2025年下半年，XR賽道正從概念探索階段加速邁向結(jié)構(gòu)性增長，市場熱度全面爆發(fā)。無論是終端出貨量、行業(yè)巨頭的戰(zhàn)略動作，還是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的整體表現(xiàn)，均直觀印證了行業(yè)的高景氣度，上游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)亦動作頻頻、積極布局。
據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)消息，瑞聲科技在完成對全球光波導(dǎo)領(lǐng)軍企業(yè)Dispelix的收購后，其下一代AR產(chǎn)品已進入量產(chǎn)落地倒計時，預(yù)計2026年可實現(xiàn)大規(guī)模交付。憑借光波導(dǎo)、光引擎、聲學(xué)系統(tǒng)等核心高價值部件，瑞聲科技深度切入谷歌、META等全球頭部企業(yè)供應(yīng)鏈，有望借此打開全球高端XR市場的價值增長空間。
01技術(shù)實現(xiàn)碾壓級突破：刻蝕光波導(dǎo)領(lǐng)跑代際，終結(jié)AR行業(yè)痛點
光波導(dǎo)技術(shù)堪稱AR眼鏡能否普及至大眾消費市場的關(guān)鍵考題。長期以來，傳統(tǒng)棱鏡方案的厚重體積、陣列光波導(dǎo)的性能瓶頸，以及普通壓印光波導(dǎo)的畫質(zhì)缺陷，始終制約著AR行業(yè)的規(guī)模化發(fā)展。而瑞聲科技收購的Dispelix歷經(jīng)十年技術(shù)積淀，憑借刻蝕衍射光波導(dǎo)技術(shù)實現(xiàn)代際跨越，樹立行業(yè)性能標桿，成功破解了傳統(tǒng)AR眼鏡“厚重、畫質(zhì)差、功耗高”三大核心痛點。
在與其他光波導(dǎo)技術(shù)路線的核心參數(shù)對比中，Dispelix的優(yōu)勢呈現(xiàn)碾壓態(tài)勢：
視場角（FOV）維度，Dispelix旗下產(chǎn)品依托成熟半導(dǎo)體工藝，單片全彩方案即可實現(xiàn)20°-70°的視場角覆蓋；反觀壓印光波導(dǎo)技術(shù)，視場角通常僅為20°-30°，若要突破30°則需采用多層結(jié)構(gòu)；陣列光波導(dǎo)雖能達到20°-60°，但受光路設(shè)計限制，視場角擴大將導(dǎo)致結(jié)構(gòu)復(fù)雜度呈指數(shù)級上升，Dispelix的性能優(yōu)勢顯著。
厚度方面，Dispelix刻蝕光波導(dǎo)產(chǎn)品薄度僅為0.4~0.7mm，較傳統(tǒng)陣列光波導(dǎo)（1~3mm）縮減超60%，對比大視場角多層壓印光波導(dǎo)（>1.5mm）也縮減了50%以上。光學(xué)性能上，Dispelix產(chǎn)品的光柵區(qū)與非光柵區(qū)透明度均突破90%，光柵區(qū)視覺隱蔽性強、光效高，呈現(xiàn)出通透自然的畫質(zhì)；而陣列光波導(dǎo)普遍存在中心亮、邊緣暗的問題，且拼接痕跡明顯；壓印光波導(dǎo)透明度則低于85%，不僅光柵區(qū)可見，還存在嚴重的彩虹紋缺陷。
技術(shù)擴展性層面，陣列光波導(dǎo)光路設(shè)計固化，適配新型技術(shù)的能力有限，且因設(shè)計簡化難以實現(xiàn)批量化生產(chǎn)，多應(yīng)用于早期試水產(chǎn)品；壓印光波導(dǎo)受限于壓印膠折射率（<1.9），設(shè)計拓展空間受限，僅適用于單綠等低端信息提示類產(chǎn)品。而Dispelix采用單片全彩設(shè)計，集成度拉滿，搭配高折射光柵（>2.5），具備極高的設(shè)計自由度，能夠充分發(fā)揮碳化硅等高端材料的性能優(yōu)勢，專為中高端全天候AR應(yīng)用場景量身打造。
