作者 | 史士云
偉思醫(yī)療（688580.SH）發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，其該年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.63億元，同比增長(zhǎng)15.66%，歸母凈利潤(rùn)為1.37億元，同比增長(zhǎng)33.99%。基本每股收益1.43元，同比增長(zhǎng)33.64%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，偉思醫(yī)療稱得益于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升與營(yíng)銷體系的優(yōu)化，核心產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較好的放量，包括經(jīng)顱磁刺激儀、團(tuán)體生物反饋儀、盆底射頻機(jī)器人及配套耗材等主力品種銷量實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，市場(chǎng)滲透率進(jìn)一步提升。
另結(jié)合偉思醫(yī)療2025年前三季度業(yè)績(jī)測(cè)算，其Q4單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.37億元，同比增長(zhǎng)26.85%，環(huán)比增長(zhǎng)19.13%，歸母凈利潤(rùn)0.35億元，同比增長(zhǎng)47.04%、環(huán)比增長(zhǎng)6.63%。
資料顯示，偉思醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要包括電刺激類、磁刺激類、電生理類、康復(fù)機(jī)器人等康復(fù)類醫(yī)療器械及相關(guān)產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋了盆底及產(chǎn)后康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)、精神康復(fù)、兒童康復(fù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。
據(jù)了解，偉思醫(yī)療所處的康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)，整體呈現(xiàn)高度分散的競(jìng)爭(zhēng)格局，中小企業(yè)數(shù)量眾多，市場(chǎng)集中度偏低。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)康復(fù)器械市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的分層特征：中低端領(lǐng)域以仿制產(chǎn)品為主，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品單價(jià)偏低。高端市場(chǎng)則仍由進(jìn)口品牌占據(jù)主導(dǎo)地位。同時(shí)，康復(fù)醫(yī)療器械從研發(fā)、注冊(cè)上市到市場(chǎng)推廣，不僅需要高額經(jīng)濟(jì)投入，還需經(jīng)歷漫長(zhǎng)的市場(chǎng)培育周期。
這就意味著行業(yè)內(nèi)企業(yè)不僅需面對(duì)存量市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，還需承擔(dān)高研發(fā)投入與長(zhǎng)回報(bào)周期的壓力，企業(yè)若想突圍，就需要在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品差異化布局及市場(chǎng)渠道深耕等方面構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力。
為了進(jìn)一步穩(wěn)固自身的市場(chǎng)地位，偉思醫(yī)療還在不斷開拓新的細(xì)分市場(chǎng)，包括加大對(duì)光電醫(yī)美、泌尿外科等新興業(yè)務(wù)的布局力度。
而基于自身已有的技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)品深入當(dāng)下火熱的腦機(jī)接口領(lǐng)域，是偉思醫(yī)療的另一大發(fā)力點(diǎn)。
在此前的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，偉思醫(yī)療表示，公司長(zhǎng)期深耕非侵入式腦機(jī)接口領(lǐng)域，已掌握腦電信號(hào)高精度采集、環(huán)境干擾校正、神經(jīng)特征提取及機(jī)器學(xué)習(xí)解碼算法等核心技術(shù)，擁有數(shù)十項(xiàng)相關(guān)專利，將加速腦機(jī)接口與康復(fù)技術(shù)的深度融合。
也正是受益于腦機(jī)接口概念加持，偉思醫(yī)療2025年年內(nèi)股價(jià)漲幅已超80%。今年1月初，馬斯克在社交平臺(tái)宣布旗下腦機(jī)接口公司Neuralink將于2026年啟動(dòng)相關(guān)設(shè)備大規(guī)模量產(chǎn)，受此傳導(dǎo)效應(yīng)影響，偉思醫(yī)療股價(jià)一度創(chuàng)下近4年來的新高。
對(duì)此，偉思醫(yī)療方面已明確稱，公司在腦機(jī)接口領(lǐng)域的新產(chǎn)品仍處于市場(chǎng)培育初期，主要布局非侵入式技術(shù)路線，與當(dāng)前國(guó)際領(lǐng)先的侵入式腦機(jī)接口存在顯著技術(shù)路徑差異，相關(guān)產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷售，對(duì)整體營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)仍較為有限。
另值得一提的是，在偉思醫(yī)療股價(jià)大幅走高后不久，其大股東之一南京志達(dá)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“志達(dá)創(chuàng)投”）于今年1月中下旬披露減持計(jì)劃，擬通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式合計(jì)減持不超過2873137股，占公司總股本比例不超過3%，減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求。
值得注意的是，志達(dá)創(chuàng)投與偉思醫(yī)療實(shí)控人王志愚為一致行動(dòng)人關(guān)系，王志愚為志達(dá)創(chuàng)投的執(zhí)行事務(wù)合伙人。
對(duì)此，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在公司股價(jià)因腦機(jī)接口概念大幅上漲后，作為實(shí)控人一致行動(dòng)人的志達(dá)創(chuàng)投披露減持計(jì)劃，易被解讀為高位套現(xiàn)，一定程度上會(huì)引發(fā)投資者對(duì)短期估值合理性與股東信心層面的擔(dān)憂。
截至今日收盤，偉思醫(yī)療報(bào)55.81元/股，總市值超53億元。
