等場(chǎng)景，探索AI手機(jī)、AI眼鏡和人形機(jī)器人等移動(dòng)智能新業(yè)態(tài)，不斷豐富數(shù)智生活服務(wù)。比如，在上個(gè)月舉辦的美加墨世界杯期間，移動(dòng)咪咕打造了首屆AI世界杯，市場(chǎng)反響很好，有3.6億人次使用了咪咕視頻AI智能觀賽服務(wù)。面向千行百業(yè)，我們把行業(yè)數(shù)智服務(wù)作為AI規(guī)模應(yīng)用的切入點(diǎn)，聚焦制造、鋼鐵、能源等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，推廣智能化解決方案。比如，我們打造了“移動(dòng)天工”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，為30余萬(wàn)家企業(yè)提供人工智能+解決方案。
三是持續(xù)完善智能生態(tài)布局（AI Ecology）?。我們?cè)贏I產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極開展股權(quán)投資布局，覆蓋芯片設(shè)計(jì)、大模型研發(fā)、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、智能硬件制造、AI應(yīng)用服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以資本為紐帶，深化產(chǎn)投協(xié)同，推進(jìn)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
從上半年的經(jīng)營(yíng)成效來(lái)看，AIDC收入同比增長(zhǎng)超4倍，智算服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。近幾年在智能領(lǐng)域的探索實(shí)踐讓我們深刻感受到，人工智能業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，盈利能力在持續(xù)向好，這更加堅(jiān)定了公司做大智能服務(wù)的信心和決心。我們將堅(jiān)持“智為先”的戰(zhàn)略方向，加大智能領(lǐng)域投入力度，創(chuàng)新智能服務(wù)運(yùn)營(yíng)體系，確保智能服務(wù)有效轉(zhuǎn)化為核心競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。
問(wèn)題五：公司今年上半年資本開支投入要快于往年，主要投向了哪些領(lǐng)域？對(duì)全年資本開支規(guī)劃是怎樣的？
回答：上半年，公司資本開支610億元、同比增加了26億元，進(jìn)度快于去年。主要是加大了算力領(lǐng)域投資力度，推動(dòng)早投產(chǎn)、早落地、早創(chuàng)效，算力網(wǎng)完成資本開支156億元、同比增加了65億元，通信網(wǎng)資本開支同比壓減了41億元。
當(dāng)前，國(guó)家正統(tǒng)籌推進(jìn)“六張網(wǎng)”布局，其中建設(shè)新一代通信網(wǎng)、一體化算力網(wǎng)就是中國(guó)移動(dòng)的主責(zé)主業(yè)。我們緊扣主責(zé)主業(yè)，實(shí)行資本開支彈性機(jī)制，將根據(jù)發(fā)展需要，適度超前布局，追加算力網(wǎng)資本開支，持續(xù)深化網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)基、鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
在通信網(wǎng)方面，我們將堅(jiān)持精準(zhǔn)投入、精準(zhǔn)建設(shè)，保障5G/5G-A、千兆家寬等發(fā)展需求，持續(xù)提升網(wǎng)絡(luò)品質(zhì)和客戶體驗(yàn)，在確保網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先的前提下，投資規(guī)模及占比將有所下降。在算力網(wǎng)方面，我們將堅(jiān)持需求導(dǎo)向，加大從AIDC到超大規(guī)模智算集群的投入力度，適應(yīng)快速增長(zhǎng)的AI訓(xùn)練和推理需求。近年來(lái)，算力需求持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司部分樞紐節(jié)點(diǎn)、熱點(diǎn)區(qū)域已提前預(yù)售，呈現(xiàn)供不應(yīng)求的熱銷局面。為此，我們將牢牢把握機(jī)遇，以需定投，確保把每一分錢都花在刀刃上。
同時(shí)，我們將持續(xù)深化網(wǎng)絡(luò)提質(zhì)增效，加強(qiáng)統(tǒng)籌規(guī)劃、集約建設(shè)，全力盤活資源，發(fā)揮大網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，提升網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)效益和投入產(chǎn)出水平。近年來(lái)，公司ROA、ROE持續(xù)位居行業(yè)前列，保持了良好的投資回報(bào)。
總之，我們將增強(qiáng)對(duì)通信、算力、智能領(lǐng)域前沿技術(shù)的預(yù)見(jiàn)能力，前瞻布局、精準(zhǔn)卡位，以科學(xué)合理的投資結(jié)構(gòu)與節(jié)奏，一體推進(jìn)通信網(wǎng)、算力網(wǎng)、智能網(wǎng)協(xié)同發(fā)展，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)蓄勢(shì)聚能。
