作者 | 劉蕊
美東時間周三盤后，美股存儲芯片龍頭閃迪公布第四財季（截至7月3日）財報。
盡管公司公布的第四財季表現(xiàn)超出預期，還宣布了重磅回購計劃，但公司對下一財季業(yè)績的指引仍然不及華爾街的高漲預期，拖累公司股價盤后大跌。
財報顯示，閃迪在截至7月3日的第四財季，業(yè)績表現(xiàn)大幅跑贏市場預判：
當期營收89.7億美元，同比增長372%，環(huán)比大漲51%，高于FactSet跟蹤分析師預期的84.8億美元；
調(diào)整后每股收益39.25美元，同樣顯著超出34.96美元的市場預估。
閃迪2026財年全年營收為202.5億美元，較上年增長175%；
閃迪給出下一財季的營收指引區(qū)間103億至108億美元，區(qū)間中點數(shù)值105.5億美元，低于FactSet統(tǒng)計分析師一致預期的108億美元；調(diào)整后每股收益指引落在44–46美元區(qū)間，市場此前預期均值為44.72美元。
周三常規(guī)交易時段，閃迪收盤已大跌5.4%，財報披露后盤后交易再度走弱，跌幅擴大至超7%。
數(shù)據(jù)中心帶來核心增長動力
閃迪首席執(zhí)行官戴維·格克勒（David Goeckeler）在官方聲明中表示，在剛落幕的2026完整財年內(nèi)，企業(yè)已將數(shù)據(jù)中心業(yè)務打造為核心增長支柱，同步深化了與上下游客戶的深度合作。
他表示：“我們的技術(shù)與產(chǎn)品具備充分優(yōu)勢，既能為客戶創(chuàng)造價值，也能帶來持續(xù)增長、穩(wěn)定可靠的自由現(xiàn)金流。”
分業(yè)務板塊來看，
數(shù)據(jù)中心板塊本季營收29.7億美元，高于27.4億美元的市場預期，同比增幅達103%；
作為當前第一大收入來源的邊緣計算（Edge）業(yè)務營收54.3億美元，同樣戰(zhàn)勝44.6億美元的一致預期；
與之形成反差的是消費業(yè)務，板塊營收僅5.56億美元，大幅低于8.74億美元預期，同比下滑32%，傳統(tǒng)消費端需求疲軟成為明顯短板。
公司第四財季季度調(diào)整后毛利率高達84.6%，同比大幅提升58.2個百分點，盈利改善幅度十分亮眼。不過，企業(yè)對下一財季毛利率預判有所回落，指引區(qū)間設在83%–85%，意味著盈利水平將小幅承壓、進入高位持平階段。
格克勒在財報電話會上指出，企業(yè)定價邏輯始終是為產(chǎn)品爭取合理回報，85%左右的毛利率指引正是這一思路的直接體現(xiàn)。他補充，公司現(xiàn)階段經(jīng)營重心多元，業(yè)務長期穩(wěn)定性是管理層重點發(fā)力方向。
鎖定長期協(xié)議降低周期波動
談及存儲行業(yè)與生俱來的周期波動特征，閃迪CEO表示：
“我們希望增強整體業(yè)務的可預見性與抗周期韌性，擺脫行業(yè)過往暴漲暴跌的循環(huán)困境。”
在此前的第三財季（1月-3月），閃迪便落地首批5份“新商業(yè)模式”（NBM）長期協(xié)議；而剛結(jié)束的第四財季，公司再新增3份新客戶合作，另有2份原有協(xié)議完成擴容升級。
公司透露，相關訂單將覆蓋未來多年供應，其中2027財年超過一半的供應已被提前鎖定，2028財年約三分之二供應已有安排。
公司管理層表示，過去NAND行業(yè)通常只能按照季度進行供應和價格談判，而閃迪簽下的這些長期協(xié)議，將讓公司首次獲得超過四年的需求可見性。
此外，值得關注的是，閃迪在公布亮眼財報的同時，還推出重磅股東回報計劃：董事會最新批準140億美元股票回購方案，疊加原有額度，公司剩余總回購授權(quán)已達155億美元。
