作者 | 鄭遠方
7250億美元——這是谷歌、微軟、Meta、亞馬遜今年資本開支上限總額。
當地時間4月29日，四家科技巨頭同日披露財報，雖然市場已有一定預期，但給出的今年資本開支力度依舊不容小覷。
其中，Alphabet谷歌將全年資本支出指導范圍上調至1800億-1900億美元，此前為1750億美元-1850億美元，且公司暗示2027年資本支出有望“大幅增長”；
微軟2026年資本支出預期約為1900億美元，同比暴增超六成；
Meta將全年資本開支上調至1250億-1450億美元，此前為1150億-1350億美元；
亞馬遜并未過多著墨于資本開支，此前公司預計全年資本開支2000億美元。
資本開支“猛踩油門”背后，各家巨頭都不得不面對硬件基建的限制與漲價壓力：
微軟表示，1900億美元的資本開支中，有250億美元是用于應對組件價格上漲；
谷歌表示，本季度資本支出357億美元，包括房地產、服務器、數據中心和其他基礎設施，“短期內我們面臨計算資源方面的限制。如果我們能滿足需求的話，云業務收入本會更高”；
Meta將上調資本開支原因歸結為今年硬件組件價格走高，以及為支撐未來容量所需的額外數據中心成本。
以前這些硅谷巨頭們在談到資本開支時，重頭戲往往都是算力芯片。但如今，AI背后的各類成本都在上漲——先是存儲芯片價格暴漲，之后從光纖光纜、電力供應、芯片工廠用于冷卻的水資源，再到數據中心所需的未開發土地，各個環節都面臨需求驅動的產能瓶頸。
Jefferies科技分析師Brent Thill表示：“我們看到的是全方位的瓶頸。那些超大規模云服務商要么需要等待，要么不得不付出更高成本才能進入。對‘賣鏟子的人’來說這是好事，但對那些需要把所有環節整合起來的公司來說卻并不利。”
也正是在這種限制下，這次的財報進一步凸顯出了幾家科技巨頭的分化：一邊是重金投入AI技術棧多層面，包括自研前沿芯片、云服務和模型；另一邊則更依賴合作伙伴提供硬件與服務。
而前一類的代表正是Alphabet與亞馬遜——兩家公司公布財報后股價均走高。
其中Alphabet交出了四家公司中最強勁的季度業績，公司還宣布了一項重大轉變：谷歌將開始向部分外部客戶直接銷售TPU芯片，這是公司首次將芯片業務在自有云服務之外進行實質性商業化。
亞馬遜自研芯片業務快速擴張，旗下AWS數據中心業務收入同比增長28%，達到376億美元。
