作者 | 曾樂(lè)
編者按：發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”正成為我國(guó)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。2月29日，中共中央政治局會(huì)議指出，今年工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破。要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
作為服務(wù)中國(guó)科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略性平臺(tái)，科創(chuàng)板與新質(zhì)生產(chǎn)力具有天然產(chǎn)業(yè)聯(lián)系。為調(diào)研科創(chuàng)板新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展成果，財(cái)聯(lián)社、《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》聯(lián)合打造“科創(chuàng)板新質(zhì)生產(chǎn)力專(zhuān)題調(diào)研”欄目。
“科創(chuàng)板新質(zhì)生產(chǎn)力專(zhuān)題調(diào)研”欄目第二篇聚焦醫(yī)療器械行業(yè)。
后疫情時(shí)代，隨著診療活動(dòng)恢復(fù)正常、醫(yī)療新基建帶來(lái)基于臨床需求的原始創(chuàng)新、帶量采購(gòu)預(yù)期迎來(lái)緩和、反腐等監(jiān)管政策影響企穩(wěn)等多重積極因素釋放，醫(yī)療器械板塊業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)修復(fù)，加速進(jìn)入上行周期，行業(yè)基本面上行態(tài)勢(shì)明顯。
科創(chuàng)板作為資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略性平臺(tái)，有力支持醫(yī)療器械“新質(zhì)生產(chǎn)力”高質(zhì)量發(fā)展。
科創(chuàng)板醫(yī)療設(shè)備和高值耗材企業(yè)2023年業(yè)績(jī)快報(bào)全部披露完畢，整體表現(xiàn)較為亮眼，個(gè)別企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。28家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入350.62億元，平均同比增長(zhǎng)23.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)67.51億元，平均同比增長(zhǎng)28.92%。也使得市場(chǎng)對(duì)于板塊行業(yè)信心更加確定，板塊關(guān)注度也逐步回升，Wind醫(yī)療器械精選指數(shù)在2024年2月內(nèi)上漲約15%。
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者獲悉，為加快落實(shí)部署走訪上市公司工作、推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展全國(guó)視頻會(huì)議工作精神，今年以來(lái)，上交所密集組織上市公司走訪調(diào)研，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司的支持力度。多家科創(chuàng)板醫(yī)療器械公司在調(diào)研中表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展前景廣闊，在國(guó)內(nèi)及國(guó)外市場(chǎng)都展現(xiàn)出較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)將繼續(xù)加強(qiáng)科創(chuàng)屬性，做好主責(zé)主業(yè)，把“提質(zhì)增效重回報(bào)”落到實(shí)處。
▌需求端回歸常態(tài) 高值耗材業(yè)績(jī)顯著企穩(wěn)
2023年，14家科創(chuàng)板高值耗材企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138億元，79%的耗材企業(yè)營(yíng)業(yè)收入呈正向增長(zhǎng)，近七成企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比上升。雖然受到短期政策和帶量采購(gòu)影響，但隨著今年診療活動(dòng)恢復(fù)正常，非緊急類(lèi)手術(shù)重回正軌，高值耗材業(yè)務(wù)板塊整體恢復(fù)增速。特別是伴隨國(guó)家集采的有序推進(jìn)及省際聯(lián)盟集采的陸續(xù)展開(kāi)，集采流程和管理水平逐步優(yōu)化，帶量采購(gòu)對(duì)高值耗材的影響更加可預(yù)期，對(duì)高值耗材生產(chǎn)企業(yè)在收入利潤(rùn)端的影響企穩(wěn)。
以人工晶體為例，愛(ài)博醫(yī)療2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.51億元，同比增長(zhǎng)64.18%；歸母凈利潤(rùn)3.04億元，同比增長(zhǎng)30.83%，兩端均實(shí)現(xiàn)30%以上的增速，業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)主要源于人工晶體收入同比增長(zhǎng)40%以上，角膜塑形鏡收入同比增長(zhǎng)25%以上，同時(shí)隱形眼鏡及護(hù)理產(chǎn)品等視力保健產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，收入占比超15%，構(gòu)建了覆蓋手術(shù)和視光兩大領(lǐng)域的“雙輪驅(qū)動(dòng)”業(yè)務(wù)模式。
此外，近期市場(chǎng)關(guān)注度較高的惠泰醫(yī)療表現(xiàn)穩(wěn)健。2023年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.51億元，同比增長(zhǎng)35.79%；歸母凈利潤(rùn)5.36億元，同比增長(zhǎng)49.61%。帶量采購(gòu)幫助產(chǎn)品快速入院。電生理板塊已經(jīng)覆蓋醫(yī)院800余家，在超過(guò)400家醫(yī)院完成三維電生理手術(shù)3500余例，通過(guò)報(bào)量在全國(guó)頭部大中心的準(zhǔn)入滲透率從27%提升至70%。
