近期存儲芯片出現一波意外的暴跌行情，于是很多人說存儲芯片的“超級周期”結束了。那實際情況究竟如何呢？
此次降價是從3月30日爆出的，國內DDR內存現貨市場出現恐慌性拋售。DDR4成為重災區，價格單日跌幅超過30%。例如，存儲巨頭三星32G 2666規格的DDR4從此前2100元高位跌至1320元；DDR3價格更是直接腰斬。
從渠道市場了解的情況，低容量DDR4內存條價格跌幅高達20%-25%。在零售端，32G DDR5內存條價格單周降幅在500元至1050元不等。美國亞馬遜等平臺上，部分高端DDR5內存條價格較近期高點下跌了近29%。
這波存儲芯片降價潮之后，美光科技、SK海力士、三星電子等巨頭股價在3月30日-31日期間大幅下跌，其中美光跌幅一度接近10%。更有甚者花旗集團因此將美光目標價從510美元下調至425美元。
那是什么原因導致全球存儲芯片突發式的“價格崩塌”呢？其最大的原因是谷歌TurboQuant算法技術的橫空出世。3月24日，谷歌發布內存壓縮算法TurboQuant，宣稱可將AI大模型KV緩存的內存占用壓縮至原來的六分之一。這引發了市場對未來內存需求減少的擔憂，被普遍視為此輪價格跳水的直接導火索。實際情況是，市場嚴重“誤讀”了該技術。根據摩根士丹利在最新研報中明確指出，市場對TurboQuant存在明顯誤讀，該算法僅作用于推理階段的鍵值緩存，與模型訓練無關，也無法改變AI系統的核心存儲需求，其實際價值在于優化運行效率，而非重構內存使用規則。也就是，TurboQuant技術只會優化AI推理階段特定部分的內存效率，并不會減少——甚至可能增加——整個行業對內存芯片的總體需求。其次，隨著英偉達新一代AI服務器上線，國內外云服務大廠（如谷歌、字節跳動）加速淘汰舊服務器。大量舊服務器中的DDR4內存被拆解后涌入二級市場，顯著增加了低端內存的現貨供給。這確實增加了全球存儲芯片的供應，但與市場需求量依然不成比例。最后，其實這次存儲芯片降價最主要的因素在于——商家前期的獲利了結。此前DDR4部分規格價格漲幅高達1922.8%，下游客戶抵觸心理強烈，實際成交艱難。貿易商為了回籠資金開始獲利變現，加劇了拋售。這意味著，此次存儲芯片降價的導火索是谷歌的TurboQuant技術，但實際上最為關鍵的在于前期價格漲幅過高，市場具有強烈的獲利了結的需求，顯然是一種市場情緒的過度反應。這從專業分析機構的數據也可以看出些許端倪。根據市場研究公司DRAMeXchange的數據顯示，8Gb DDR4（一種主流PC DRAM）的平均合約價格3月維持在13美元不變。此前，該價格已連續11個月實現兩位數增長。而根據TrendForce最新數據，第一季度DRAM價格較上一季度上漲了100%至115%。
同時TrendForce同時放出消息，三星電子在3月下旬發布了第二季度的早期官方報價，其中包含允許進一步上調的條款。隨后，三星將第二季度PC DRAM（包括DDR4和DDR5）的價格預期上調了40%至45%，超過了之前的預期。也就是說，全球存儲芯片，尤其是AI相關的高端存儲器市場需求依然旺盛，并不存在市場向下的跡象，未來1-2年之內存儲芯片的漲價趨勢依然不可逆轉。
值得注意的是，乘著此次存儲芯片“超級周期”，存儲巨頭三星、SK海力士與美光等大廠逐步采取類似晶圓代工的策略，透過預付款與長約鎖定需求后再擴產，降低過去盲目擴張導致供需失衡的風險，使存儲器股逐漸擺脫高度循環特性。
因此，無論從短期看，市場需求旺盛，供應端依然吃緊，這將導致短期內價格上升趨勢并未改變；就如CFM閃存市場等機構預測：內存緊張到2027年才緩解的大趨勢未變。當前回調主要是由于漲幅過大和情緒擾動，屬于短期波動。預計2026年第二季度移動端、服務器合約價仍將大幅補漲。
而從長期來看，由于存儲巨頭們正在通過改變調整市場供需的模式，建立一個更為平穩的市場機制，這在一定程度上也改變了長期以來的所謂“存儲器周期性”！
