營收大漲25%！英特爾簽下10份長期協議

美國東部時間7月23日盤后，英特爾公布了截至2026年6月27日的2026財年第二財季財報。在AI基礎設施投資熱潮的強勁推動下，英特爾交出了一份遠超市場預期的成績單，營收創下近15年來最快季度增速，并給出樂觀的三季度指引。

業績全面超預期

在營收方面，英特爾第二財季實現營收161.3億美元，同比增長25%，這一增速創下了2011年以來的最強季度表現，同時也遠超市場分析師普遍預期的144.2億美元左右。

盈利能力方面，按美國通用會計準則（GAAP）口徑，英特爾當季凈虧損110.3億美元，每股虧損2.16美元。但需要說明的是，這筆虧損主要源于一項約125億美元的非現金損失，系公司依據《芯片法案》Secure Enclave協議向美國商務部交付托管股份所引發的衍生負債公允價值變動。因為英特爾股價上漲，托管股份對應衍生負債需要按市值重新計量，因此形成GAAP虧損。這屬于會計處理，不是經營虧損。

在不按照美國通用會計準則（Non-GAAP）的口徑下，英特爾當季凈利潤22億美元，每股收益0.42美元，恰好是分析師預期0.21美元的兩倍。而去年同期為凈虧損4億美元、每股虧損0.10美元。

需要指出的是，這是英特爾自2025年三季度Non-GAAP利潤轉正以來，連續第四個季度實現Non-GAAP盈利，且利潤額逐步增長。

Non-GAAP毛利率為41.8%，較公司此前給出的指引高出約280個基點，與上年同期的29.7%相比，更是大幅提升了12.1個百分點，顯示出產品組合優化和成本控制的雙重成效。

在現金流方面，英特爾當季經營活動現金流達到了70億美元，為上年同期的三倍以上，顯示出強勁的現金生成能力。截至第二財季末，英特爾持有現金及短期投資合計約300億美元，另有100億美元的信貸額度可供調配，流動性充裕。

英特爾首席執行官陳立武表示：“人工智能正推動著前所未有的計算需求，隨著我們持續推進執行，英特爾在CPU產品線、ASIC、先進封裝和龐大的晶圓代工網絡方面均處于有利地位，能夠實現可持續增長。我們的第二季度業績創下了十五多年來最強勁的營收增長，這得益于更快的速度、更強的責任感和更深入的客戶導向。”

對于三季度展望，英特爾預計營收在158億至168億美元之間，中點為163億美元，調整后每股收益為0.38美元，非GAAP毛利率約為42%。上述指引均顯著高于分析師普遍預期的151億美元營收和0.27美元的每股收益，表明管理層對后續季度的業務動能充滿信心。

關于供應狀況，陳立武在電話會中坦言，在可預見的未來，供應短缺將繼續存在。數據中心產品線的需求已持續超過英特爾不斷增長的供應能力，目前公司整體處于“現做現賣”的狀態，供不應求是目前最大的“甜蜜的煩惱”。

David Zinsner則進一步補充稱，客戶釋放的信號明確指向強勁且可持續的資本支出意愿，并非短期波動。他還透露，英特爾已與客戶簽訂了10份服務器CPU長期供貨協議。這也為英特爾提高了未來收入的可見性。

早在2025年9月，英特爾就曾宣布了一系列的組織架構調整和人事任命，其中就包括成立全新的Central Engineering事業部，由英特爾公司高級副總裁兼英特爾院士Srinivasan（Srini）Iyengar出任領導。英特爾當時表示，通過此次職務拓展，Iyengar將橫向統籌英特爾的各項工程職能，并建立新的定制芯片（ASIC）業務，為廣泛的外部客戶提供服務。

英特爾此舉主要是看到了近年來云端ASIC市場的蓬勃發展，再加上英特爾本身就有著很強的芯片設計能力以及非常多的自研IP可用，而且甚至還有機會推動客戶的ASIC導入到英特爾的晶圓廠或封裝廠進行代工生產。

自ASIC部門成立至今也才1年不到的時間，現在這項也是否已經有成果了呢？據David Zinsner透露，目前ASIC業務的年化收入大約在20億美元左右，“我們預計在不遠的將來將達到40億美元的年化收入。鑒于1000億美元的潛在市場規模，加上我們的IP實力和整體優勢，我們理應贏得相當可觀的市場份額。”