▌外部政策影響積極 醫(yī)療設(shè)備乘風(fēng)而起
科創(chuàng)板醫(yī)療設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域廣、板塊特色顯著，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。10家企業(yè)收入快速增長(zhǎng)，平均增速超過(guò)40%，半數(shù)企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)增速超過(guò)45%。
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，2023年行業(yè)政策影響積極，醫(yī)療設(shè)備板塊先后迎來(lái)大型醫(yī)用設(shè)備配置許可放開(kāi)、高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)規(guī)劃發(fā)布、兩批醫(yī)療服務(wù)與保障能力提升補(bǔ)助資金下達(dá)等多重政策利好，雖然短期內(nèi)受到醫(yī)療反腐的外圍影響，但中長(zhǎng)期來(lái)看優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)品牌有望在政策扶持下持續(xù)快速成長(zhǎng)，且醫(yī)療設(shè)備企業(yè)出海初見(jiàn)端倪，未來(lái)發(fā)展空間值得期待。
在這其中，聯(lián)影醫(yī)療2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收114.11億元，同比增長(zhǎng)23.52%；歸母凈利潤(rùn)19.74億元，同比增長(zhǎng)19.21%。伴隨優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該公司各產(chǎn)品線排名均處于行業(yè)前列，其中CT產(chǎn)品、MR產(chǎn)品、RT產(chǎn)品市場(chǎng)占有率排名第三，MI產(chǎn)品與XR產(chǎn)品（含固定DR、移動(dòng)DR、乳腺DR）市場(chǎng)占有率均排名第一，推出了多款創(chuàng)新型產(chǎn)品。
與此同時(shí)，其他科創(chuàng)板醫(yī)療設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域也有突出表現(xiàn)。其中，山外山2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.9億元，同比增加80.67%，歸母凈利潤(rùn)同比增加227.64%，雙速均保持高速增長(zhǎng)。隨著血液凈化技術(shù)的不斷創(chuàng)新升級(jí)，應(yīng)用范圍越來(lái)越廣泛，乘著“千縣工程”的東風(fēng)，該公司CRRT設(shè)備今年銷(xiāo)量超過(guò)進(jìn)口設(shè)備，銷(xiāo)售占比穩(wěn)居行業(yè)第一，并已基本完成血液凈化耗材的全線布局，在血液凈化行業(yè)領(lǐng)域構(gòu)建了較為成熟的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特別是其自主研發(fā)的SWS-5000系列連續(xù)性血液凈化設(shè)備（CRRT），可根據(jù)臨床需求制定個(gè)性化治療方案，具有較強(qiáng)的適應(yīng)性和競(jìng)爭(zhēng)力。
▌海外市場(chǎng)需求回暖 醫(yī)療出海成為新風(fēng)口
值得關(guān)注的是，多家科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)“兩條腿”走路的布局效果顯著。在主打國(guó)產(chǎn)化發(fā)展的同時(shí)，布局廣闊的海外市場(chǎng)構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線。市場(chǎng)的開(kāi)拓更加依賴(lài)于產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力、營(yíng)銷(xiāo)體系成熟度、品牌影響力等自身因素，科創(chuàng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)得以體現(xiàn)。
2023年，聯(lián)影醫(yī)療在歐美各大放射學(xué)大會(huì)上先后發(fā)布了全球首款5.0T人體全身磁共振uMR Jupiter、類(lèi)腦技術(shù)平臺(tái)uAIFI等多款前沿尖端產(chǎn)品。同時(shí)，積極推動(dòng)海外布局，目前已有43款產(chǎn)品獲得歐盟CE認(rèn)證，累計(jì)設(shè)立海外服務(wù)中心17個(gè)，構(gòu)建了超千人的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。在國(guó)際市場(chǎng)上與GPS、佳能、富士等品牌開(kāi)展正面競(jìng)爭(zhēng)，成為中國(guó)醫(yī)療設(shè)備出海的一面旗幟。
無(wú)獨(dú)有偶，和illumina訴訟和解后，華大智造也在2023年快速啟程“全球化元年”。2023年2月，華大智造重磅推出超高通量基因測(cè)序儀T20，創(chuàng)造了全球基因測(cè)序儀通量和單人測(cè)序成本的新紀(jì)錄。2023年11月，該公司在美國(guó)加利福尼亞州圣何塞投資再建海外制造基地，并與全球多家渠道商建立合作，提升品牌影響力，未來(lái)有望挑戰(zhàn)illumina的全球霸主地位。
在高值耗材方面，賽諾醫(yī)療的新一代冠脈藥物洗脫支架HT Supreme正在申請(qǐng)美國(guó)FDA批準(zhǔn)，并已經(jīng)開(kāi)始在拉美、中東、非洲、亞洲等市場(chǎng)推動(dòng)加速商業(yè)化進(jìn)程；南微醫(yī)學(xué)的內(nèi)鏡診療耗材已經(jīng)在海外市場(chǎng)拓展了近百家個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中美國(guó)市場(chǎng)和其他一些新興國(guó)家市場(chǎng)發(fā)展較快，海外營(yíng)收已超過(guò)總體營(yíng)收的四成。
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