模擬器件公司（ADI）2025財年Q2財報：超預期的穩健

芝能智芯出品

2025財年第二季度，模擬器件公司（ADI）在全球半導體行業面臨需求不確定性、關稅波動和技術演進的復雜背景下，交出了一份超出預期的財報答卷。營收、利潤和現金流各項關鍵財務指標均表現穩健。

在工業、汽車、通信還是消費電子領域，ADI都展現出強勁的增長動能，圍繞人工智能、自主化、能源轉型等長期趨勢，ADI正通過技術創新、制造模式優化和全球供應鏈布局，構建起更具抗風險能力與持續成長性的競爭護城河。

在終端市場復蘇節奏不一的背景下，ADI第二季度實現營收26.4億美元，同比大增22%，環比增長9%，走出前幾季度的調整期，重回增長軌道，并非依賴單一市場拉動，而是源于終端市場的廣泛共振。

● 工業業務作為ADI營收的最大支柱，占比高達44%，在第二季度實現了17%的同比增長，制造業自動化、測試設備與航空國防等領域的穩步復蘇態勢。

在過去一年周期性下滑期間，ADI通過持續投入關鍵垂直行業（如自動化設備、國防航天）和強化本地化支持，成功實現了增長基礎的多元化和韌性提升。

● 而增長速度更為亮眼的，是汽車業務的歷史性突破。

在中國新能源車強勁需求驅動下，汽車業務同比增長24%，營收占比升至32%，成為公司第二大業務板塊。

ADI在電動化趨勢中的發力點非常清晰——重點圍繞車規級連接、電源和功能安全展開布局。這些正是當前整車廠從L2+走向L3自動駕駛、從12V向48V電氣架構演進中最為核心的電子基礎模塊。

盡管部分訂單受關稅提前影響或將導致三季度短暫回調，但從更長期看，這一增長的結構性趨勢仍將持續。

● 通信和消費市場也同步釋放積極信號。

ADI這輪回暖并非僅僅依賴需求恢復，而是體現了其在結構性增長行業中的深度布局與內容提升能力的兌現。

ADI在盈利能力和現金流方面同樣展現出強大韌性

隨著人工智能、自主化、能源轉型與主動式醫療成為全球科技與產業升級的核心方向，ADI將其戰略重心鎖定于五大趨勢：自主化、主動健康、能源與可持續性、沉浸式體驗以及AI驅動的計算與連接，明確了投資方向，更匹配了其在模擬、混合信號、電源管理等“物理世界入口”技術上的核心競爭力。

這些前沿市場的共通點，是對可靠性、精度與能源效率的極致要求，而這正是ADI長期技術積淀的優勢所在。在多終端市場同步復蘇的背景下，實現了穩健增長，更以前瞻性的技術布局和高效的制造體系夯實了長期競爭壁壘。

ADI是有自己的混合制造模式、本地認證能力與全球分布式產能，應對自如。這種韌性，源于多年來堅持以長期趨勢為指引、以核心技術為根基的戰略定力。