作者?| A. Vandendael
編譯?|?華爾街大事件
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塔吉特公司（NYSE：TGT）是美國最大、最成功的零售商之一，市值為 658.1 億美元，年收入近 1100 億美元。該公司通過提供從必需品到非必需品的各種產品，以實惠的價格提供時尚便捷的購物體驗，從而將自己與競爭對手區分開來。塔吉特還在其數字渠道和履行選項上投入了大量資金，例如免下車、當日送達和店內取貨，以滿足客戶不斷變化的需求和偏好。雖然零售業瞬息萬變，競爭依然激烈，但塔吉特一直保持著強勢地位。? ?
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塔吉特具有多項競爭優勢，使其從沃爾瑪和亞馬遜等其他零售商中脫穎而出。塔吉特擁有忠誠且不斷增長的客戶群，尤其是在千禧一代和 Z 世代中，他們重視其時尚和獨家商品、商店環境和社會責任。塔吉特還能夠吸引高收入購物者，他們每次訪問花費更多，對價格波動不太敏感。
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塔吉特擁有強大的自有品牌組合，約占其銷售額的三分之一。這些品牌以低于民族品牌的價格提供高質量的產品，也為塔吉特創造了一個獨特而差異化的身份。塔吉特還與星巴克、Ulta Beauty、Chip 和 Joanna Gaines 以及 Vineyard Vines 等知名品牌和名人合作，打造店中店概念和獨家系列，以吸引顧客并引起轟動。? ?
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塔吉特擁有強大的全渠道戰略，整合了其實體和數字渠道，為客戶提供集成且便捷的購物體驗。塔吉特 在美國擁有 1,900 多家商店，既是購物目的地，又是履行中心。塔吉特 還提供多種履行選項，例如免下車、當日送達、店內取貨和從店發貨，允許客戶選擇接收訂單的方式和時間。塔吉特 的當日達服務在 2023 年第三季度增長了 8% 以上，其中免下車服務增長了 12% 以上。塔吉特 還利用其忠誠度計劃 塔吉特 Circle 和信用卡 RedCard 來獎勵客戶并推動重復購買。
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塔吉特的 TTM 營收低于其 2022 財年業績。然而，該公司提高了毛利率，增加了收入，并利用了自由現金流。塔吉特2023年TTM的收入為1053.19億美元，較2022財年略有下降。這主要是由于通貨膨脹對消費者支出和需求的負面影響，尤其是在非必需品類別中。
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塔吉特 2023 年 TTM 的凈收入為 39 億美元，比 2022 財年增長 30%。這主要是由于嚴格的庫存和費用管理推動了毛利率和營業利潤率的提高，以及當日服務和自有品牌的增長。
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塔吉特 2023 年 TTM 的經營現金流為 87 億美元，較 2022 財年的 40.8 億美元大幅增加。這主要是由于凈收入的增加和營運資本的減少，因為塔吉特減少了其庫存和應付賬款水平。
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我們可以看到，該公司擁有 22 億美元的正杠桿自由現金流 TTM，可用于獎勵投資者、償還債務和再投資公司。
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該公司在2023年減少了現金和短期投資，增加了負債和債務，并減少了股東權益。
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這表明塔吉特一直在利用其現金流為其增長和擴張提供資金，但也面臨著一些盈利能力和償付能力挑戰。潛在投資者應權衡塔吉特的規模和市場份額的好處，以及其高杠桿和通脹壓力的風險。
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塔吉特的富輪驅動市盈率為17.08，低于其行業中位數18.31及其主要競爭對手沃爾瑪（24.35）和亞馬遜（56.53）。這表明市場并未充分認識到塔吉特的盈利能力和盈利能力。
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塔吉特的PEG比率為1.43，也低于同行。這表明塔吉特的交易價格相對于其預期的盈利增長率有折讓，預計明年的盈利增長率為12.6%，未來五年的盈利增長率為6.8%。與歷史水平相比，塔吉特的估值也很有吸引力，因為其目前的EV/EBITDA比率為10.33，EV/銷售比率為0.78，低于其五年平均水平10.72和0.91。這些比率表明，塔吉特每單位企業價值產生的收益和銷售額比以前更多。
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塔吉特的估值得益于其穩健的財務業績和前景。該公司報告稱，2023 年第三季度收入同比增長 25.3%，每股收益同比增長 46.3%。該公司還上調了全年指引，預計 2023 年可比銷售額將實現 10% 的中位數增長，每股收益將實現 10% 的高增長。塔吉特的財務業績反映了其戰略舉措的成功執行，例如擴展其數字能力、增強其全渠道體驗、提供廣泛的產品和服務以及投資于其商店和員工。塔吉特還受益于其忠實的客戶群、差異化的銷售策略和有彈性的商業模式。
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? ?因此，我認為塔吉特對于尋求價值、增長和收入組合的投資者來說是一個買入機會。塔吉特的估值低于同行和行業，其財務業績和前景強勁。塔吉特的市盈率比亞馬遜的市盈率更合理，亞馬遜的市盈率非常高，塔吉特的EBITDA同比增長高于沃爾瑪，沃爾瑪面臨更多的競爭和利潤率壓力。塔吉特的股息收益率也高于亞馬遜和沃爾瑪，這為投資者提供了額外的收入來源。
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塔吉特面臨可能影響其性能的多種風險。零售業競爭激烈，沃爾瑪、亞馬遜、好市多和其他零售同行爭奪市場份額。塔吉特必須不斷實現差異化，為客戶提供令人信服的價值，以保持和擴大其市場份額。塔吉特還面臨與潛在數據泄露相關的聲譽風險;產品召回和勞資糾紛、環境問題和法律問題。這些風險可能會損害公司的品牌形象和客戶忠誠度。此外，運營和供應鏈的復雜性增加了另一層風險。塔吉特 復雜的本地和全球供應商網絡使其面臨中斷，包括延遲、短缺和監管變化。該公司依賴強大的信息技術基礎設施進行在線和店內運營，其錯綜復雜的供應鏈使其容易受到運營問題的影響。這些關鍵領域的任何失誤或中斷都可能影響 塔吉特的績效。
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塔吉特是一家零售巨頭，在面對日益激烈的競爭、電子商務增長和不斷變化的消費者行為時，它已經證明了其韌性和適應性。塔吉特擁有忠誠且不斷增長的客戶群、強大的自有品牌組合以及全渠道戰略，使其比競爭對手更具競爭優勢。塔吉特還擁有穩健的財務業績、健康的現金流和有吸引力的估值。我相信，對于正在尋找具有增長潛力的穩定且盈利的公司的長期投資者來說，塔吉特是一個很好的投資機會。
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美股研究社（meigushe）所發布文章不具有投資建議，請各位投資者自行判斷。
聽說好看的人都點贊了~
