大連科利德擬科創板募資8.77億元電子特氣市場占有率不足1%2022年產能利用率低于50%

原創科創板日報 2023-06-18 22:10

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2020年—2022年，科利德電子特種氣體產品國內市場占有率分別為0.46%、0.69%、0.89%，市場份額不足1%。報告期內，公司產能利用率分別為62.29%、80.76%和49.86%，存在產能閑置的情況。

記者 | 吳旭光

近日，大連科利德半導體材料股份有限公司（下稱“科利德”）科創板IPO申請獲上交所受理。

本次IPO，科利德擬募資8.77億元，用于高純電子氣體和半導體前驅體生產線建設項目；半導體關鍵材料研發中心建設項目；半導體用高純電子氣體及前驅體產業化項目以及補充流動資金。

《科創板日報》記者注意到，科利德在國內電子特種氣體行業的市場占有率不足1%，與此同時，受下游光伏、半導體等行業需求周期性特征以及上游原材料成本等因素影響，公司核心產品價格波動明顯，導致綜合毛利率呈下滑趨勢。

科利德此番能否通過上市擴大經營規模，提升市場競爭力，有待觀察。

▌主營產品毛利率下滑，市場占有率不及1%

科利德是國內高純半導體材料供應商，主要從事電子特種氣體及半導體前驅體材料的研發、生產和銷售等。公司實際控制人為趙毅和張琳夫婦，二人合計控制公司58.24%的股份表決權，持股比例較高。

業績方面，2020年—2022年（以下稱“報告期內”），公司實現營收分別為1.24億元、1.8億元和3.04億元；實現歸母凈利潤分別為1401.61萬元、2551.32萬元和4042.73萬元。

報告期內，科利德主營業務毛利率分別為42.12%、41.97%和40.56%，且主營電子特種氣體產品毛利率分別為46.31%、46.61%和43.35%，二者均呈逐年下降的趨勢，或與公司主營電子特種氣體產品的單價持續震蕩、下滑有關。

具體從主營產品銷售價格變動情況來看，科利德高純三氯化硼、超純氨產品震蕩較為大；高純氧化亞氮價格下滑最為嚴重。

數據顯示，2021年、2022年度，科利德高純三氯化硼產品平均價格同比上漲-0.95%和1.92%；超純氨產品平均價格同比上漲-13.15%和8.54%；高純氧化亞氮產品平均價格同比下滑5.14%和20.78%。

此外，科利德綜合毛利率逐年下降，與科利德所處的電子特種氣體行業的激烈競爭不無關系。

根據TECHCET數據，2020年全球電子特種氣體市場規模為41.9億美元，其中以空氣化工集團、林德集團、液化空氣集團和大陽日酸為代表的境外公司，占有全球90%以上的市場份額，以及我國85%以上的市場份額，我國電子特種氣體本土化率僅為14.2%。

本土企業中相對有競爭力的企業主要是派瑞特氣、華特氣體、金宏氣體、南大光電等公司，相比之下，科利德在業內市場的地位和競爭力同樣不突出。報告期內，科利德電子特種氣體產品國內市場占有率分別為0.46%、0.69%、0.89%，市場份額不足1%。

對于公司市場份額低的情況，有業內人士分析稱，科利德所在的電化學材料賽道，處于產業鏈中間環節，無論是面對上游原材料供應商，還是下游終端客戶，公司均不具有較強的議價優勢。

在上游原材料方面，科利德的原材料包括碳化硼、液氯、粗品三氯化硼等，報告期內，直接材料占主營業務成本的比例分別為48.97%、51.96%和 54.23%，占比較高，可以說，直接材料成本波動對公司毛利率的影響較大。

下游客戶方面，科利德的產品主要應用在光伏、集成電路等行業，主要客戶包括京東方、華星光電、華潤微、超視界、長江存儲等知名企業。伴隨著電子特種氣體市場競爭加劇，以及上述下游客戶規模較大，對供應商的選擇空間較大，科利德對這部分下游客戶的議價能力同樣不占據優勢。

▌產能利用率不足，新增產能消化能力存疑

本次科創板IPO，科利德擬募資8.77億元，用于高純電子氣體和半導體前驅體生產線建設項目；半導體關鍵材料研發中心建設項目；半導體用高純電子氣體及前驅體產業化項目；補充流動資金項目。

其中，公司“高純電子氣體和半導體前驅體生產線建設項目”擬在大連生產基地實施，建成后將形成電子特種氣體1416.00噸，包括年產能1000噸的高純三氯化硼等；公司“半導體用高純電子氣體及前驅體產業化項目”擬形成超純氨、高純氧化亞氮16000噸的產能。

不過，《科創板日報》記者注意到，目前科利德高純三氯化硼、超純氨和高純氧化亞氮的產能存在閑置情況。

截至2022年，科利德高純三氯化硼、超純氨和高純氧化亞氮的產能分別為500.00噸、10990.00噸和2000.00噸；產量分別為311.44噸、7193.21噸和997.25噸；銷量分別為315.19噸、7180.58噸和997.28噸；產能利用率分別為62.29%、80.76%和49.86%?？评陆忉尫Q，主要是報告期內，公司新增產能較多，且主要產品產能處于爬坡階段。

如此產能利用率，說明公司仍有很大一部分產能未充分利用，以及在公司核心產品價格震蕩甚至下滑的情況下，借助IPO募集資金新增的兩倍多產能，如何消化？

科利德認為，近年來，高純半導體材料及其下游行業均處于快速發展時期，具有較好的發展前景，為項目擴產提供了市場空間。

對此，有行業內公司人士向《科創板日報》記者表示，稱公司此番募資建設投向上看，集成電路等領域要求嚴格，不僅市場壁壘高，而且驗證周期長。“不同于光伏、LED顯示行業，半導體客戶對氣體的純度、干燥度、潔凈度等要求嚴苛，需要1年-2年的導入期，很多公司即便產線建成，但進入市場也需要一段漫長的等待過程。”

而對于超純氨、高純氧化亞氮等產品價格走勢，前述公司從業人士表示，電化學材料跟下游市場周期性波動情況關聯性較強，目前看，消費電子等下游市場供需矛盾不突出，后市不好預期。

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