02深度綁定巨頭生態(tài)：切入谷歌/META供應(yīng)鏈，構(gòu)建全鏈路閉環(huán)
供應(yīng)鏈競爭格局直接決定XR產(chǎn)業(yè)的話語權(quán)歸屬。據(jù)官方公告披露，瑞聲科技正聯(lián)合Dispelix與全球頭部移動終端生態(tài)構(gòu)建者深度合作，共同推進下一代XR參考設(shè)計平臺的研發(fā)，其中Meta、谷歌等北美科技巨頭正是此次合作的核心參與方。
瑞聲科技在XR領(lǐng)域的布局節(jié)奏與行業(yè)發(fā)展趨勢高度契合：2025年11月，瑞聲科技宣布收購Dispelix（交易預(yù)計2026年上半年完成），這一節(jié)點恰好與谷歌推進AndroidXR生態(tài)戰(zhàn)略的進程同步。當(dāng)前，谷歌正以GeminiAI為核心打造全形態(tài)XR設(shè)備矩陣，產(chǎn)品路線已明確覆蓋從有線XR眼鏡到真無線AR眼鏡的全品類。
依托光波導(dǎo)、光引擎、聲學(xué)系統(tǒng)等核心技術(shù)優(yōu)勢，瑞聲科技正持續(xù)深化與谷歌、Meta等頭部生態(tài)的綁定，逐步打通“平臺設(shè)計-核心部件開發(fā)-設(shè)備量產(chǎn)”的全鏈路環(huán)節(jié)，全力搶占全球高端XR市場的核心席位。
值得重點關(guān)注的是瑞聲科技的量產(chǎn)能力與全產(chǎn)業(yè)鏈布局：公司已建成4000平米百級超潔凈車間，良率水平穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊；“核心組件+系統(tǒng)模組”的一站式交付模式，大幅縮短了客戶的產(chǎn)品研發(fā)與上市周期。此外，其聲學(xué)技術(shù)方案已廣泛應(yīng)用于雷鳥、Rokid、Xreal等主流AR廠商產(chǎn)品；與阿里巴巴夸克深度共創(chuàng)的5麥克風(fēng)陣列+骨傳導(dǎo)高精度拾音系統(tǒng)，已成為夸克AI眼鏡S1的核心交互支撐。同時，公司向海外頭部客戶供應(yīng)的觸覺反饋系統(tǒng)、AR專用揚聲器也已正式落地，供應(yīng)鏈綜合優(yōu)勢持續(xù)凸顯。
03千億賽道曙光初現(xiàn)：單副價值超300美元，領(lǐng)跑全球XR供應(yīng)鏈
花旗集團相關(guān)報告勾勒出XR賽道的爆發(fā)式增長藍圖：預(yù)計到2030年，AI眼鏡出貨量將達到1.12億副，年復(fù)合增長率高達105%；市場規(guī)模將飆升至400億美元，年復(fù)合增長率112%，谷歌、蘋果等行業(yè)巨頭的市場占有率將持續(xù)攀升。
在此背景下，瑞聲科技精準鎖定高價值賽道，聚焦AR眼鏡核心部件領(lǐng)域，構(gòu)建起覆蓋聲學(xué)、結(jié)構(gòu)、光學(xué)、感知交互的全鏈條供應(yīng)體系。據(jù)測算，其單副AR眼鏡核心部件價值量或超300美元，占核心硬件總成本的70%以上。其中，光波導(dǎo)與光引擎是價值量占比最高的兩大核心部件——光波導(dǎo)單副價值約150美元，光引擎單副價值約120美元（單眼價值60美元，一副眼鏡需配備2片）。這兩大部件協(xié)同作用，可實現(xiàn)高清晰度、高亮度的畫面輸出，直接決定AR眼鏡的顯示性能上限，廣泛適配中高端消費級與專業(yè)級應(yīng)用場景，成為終端廠商構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵支撐。
隨著端側(cè)AI技術(shù)與空間計算的深度融合，XR技術(shù)將全面滲透消費級與專業(yè)級兩大核心場景。瑞聲科技憑借深厚的技術(shù)壁壘、領(lǐng)先的量產(chǎn)能力以及與巨頭供應(yīng)鏈的深度綁定優(yōu)勢，正精準卡位行業(yè)爆發(fā)風(fēng)口，有望成長為全球XR核心供應(yīng)鏈中的高價值領(lǐng)軍企業(yè)。
