又一行業老大Velodyne被合并,激光雷達加速洗牌

52RD 2022-11-14 15:00



在激光雷達行業,繼上個月業內鼻祖公司lbeo宣布破產后,近日又傳來國外明星企業合并和退市的消息。

9月30日,lbeo宣布,因無法獲得進一步的增長融資,已向德國漢堡法院申請破產。

11月7日,Velodyne在官網發布公告,Ouster和Velodyne宣布已達成協議進行合并,希望聯合力量尋求更快的盈利模式,以加速激光雷達的應用。

11月8日,因不滿足連續30個交易日平均總市值至少1500萬美元的下限標準,Quanergy宣布確認從紐交所正式退市。

在國內廠商火熱“激光雷達元年”搶上車時,國外行業先烈正預示著新一輪洗牌。

上市潮淪為暴跌潮

最近兩個月倒閉合并退市的lbeo、Velodyne、Ouster、Quanergy公司,均非等閑之輩。

Ibeo于1998年在德國成立,是全球首個車規級激光雷達量產企業,開創了激光雷達在自動駕駛領域的先河,類似于電動車領域中特斯拉的地位;

Velodyne于1983年在美國硅谷成立,則在無人駕駛激光雷達領域一度最高占據80%的市場,2020年通過SPAC方式借殼上市,被稱為激光雷達第一股;

Quanergy于2012年在美國硅谷成立,開發了業界首款基于OPA(光學相控陣)的純固態激光雷達,今年2月也剛剛通過SPAC方式上市;

Ouster于2015年成立于美國舊金山,是全球第一家把數字技術應用到高性能激光雷達上的公司,2021年通過SPAC方式上市。

但行業先驅的種子卻沒有結出豐碩的果實。2020年,Velodyne2020年借殼上市,成為激光雷達第一股,當時市值高達18億美元,但如今市值降為約2.08億美元。Ouster2021年上市時,當時市值約4億美元。但如今市值降為約1.97億美元。

據不完全統計,繼2020年Velodyne開始激光雷達第一股后,美國開始出現了激光雷達公司借殼上市潮。

Velodyne、Luminar兩家公司2020年登陸美股,2021年Innoviz、Aeva 、AEye、Ouster 又陸續美股上市,Quanergy、Cepton則今年2月完成上市,這八家公司均為SPAC方式借殼上市。

但據知名投資機構Nanalyze今年3月份統計,以上這八家代表性的美國激光雷達上市公司,股票至少有一半被高估,上市后市值嚴重縮水,最大市值為Luminar的50億,超過另外7家公司市值之和。

據企業服務數據庫公司Crunchbase截至今年10月份數據顯示,其對過去幾年上市的14家自動駕駛汽車技術公司進行分析,其中下降幅度最厲害均超過90%的,就是上述8家公司其中的幾家激光雷達公司:Velodyne、AEye 、Ouster 、Quanergy。

抱團取暖和低價收購

根據Velodyne官網的合并公告,Ouster與Velodyne合并進行全股票交易,根據協議條款,每股 Velodyne股份將在交易結束時兌換 0.8204 股 Ouster 股份,兩家公司各持有合并后新公司的50%股份,新公司CEO將由Ouster創始人兼CEO來擔任,Velodyne CEO將擔任董事會主席。

公告表示,截至2022年9月30日,Ouster和 Velodyne 的總現金余額約為 3.55 億美元,目標是在完成合并后,與截至 2022年9月30日的獨立成本結構相比,實現節省至少 7500 萬美元的年度成本,合并交易預計2023年上半年完成。

截至11月10日數據顯示,Ouster目前最新市值為1.74億,Velodyne目前最新市值為1.86億。合并后新公司總市值約4億美元,此前兩家公司上市時總市值曾達24億美元。

Ouster公司CEO表示將共同致力于提供客戶所需的性能,同時實現足夠低的價格點以促進大規模采用,Velodyne公司CEO表示將加快盈利時間并提高股東價值。

雖然公告中列出了一些兩家公司合并后,成本節省、客戶群、合作伙伴、分銷團隊、專利的整合優勢信息,像是抱團取暖。

但有言論表示,Velodyne和Ouster的合并實質上是Ouster對另外一家的低價收購。今年6月,Velodyne曾因專利問題起訴過Ouster,后來另一方則反訴。Ouster CEO表示,此前雙方間的訴訟實質上是對彼此知識產權的挑戰,交易完成后,訴訟將會結束。

