多位行業(yè)人士指出，小米此次上調(diào)釋放的信號是：存儲下游廠商已經(jīng)不愿再為持續(xù)攀升的存儲成本買單，當(dāng)需求端的容忍度觸及天花板，價格上漲的動能便可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。
7月21日，據(jù)媒體援引供應(yīng)鏈消息，小米已將2026年全年智能手機(jī)出貨目標(biāo)從約9000萬部上調(diào)至1.1億部，增幅約16%，上調(diào)的增量部分主要來自低端機(jī)型。一位接近小米的人士表示，此次上調(diào)是因?yàn)樾∶變?nèi)部認(rèn)為當(dāng)前的存儲行情有望迎來反轉(zhuǎn)。
這輪出貨目標(biāo)的調(diào)整軌跡，幾乎就是過去一年存儲漲價周期的鏡像。
受上游存儲芯片短缺與成本持續(xù)上漲影響，小米今年曾兩次下調(diào)出貨目標(biāo)：1月，小米、OPPO、vivo、傳音等多家廠商下調(diào)全年整機(jī)訂單，其中小米下調(diào)幅度超20%，出貨目標(biāo)從最初約1.7億部（2025年實(shí)際水平）降至1.35億部；6月30日，日經(jīng)亞洲報道稱小米進(jìn)一步下修全年出貨預(yù)期約30%至9500萬部左右，較年初預(yù)測縮水超過40%。
壓力在財報中清晰可見。2026年第一季度，小米全球智能手機(jī)出貨3380萬臺，手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率10.1%；小米集團(tuán)總裁盧偉冰在財報電話會上直言，這一輪內(nèi)存上漲的速度、力度比公司原先想象的要高，“如果未來挺不住了，不排除小米也會漲價的可能”。4月，REDMI K90 Pro Max已上調(diào)售價200元。
在這樣的背景下，此次逆勢上調(diào)格外醒目——尤其增量集中在低端機(jī)型。而就在一季度，小米還在公告中表示“為優(yōu)化產(chǎn)品組合，減少了中端和低端智能手機(jī)的出貨”。
需求端對漲價的容忍度觸頂
多位行業(yè)人士指出，小米此次上調(diào)釋放的信號是：存儲下游廠商已經(jīng)不愿再為持續(xù)攀升的存儲成本買單，當(dāng)需求端的容忍度觸及天花板，價格上漲的動能便可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。據(jù)報道，OPPO、vivo前不久就拒絕了三星第三季度的報價，盡管該報價對比前兩個季度漲幅已不算多。
價格數(shù)據(jù)也支持“漲勢放緩”的判斷。TrendForce預(yù)計，2026年第三季度傳統(tǒng)DRAM合約價環(huán)比漲幅將收窄至13%—18%，NAND Flash上漲10%—15%，較上半年明顯放緩（一季度DRAM合約價漲幅曾達(dá)90%—95%）。TrendForce認(rèn)為，PC和智能手機(jī)廠商已接近成本承受上限，消費(fèi)市場需求低迷使原廠難以延續(xù)此前的提價速度；手機(jī)廠商上半年已完成主要新品生產(chǎn)和零部件采購，下半年明確的存儲升級需求主要來自旗艦機(jī)型，中低端采購仍將低迷。
存儲原廠方面也出現(xiàn)微妙表態(tài)。SK集團(tuán)會長崔泰源近日表示，目前的存儲價格處于“不正常”的高位，PC和手機(jī)廠商不可能持續(xù)將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，價格應(yīng)當(dāng)逐步回落。此外，TrendForce指出，長鑫存儲通過擴(kuò)產(chǎn)和提高良率擴(kuò)大了LPDDR4X供應(yīng)，填補(bǔ)了韓系和美系廠商留下的部分成熟制程產(chǎn)能缺口，為國內(nèi)手機(jī)廠商提供了更多選擇。
另一派聲音：目標(biāo)本就沒低于1億，拐點(diǎn)言之尚早
不過，對于“上調(diào)出貨目標(biāo)”這一消息本身，市場也存在不同解讀。
IDC中國研究經(jīng)理郭天翔對證券時報表示，9000萬—9500萬部是小米今年的生產(chǎn)計劃，全年出貨目標(biāo)一直沒有低過1億部，最新目標(biāo)是1億—1.1億部；存儲價格拐點(diǎn)暫時不會出現(xiàn)，下半年價格只是不會像上半年那樣大幅上漲，但會在高點(diǎn)維持，不會明顯下降。資深產(chǎn)業(yè)觀察家丁少將認(rèn)為，存儲市場正從“瘋漲”進(jìn)入“高位震蕩”，但并非行業(yè)全面反轉(zhuǎn)的信號。
一位手機(jī)業(yè)內(nèi)人士更是從出貨數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑：IDC數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度小米全球出貨3380萬部、同比下滑19.1%，二季度出貨3120萬部、同比下滑26.3%，上半年合計6500萬部——“從小米今年上半年出貨情況來看，不太可能此時提高全年出貨目標(biāo)”。
研究機(jī)構(gòu)對價格拐點(diǎn)的判斷也普遍偏謹(jǐn)慎。Omdia研究經(jīng)理周樂軒表示，內(nèi)存價格預(yù)計最早要到2027年下半年才會開始下降，且不太可能恢復(fù)到2025年之前的水平；SK海力士首席執(zhí)行官郭魯正近期更是表示，全球存儲行業(yè)預(yù)計在2027年面臨史上最嚴(yán)重的供應(yīng)短缺，短缺狀況或持續(xù)到2030年以后。截至發(fā)稿，小米、OPPO、vivo方面均未對相關(guān)消息做出回應(yīng)。
結(jié)語
即便按上調(diào)后的1.1億部計算，這一目標(biāo)仍遠(yuǎn)低于小米2025年1.652億部的實(shí)際出貨規(guī)模。因此，與其說是“反攻”，不如說是對存儲漲勢邊際放緩的一次提前卡位：低端機(jī)是存儲成本敏感度最高的品類——Omdia數(shù)據(jù)顯示，存儲在低于400美元手機(jī)的物料成本中占比已接近60%——若成本趨穩(wěn)，重新加碼低端走量機(jī)型既是爭奪份額，也是在押注存儲價格見頂。只是從多數(shù)分析師的判斷看，這場押注賭的是“漲得慢”，而不是“開始跌”。
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