作者 | 卞純
周四（12月11日）美股盤后，全球頂尖半導(dǎo)體與技術(shù)解決方案提供商博通公布了截至2025 年11月2日的2025財(cái)年第四季度業(yè)績報(bào)告。
財(cái)報(bào)顯示，在AI強(qiáng)勁需求的驅(qū)動(dòng)下，第四財(cái)季公司營收和利潤雙雙超預(yù)期。
具體來看，博通第四財(cái)季營收為180.2億美元，同比增長約28%，接受LSEG調(diào)查的分析師的預(yù)期為174.9億美元。
凈利潤97.1億美元，同比增長39%；調(diào)整后每股收益（EPS）為1.95美元，同比增長37%，分析師預(yù)期1.86美元。
博通將第四財(cái)季收入增長主要?dú)w功于，AI芯片銷售額增長了74%，這相當(dāng)于當(dāng)季實(shí)際AI相關(guān)收入已達(dá)82億美元。
分部門來看，博通半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)的銷售額110億美元，同比增22%，超過了金融數(shù)據(jù)平臺StreetAccount給出的107.7億美元的預(yù)期。AI芯片銷售額被計(jì)入該部門。
博通另一大主要部門基礎(chǔ)設(shè)施軟件部門的銷售額增長了26%，達(dá)到69.4億美元，超出了華爾街的預(yù)期。該部門包括VMWare相關(guān)產(chǎn)品的銷售。
財(cái)報(bào)公布后，博通股價(jià)在周四盤后交易中一度上漲5%，但隨后逆轉(zhuǎn)漲勢，截至發(fā)稿下跌逾4%。
有分析認(rèn)為，股價(jià)轉(zhuǎn)跌的原因在于，在財(cái)報(bào)公布后的電話會上，博通CEO陳福陽表示，公司目前積壓了價(jià)值730億美元的AI產(chǎn)品訂單，這一訂單規(guī)模令一些投資者感到失望。此外，博通預(yù)計(jì)第一財(cái)季毛利潤率將因AI產(chǎn)品而收縮1%，也刺激了投資者的謹(jǐn)慎情緒。
展望未來，博通對當(dāng)前財(cái)季（2026財(cái)年第一季度）業(yè)績給出了樂觀指引。
博通表示，公司2026財(cái)年第一季度營收預(yù)計(jì)將達(dá)到191億美元，同比增長 28%，高于分析師平均預(yù)期的183億美元。
博通首席執(zhí)行官陳福陽在一份聲明中表示，預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)季AI芯片銷售額將較去年同期翻一番，達(dá)到82億美元，這部分收入來自定制AI芯片以及用于人工智能網(wǎng)絡(luò)的半導(dǎo)體。
得益于AI熱潮，博通與英偉達(dá)一道，成為美國半導(dǎo)體行業(yè)中最大的贏家之一。繼2024年股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍后，2025年以來博通股價(jià)再漲75%。其定制芯片（如為谷歌打造的TPU）在市場中日益獲得認(rèn)可，成為英偉達(dá)GPU的有力競品。
博通在財(cái)報(bào)電話會上表示，公司已經(jīng)為定制芯片獲得了第五家客戶，該客戶已經(jīng)下了10億美元的訂單，預(yù)計(jì)將于2026年底交付。
該公司還表示，之前未透露姓名的客戶是Anthropic。博通在上一次財(cái)報(bào)電話會議上透露定制AI加速器新增第四位客戶，下了100億美元的定制芯片訂單，但當(dāng)時(shí)未透露姓名。
目前，投資者正密切關(guān)注這些客戶是否會持續(xù)推進(jìn)合作，并按計(jì)劃完成定制芯片的采購與部署。
陳福陽在財(cái)報(bào)電話會上表示，Anthropic正在使用名為Ironwood的最新谷歌TPU。而博通的其它客戶 “更傾向于掌握自身發(fā)展主動(dòng)權(quán)，持續(xù)推進(jìn)其為期數(shù)年的自研計(jì)劃，打造專屬的定制AI加速器——也就是我們所說的XPU”。
陳福陽還表示，未來18個(gè)月內(nèi)，博通在AI定制芯片、交換機(jī)及其它數(shù)據(jù)中心硬件產(chǎn)品上的訂單積壓已達(dá)730億美元。
