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時隔近26年，三星首次失去韓國市值第一寶座。
6月22日收盤，憑借AI浪潮帶來的持續上漲，SK海力士以2080萬億韓元市值超越三星電子（2066萬億韓元），登頂韓國股市市值榜首。
今年5月底，SK海力士剛剛成為繼三星電子和臺積電之后，歷史上第三家市值突破1萬億美元的亞洲科技企業。不到一個月后，其市值進一步追平并超越三星電子。
從市值看，三星電子于1999年7月首次登上韓國股市市值榜首，此后有過短暫波動，自2000年11月21日起穩居寶座，此次時隔25年零7個月退居第二。
從兩家公司今年以來的市場表現來看，SK海力士股價今年累計漲幅超過349%，而三星電子股價漲幅為195%。
這不僅僅是一場市值排名的更替，也被視作是一場產業權力轉移的縮影。過去二十多年，三星電子是韓國科技產業中最具代表性的企業，其業務橫跨手機、存儲芯片、晶圓代工、家電等多個領域。憑借規模優勢、多元化產品線，三星始終占據著絕對的主導地位。
相比之下，SK海力士在2002年前后因激進擴張深陷債務危機，險被美光科技收購。在2023年行業深度下行期，由于智能手機和個人電腦等傳統消費電子市場的萎縮，全球半導體存儲器市場長期低迷，SK海力士一度承受了超過7萬億韓元的巨額營業虧損。
SK海力士能夠完成逆襲，最直接的原因來自HBM（高帶寬存儲器）。
在過去很長時間里，存儲行業被認為是典型的大宗商品生意。價格波動劇烈、進入門檻有限、盈利周期明顯，資本市場并未給予較高的估值。但隨著大模型訓練和推理需求爆發，GPU對于高速存儲的需求呈指數級增長。過去被視為傳統周期行業的存儲芯片產業正在因為HBM而發生根本變化。HBM成為AI算力體系中的關鍵零部件，其供應能力甚至決定了GPU出貨速度。
在HBM這一關鍵領域中，SK海力士率先押注并建立起先發優勢。Counterpoint Research最新數據顯示，2026年第一季度SK海力士占據全球HBM市場約58%的份額，而三星電子和美光分別為21%。業界預計，AI訓練之后，大模型推理、AI Agent以及長期上下文記憶等新需求開始接棒，進一步推高HBM和DRAM需求。
SK海力士已經計劃進一步擴大DRAM產能，此外還有市場信息稱，美國證券交易委員會預計可能在近期批準SK海力士關于發行美國存托憑證（ADR）的申請。但SK海力士稱，包括發行規模和時間在內的具體細節尚未確定。
事實上，三星電子并非表現不好，SK海力士超越三星，并不意味著三星時代已經完全結束。今年三星同樣經歷了一輪大漲。6月初，公司市值首次突破2000萬億韓元，創下歷史新高。
與此同時，三星也在全力追趕HBM市場。今年5月，三星電子比SK海力士更早向主要客戶發送12層HBM4E樣品。在HBM市場份額上，三星也在進一步追趕SK海力士。
一位行業人士今日對記者表示，三星失去韓國市值第一的位置是暫時還是長期事件，目前并不好下定結論，但AI對半導體產業價值分配體系的重構已經開始顯現了。
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