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今年以來(lái)中國(guó)最大的半導(dǎo)體并購(gòu)交易事件誕生！
收購(gòu)方錫產(chǎn)微芯集成芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試整條產(chǎn)業(yè)鏈，旗下晶圓制造工廠月產(chǎn)量超過(guò)4萬(wàn)片，業(yè)務(wù)范圍覆蓋汽車電子、安全及工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，包括CMOS圖像傳感器、智能電力、輕觸式顯示屏及嵌入式存儲(chǔ)器等。
編輯｜感知芯視界
7月24日消息，據(jù)河南資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“河南資產(chǎn)”）此前公布的消息顯示，河南資產(chǎn)于2022年5月參與投資的無(wú)錫錫產(chǎn)微芯半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱“錫產(chǎn)微芯”）近期完成了對(duì)全球第二大移動(dòng)基站射頻半導(dǎo)體企業(yè)荷蘭Ampleon公司（以下簡(jiǎn)稱“安譜隆”）的收購(gòu)，本次交易金額超過(guò)百億元，系今年以來(lái)中國(guó)最大的半導(dǎo)體并購(gòu)交易事件。
河南資產(chǎn)表示，作為全球領(lǐng)先的射頻芯片供應(yīng)商，本次完成對(duì)安譜隆的收購(gòu)后，錫產(chǎn)微芯將直接躍升為全球第二大移動(dòng)基站射頻器件供應(yīng)商，充分受益于全球5G建設(shè)浪潮和國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)。
01
安譜隆借殼多次失敗
最終賣身錫產(chǎn)微芯
資料顯示，安譜隆的前身為全球知名半導(dǎo)體廠商恩智浦（NXP）旗下射頻芯片部門，2015年，恩智浦為了順利出售給高通，為了規(guī)避美國(guó)反壟斷法規(guī)的限制，因此剝離了旗下三大業(yè)務(wù)部門，分別是安世半導(dǎo)體（標(biāo)準(zhǔn)器件業(yè)務(wù)）、瑞能半導(dǎo)體（雙極性功率晶體管產(chǎn)品線及研發(fā)等業(yè)務(wù)）、安譜隆（射頻業(yè)務(wù)），總金額達(dá)到40億美元。
當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)知名PE財(cái)團(tuán)建投華科果斷出手，一舉包攬了這三塊半導(dǎo)體領(lǐng)域的明星資產(chǎn)。彼時(shí)有報(bào)道稱，建投華科對(duì)安譜隆的收購(gòu)花了18億美元(折合人民幣116.82億元)。此后，建投華科一直在積極尋找上市公司買家。
2017年，剛完成借殼上市不久的奧瑞德欲收購(gòu)安譜隆半導(dǎo)體100%股權(quán)。雖然急于出手的建投華科，頗具人情味地給出了“七折虧本價(jià)”，但總價(jià)仍高達(dá)86.3億元，而彼時(shí)奧瑞德資金十分緊張，賬面現(xiàn)金不足億元，使得這樁收購(gòu)最終流產(chǎn)。
如今，奧瑞德已然變成ST瑞德，掙扎在退市的邊緣，顯然也與安譜隆永遠(yuǎn)說(shuō)了再見。
2018年5月，第二家收購(gòu)方——旋極信息緊接出場(chǎng)。彼時(shí)該公司公告稱，正籌劃重大資產(chǎn)購(gòu)買事項(xiàng)，擬收購(gòu)合肥瑞成及其背后的安譜隆半導(dǎo)體，預(yù)計(jì)交易金額約80-96億元，并已向一方LP支付了1個(gè)億的意向金。
不過(guò)，旋極信息似乎“拖延癥”嚴(yán)重。從2018年到2020年，整整兩年時(shí)間，旋極信息竟然沒有公布任何一份重組預(yù)案。主要是因?yàn)楣?018年的年報(bào)被審計(jì)出具保留意見，導(dǎo)致公司無(wú)法在框架下通過(guò)增發(fā)股本融資。
2019年初，由于旋極信息的重組競(jìng)購(gòu)排他協(xié)議到期，“明星資產(chǎn)”安譜隆半導(dǎo)體再次公開“招親”。包括浙江永強(qiáng)、利歐股份在內(nèi)的多家上市公司都曾被傳出有收購(gòu)意愿，然而都沒有下文，安譜隆的百億身家與出售方“現(xiàn)金交割”的要求，似令諸多上市公司望而止步。
有趣的是，安譜隆的荷蘭實(shí)體一直在追蹤安譜隆半導(dǎo)體的競(jìng)購(gòu)進(jìn)展，其網(wǎng)站的每個(gè)公告都會(huì)用英文，中文簡(jiǎn)體和繁體發(fā)布三個(gè)版本。而安譜隆荷蘭總裁每次在公司歸屬進(jìn)展中都會(huì)加上一句——公司成為上市公司的決心不會(huì)改變。
作為標(biāo)的資產(chǎn)的安譜隆有強(qiáng)烈的上市動(dòng)機(jī)，那上市公司與資本這方呢？
