并購潮再起，EDA差距再被拉大

原創芯通社 2024-03-07 17:06

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四個多月時間發生8起并購，平均每兩個月進行一起，Synopsys、Cadence和西門子三巨頭都參與其中，從過去四個月來看，EDA領域又迎來了一波并購潮。

根據各家企業的并購可以看出其側重的方向不同，但核心都是在擴展自己當前版圖，深化在某一領域的布局。

比如西門子并購Insight EDA旨在提升電路可靠性解決方案能力。

Synopsys收購Imperas Software可以視為其在RISC-V領域下注，當前RISC-V雖然還未完全壯大，但其簡潔且完全開源的優勢已經讓其在市場上初顯鋒芒，被許多IC設計企業關注；此外，Synopsys豪擲350億美元收購仿真巨頭ANSYS則是是看重其在3D IC設計以及智能EDA中，該項并購打破了仿真市場的現有平衡，未來在仿真領域也許Cadence和西門子也會出手并購。

Cadence方面先是在今年1月并購了Invecas，后者是一家領先的設計工程、嵌入式軟件和系統級解決方案提供商，Cadence此次并購從Invecas吸納了一支以Hyderabad為中心的技術精湛的工程團隊；本月初，Cadence又12.4億美元收購BETA CAE Systems主要深化其在汽車和噴氣設計領域的布局。

此外，Renesas也在上個月以59.1億美元的價格收購了Altium，后者擁有當今最流行的?PCB 軟件工具，通過此次收購也能夠幫助工程師更好地利用瑞薩電子的解決方案，來應對日益復雜的電子系統設計挑戰。

差距再被拉大

并購是EDA企業成長發展的重要途徑，縱觀過去三十多年的產業發展史，Synopsys、Cadence和西門子三家龍頭累計收購頻次超過兩百多次，這些收購不斷的幫助企業完善自身產品線，向新的領域擴展自身的業務。同時這些并購帶來的最直觀的效果是不斷拉大與其他EDA企業的差距，讓EDA市場進入了一種強者恒強的局面。

從最近的收購可以看出，巨頭一出手，少則十多億美元，多則350億美元，Synopsys甚至將仿真軟件領域的龍頭都收購到自己麾下。雖然Ansys的體量與三巨頭有顯著差距，但其每年的營收也在20億美元左右。根據財報，Synopsys 2023財年的營收為58.43億美元，同增15%。Ansys 2023財年前三季度累計收入14.65億美元，同比增長6.81%。

如果將Ansys 放在國內市場來看，其營收碾壓大多數半導體企業，更是遠超國內眾多EDA企業，從目前國內的EDA企業營收數據來看，除了華大九天營收能超過1億美元之外，其他EDA企業的營收都在1億美元之下，其體量與Ansys 相差懸殊。隨著近期三巨頭的多起并購完成，國內EDA企業與龍頭的差距再次被拉大。

那么國產EDA企業是否也可以通過并購擴大自己的體量與版圖呢？

可以，但很難?

國產EDA并購四大難題

難點一：體量小，募資難

企業的并購需要大量資金，即使是Synopsys這樣的龍頭，其并購也需要舉債，在對Ansys的收購中，Synopsys通過現金和債務融資相結合的方式，為190億美元的現金對價提供資金，已獲得160億美元的全額承諾債務融資。目前國內的EDA企業規模還很小，營收也大多數不足1億美元，這就導致這些企業一方面自有資金不足，另一方面EDA企業在資本市場上獲得的資金支持也有限。

難點二：缺乏合適標的

在2018年之前，國內EDA產業發展緩慢，企業數量也相對較少，自2019年開始國內EDA企業才開始多起來，并有華大九天、廣立微等企業上市。但總體來看，國內EDA企業數量依然比較少，體量也小，有高質量客戶的EDA企業也少，且大多數都是以點工具為主，各家企業相差并沒有特別懸殊。此外，即使并購過來，也容易打亂原來的團隊部署和產品策略。

難點三：出海難

國內找不到合適的標的，可以在海外尋找合適的標的，像韋爾股份收購豪威科技一樣蛇吞象，這種情況放在幾年前還可以，但如今地緣政治格局之下，各國都對半導體相關的并購審查嚴格，動輒“國家安全”的名義就否決了并購。2022年8月，合見工軟收購英國Pulsic被叫停，9個月后該公司被美國Cadence收購，回看這幾年國產半導體企業的出海并購，相當大一部分都被否決了，中國半導體出海并購正在變得越來越難。

難點四：經驗不足

EDA三大家擁有全流程工具的企業，每一次收購都可以補全自己的全流程，并且擴展新客戶，吸納高技術人才團隊。但國產EDA企業處于剛起步階段，主要是以點工具為主，還不太清晰哪些環節是下一步要著重補強的，所以還需要繼續積累技術經驗與市場經驗。

另一方面，并購也是一個技術活，需要積累經驗才能夠順利并購。國產EDA企業由于并購頻次少，大多數企業都沒有并購經驗，并不太熟悉并購的流程，所以很多企業會優先選擇自己研發新技術，擴展新市場，這樣導致的結果是錯失了市場機遇，同時一直缺乏經驗。

總結

EDA產業也符合強者越強的馬太效應，越有錢，越有技術實力的企業越能得到客戶的認可，越能開拓新市場，也越能獲得更多的并購機會。這些并購之后獲得的客戶，技術又會反哺企業，讓企業獲得更多的客戶，更大的市場份額，正向循環的越做越大。而小企業也只能看著自己與龍頭的距離越來越大。

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