另一方面,目前Velodyn的現金超過了市值,使得其技術和潛力在市場上估值低于0,Ve-l-o-d-y-ne市價是低于凈資產的(市凈率低于1),合并其實是Ou-s-t-er按市價(低價)收購了Ve-l-o-d-y-ne。Ouster拿走了Velodyne的現金,并免費獲得了公司的其余股份。

敗退的姿態

破產、合并、退市,很難用一個理由來解釋這些公司的敗退,但與成本、路線離不開關系。

據了解,按照激光雷達掃描方式,業內目前演進路線為:機械式到半固態再到純固態,趨勢是去內部運動部件化、光學芯片和配套元件高度集成化。半固態分為MEMS、棱鏡、轉鏡三種,純固態主要分為Flash、OPA兩種。

機械式激光雷達因為使用壽命滿足不了車規級1萬小時要求,成本高,不適合量產車,一般用于L4/L5測試運營車。目前量產上車的激光雷達主要為半固態激光雷達。

lbeo瞄準的一直是車規級全固態激光雷達,路線過于超前并且量產非常晚。lbeo雖然成立于1998年,但截至破產前只拿到兩筆訂單,一單是2010年與法雷奧合作,為奧迪L3級自動駕駛開發車載激光雷達SCALA,但這一項目直到2017年才實現量產。甚至量產之后,第二筆是與長城汽車合作,為長城子品牌魏牌WEY SUV系列車型提供固態激光雷達,但最終還是被速騰聚替換。

velodyne則主打機械式雷達,雖然成立于1983年,但當時成立公司名為Velodyne Acoustics,主要業務為音響,后來才拓展到激光雷達領域,2005年Velodyne Acoustics開始專注研究激光雷達,2007年推出世界上首款車載商用的64線實時3D激光雷達,2015年Velodyne的激光雷達部門才正式從Velodyne Acoustics拆分為Velodyne Lidar,而后2020年成為最早上市的激光雷達公司。

作為機械式雷達先驅的Velodyne,在該行業壟斷了很大專利,Velodyne也曾占據了無人駕駛激光雷達領域80%的市場份額。當時Velodyne的機械式雷達主要由手工制造組裝調教,人工成本高導致Velodyne雷達價格較貴,一臺64線雷達為8萬美元,但最高時一臺64線雷達賣到70萬仍有人買,2016年百度與福特公司直接對其投資1.5億美元,以保持供應鏈穩定。

2018年和2019年又分別獲得尼康2500萬美元、摩比斯5000萬美元的投資,自2007年到2019年,Velodyne 旗下激光雷達的銷量已經突破3萬臺,銷售額達到5億美元。

2014年,禾賽科技和速騰聚創相繼成立,雖然剛開始都是機械式激光雷達,但是2019 年禾賽科技的激光雷達已經售價不到4萬美元,由于Velodyne與合作車企溝通周期相當長,禾賽科技甚至從Velodyne手上槍到了阿波羅的訂單。

值得一提的是,2019年9月,Velodyne曾起訴過國內的禾賽科技和速騰聚創侵犯了其機械式旋轉激光雷達專利,但隨后又宣布退出了中國市場。2020年6月,最后以禾賽科技簽下不低于3.6億元的專利交叉“十年許可協議”結束,到2030年前按年繳納,速騰聚創也于2020年9月簽署了相關專利交叉許可協議。

據數據顯示,2020年上市以來Velodyne持續虧損,2020年凈利潤率虧損1.5億美元。2021年全年,Velodyne出貨量1.5萬,主要產品仍是機械式激光雷達,凈利潤虧損2.12億美元。

如今據今年8月份Yole Intelligence統計數據,從前裝量產供應商來看,禾賽科技已經占據了目前全球 27% 的前裝定點數量,排名全球第一。

不過,眾多國外先驅折戟沉沙,國內的月亮也不會那圓。

近日,禾賽和速騰聚創等國內企業又開始先后發布了一種純固態補盲雷達,彌補傳統激光雷達近視測不到測不準的缺陷,又是一個新賽道。在演進路線上,整個行業并沒有一個統一標準。

有說法2022年已是激光雷達規模量產上車元年,但當后輩們上車之際,路怎么走其實都還在摸索中。國外先驅和明星激光雷達公司破產和重組后,這個行業已經揭開新一輪內卷的帷幕。

END.




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