這兩年，隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)供應(yīng)鏈自主提速，有越來(lái)越多芯片企業(yè)尋求上市拓寬融資渠道。在此背景下，吸納國(guó)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能夠幫助擬上市的公司提升資產(chǎn)質(zhì)量，加快上市進(jìn)度，也能幫助上市公司迅速實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與股價(jià)的“彎道超車”。
2019年6月，聞泰科技以268億元“迎娶”安世半導(dǎo)體，之后股價(jià)一路暴漲，最高達(dá)到171.57元/股，股價(jià)翻了超過(guò)5倍，市值最高超2100億。而收購(gòu)成本27.6億美元(約合181億元人民幣)的建投華科，也在這筆倒手買賣中賺了87億。
由于半導(dǎo)體行業(yè)由于技術(shù)準(zhǔn)入門檻極高，全球范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的都極其稀缺，這也是安譜隆常年受資本圈熱捧的最重要原因，其作為全球第二大的射頻芯片企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量處于全球第一梯隊(duì)，被業(yè)界認(rèn)為其價(jià)值不遜于安世/豪威。可能是由于遲遲無(wú)法直接出售給上市公司，安譜隆最終被出售給了錫產(chǎn)微芯，本次交易金額超過(guò)百億元，也應(yīng)該是值回了之前的收購(gòu)價(jià)。
另外值得注意的是，作為“恩智浦三子”之一的瑞能半導(dǎo)體的出售也并不順利。
2021年12月13日，北京空港科技園區(qū)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“空港股份”）發(fā)布公告宣布擬收購(gòu)瑞能半導(dǎo)體的控股權(quán)或全部股權(quán)，并出售部分資產(chǎn)。簡(jiǎn)言之，空港股份實(shí)控人預(yù)計(jì)將變更，而瑞能半導(dǎo)體將通過(guò)此次交易成為上市公司，更好地把握功率半導(dǎo)體市場(chǎng)的機(jī)遇。
然而一周之后，12月21日，空港股份又發(fā)布稱，公司終止了瑞能半導(dǎo)體借殼上市的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，原因是核心條款未能達(dá)成一致。
02
錫產(chǎn)微芯是何方神圣？
資料顯示，錫產(chǎn)微芯成立于2019年6月4日，是一家半導(dǎo)體生產(chǎn)商，在意大利擁有8寸晶圓生產(chǎn)線（LFoundry），涉及芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試整條產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)范圍覆蓋汽車電子、安全及工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，包括CMOS圖像傳感器、智能電力、輕觸式顯示屏及嵌入式存儲(chǔ)器等。
需要指出的是，錫產(chǎn)微芯旗下的LFoundry原為中芯國(guó)際旗下位于意大利的晶圓代工廠，主要提供先進(jìn)的模擬制造服務(wù)，晶圓月產(chǎn)量超過(guò)4萬(wàn)片。
LFoundry意大利工廠的前身是由德州儀器（TI）在意大利阿韋扎諾(Avezzano)建立的FAB。
2019年3月，中芯國(guó)際宣布以約1.13美元的價(jià)格出售其持有的意大利工廠LFoundry的70%股權(quán)出售給江蘇中科君芯科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科君芯”）。而中科君芯則是錫產(chǎn)微芯的全資子公司。
除了中科君芯之外，錫產(chǎn)微芯旗下還擁有無(wú)錫錫產(chǎn)瑞成企業(yè)管理有限公司?、重慶偉特森電子科技有限公司、南京銀茂微電子制造有限公司三家全資子公司。
至于錫產(chǎn)微芯的股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，從今年5月太極實(shí)業(yè)披露的入股錫產(chǎn)微芯的公告顯示，當(dāng)時(shí)的新一輪融資有多家企業(yè)共同出資50億元認(rèn)購(gòu)錫產(chǎn)微芯新增注冊(cè)資本，增資完成后，無(wú)錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司為錫產(chǎn)微芯第一大股東，持股27.7500%；太極實(shí)業(yè)將直接持有錫產(chǎn)微芯7.7319%股權(quán)，此外，太極實(shí)業(yè)控股股東——無(wú)錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)實(shí)際控制的無(wú)錫錫產(chǎn)國(guó)調(diào)投資基金持股7.7804%。
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