1、芯動聯科概況
芯動聯科成立于2012年，于2023年6月30日在上海證券交易所科創板成功上市，股票代碼：688582。公司基于半導體的行業積累，獨創的微納結構設計，采納先進的MEMS工藝，特有的封裝方案及現代化的管理模式和完善的人才積累，融合集成電路與傳統高端慣性行業，促進慣性傳感器、壓力傳感器等傳感器向智能化、微型化、易用化、本土化、IC化發展。
自公司成立以來，MEMS產品已廣泛應用于工業生產、工業設備監測與維護、汽車輔助駕駛、氣象監測、石油勘探、測量與測繪、橋梁監測、地質勘探、災情預警等領域并獲得了各領域客戶的一致認可和批量訂購。展望未來，公司將進一步開拓自動駕駛、工業機器人等市場，為更廣泛的客戶提供更智能化、更低成本、更微型化的傳感器產品及解決方案。
2、芯動聯科2025年半年度情況概述
答：公司實現營業收入為25,313.41萬元，同比增長84.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為15,432.25萬元，同比增長173.37%；經營活動產生的現金流量凈額為18,950.18萬元，同比增長110.55%，客戶的回款情況較好。毛利率、凈利潤率進一步提升，主要因為業務規模效應，上半年生產量和發貨量相對較大，良率在不斷提升，測試封裝成本攤銷下降。
公司向股東每10股派發現金紅利人民幣1.56元（含稅），擬派發現金紅利總額為人民幣 6,251.16萬元（含稅），占合并報表中歸屬于公司股東的凈利潤的比例為40.51%。
業務領域方面：在低空領域慣導器件的推廣方面，公司直接給客戶供器件，或者配合一些飛控系統廠商去提供MEMS IMU模組、航姿儀，目前送樣驗證情況良好；商業航天業務加速發展。新領域發展方面，出現了慣性導航和視覺導航相結合的解決方案，預測未來也會有比較大的對慣性器件的需求。
研發方面：公司研發費用為5,810.51萬元，占營業收入比例為22.95%，同比增長8.17%，因為營收增長比較高，所以研發費用占收入的比例是從去年上半年同期的39%降到了22.95%。預計后續公司維持在20%以上的研發比例，凈利潤率還可以維持在相對高位。
公司雙軸、三軸MEMS加速度計，市場的反饋非常好。目前在進一步進行迭代研發，擴大量產備份，提升良率。未來預計將成本降得比較低，可以非常有競爭力的去跟ADI、村田（Murata）的部分產品去對標競爭。
三軸MEMS陀螺儀以及工業級陀螺儀在持續的測試、改進。
IMU產品主要有兩個路線，一個路線是服務于低空經濟、航天航空等方面高精度的IMU模組，是用公司最高性能的芯片去組成航姿儀或者尋北儀；另外一個路線是低成本高集成的芯片化IMU，對標村田、博世的六軸IMU芯片。目前主要節點在三軸MEMS陀螺儀，隨著三軸陀螺儀的不斷迭代更新，相信六軸IMU也會很快有大的進展。
3、如何看待在MEMS陀螺儀領域的競爭，以及光纖陀螺儀芯片的競爭？
答：總的來講還是代際關系之間的競爭，第一代是機械陀螺儀，第二代是光學陀螺儀，第三代是MEMS陀螺儀。公司產品是代替、取代的關系。但是比如到0.001度~0.0001度/h零偏穩定性的應用，MEMS陀螺儀目前是達不到的。基于激光/光纖的光學陀螺儀的優勢在于絕對精度，達到這些性能的兩光器件，成本也是較高的，通常在大幾萬以上的水平。MEMS陀螺儀解決了1度到0.01度的精度中，既要有低成本又要有高集成，還可以批量化生產的需求。公司產品解決了這樣的需求。
光纖陀螺儀小型化、芯片化降本是一個偽命題，光纖目前最低的成本需要幾千塊錢一組，芯片化、集成化從原來大幾千塊錢降到小幾千塊錢。跟MEMS陀螺儀完全沒有辦法去比的，是在稍微虧點錢的情況下，去支撐一些項目。從商業邏輯來講，其實是不可行的。我們的MEMS陀螺儀平均價格大概在兩三千塊錢一顆芯片，毛利率在80%以上，光纖陀螺儀是沒有辦法去比的。
4、如何展望FM加速度計的拓展？
答：FM加速度計客戶需求非常旺盛，之前很多客戶拿公司高性能的陀螺儀去跟石英加速度計匹配，現在很多客戶都拿公司的FM加速度計去跟公司的高性能陀螺儀去匹配。客戶確實會有導入周期，尤其在一些大的、高性能的項目里，公司的FM加速度計也是常被客戶選用的。
5、如何展望公司在無人機方向的布局？
答：無人機的類別非常廣，對于比較大的無人機，客戶普遍反映飛控要降到200萬以下，如果對于特別小型化的eVTOL，更是要降到幾十萬以下。公司的IMU、加速度計、陀螺儀的價格檔次，非常契合無人機對慣導的需求。在這樣的價格定位下，如果全部都用傳統的光纖陀螺儀，成本非常高，MEMS器件剛好非常匹配他們的需求。隨著未來各式各樣的無人機發展，對于公司慣性器件或者IMU的需求非常直接，需求量也非常大。
6、面對光纖陀螺儀的競爭，如何看待后續的MEMS陀螺儀報價策略？
答：除非訂單比較大，公司會定向的有一些階梯性的折扣。除此之外，價格體系不會有什么太大的調整。目前來講我們沒有受到太大的競爭壓力。
7、如何展望OCS及MEMS振鏡方向公司布局？
答：光交換機是大型的數據中心中，為了解決數據交換瓶頸的解決方案（包括像谷歌、Meta等數據中心）。光交換機一方面是提高數據交換的容量，另外一方面降低光電轉換過程的數據延遲和能耗。光交換機的有幾種技術路線：陶瓷壓電、MEMS振鏡和LCD濾光，最主流的方案是MEMS振鏡的方案，谷歌已經用于其數據中心中。
MEMS振鏡在一些光路切換的應用里已經應用了，比如固態激光雷達里面也是一個MEMS振鏡。光交換機里如果要用MEMS方案，需要將兩個振鏡陣列堆起來，實現光路的交換，MEMS振鏡陣列是交換的核心器件。
公司過去在MEMS微鏡、振鏡方面有一些研究跟技術儲備，近期芯動聯科入資了一家武漢公司，做光交換機或者光通信相關的業務，此公司會去開發相應的微振鏡在光電交換機里面的應用，潛在的市場很大，這塊難度也很大，目前只有谷歌可以做出，所以相對來說還需要一定的研發周期。
8、時隔兩年再次推出股權激勵的考慮？以及后續長期的股權激勵規劃？
答：公司總體上是希望股權激勵計劃持續進行，大概每兩年推出一個股權激勵計劃，每個股權激勵計劃分三年歸屬。希望被激勵的員工手頭上始終都有可歸屬的股權激勵，這樣才能發揮股權激勵跟短期現金薪酬相結合，形成比較長效激勵的效果。
9、下半年經營情況的展望？
答：年初的兩個合同，基本上在下半年會順利的執行完。同時公司也有新的一些MEMS訂單，包括大客戶本身也有額外的訂單，總的來講需求比較旺盛的。
《下一代MEMS技術及市場-2025版》
