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PayPal被嚴重低估。
自九月份以來，PayPal(NASDAQ：PYPL)已升值11%，超過了分析師之前的80美元短期目標。鑒于基本面持續改善，分析師將年底技術目標上調至96美元。PayPal的預期市銷率為2.5，比其五年平均值低58.52%，這進一步支持了其看漲觀點，凸顯出其被嚴重低估。
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?? ?盡管收入和利潤率略有下降，但PayPal的戰略成本管理使每股收益顯著增長了146%，反映出強勁的盈利勢頭。交易增長的穩定性、彈性的利潤率和有利的估值鞏固了PayPal在年底前成為有吸引力的機會的定位。
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PayPal股票目前的交易價為81美元，與其2024年預計價格目標中的斐波那契水平一致。樂觀目標價為96美元，對應2.118 3點斐波那契水平，表明可能根據近期的價格盤整出現復蘇。平均目標價87美元與1.618斐波那契水平一致，表明如果看漲勢頭增強，則有適度上漲的潛力。與此同時，悲觀目標價76美元與1.0斐波那契水平一致，如果看跌壓力增加，則可能成為關鍵支撐。
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此外，PayPal的RSI為66.95，接近超買閾值70。RSI的上升趨勢表明買盤勢頭持續，盡管沒有出現看漲或看跌背離表明沒有明顯的逆轉。如果RSI越過超買區域，可能會出現暫時的回調，因為華爾街希望利用收益獲利。
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此外，成交量價格趨勢(VPT)線為-7737萬，與移動平均線-8491萬形成鮮明對比，呈現上升趨勢，表明成交量出現積極變化。這表明投資者興趣不斷積累，購買壓力不斷增加，進一步增強了潛在的上漲勢頭。
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最后，九年的季節性分析也支持看漲觀點，如果分別在11月和12月進行投資，則獲得正回報的概率分別為60％和67％。
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PayPal的增長潛力體現在其穩定的交易量上。支付交易量從2022年第一季度的51.61億筆增至2024年第三季度的66.31億筆，綜合收益為14.7億筆。這一趨勢表明PayPal的業務能夠吸引和留住用戶。同比交易量增長率波動較小。
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增長率從2022年第一季度的18%略微放緩至2022年第四季度的13%，但在隨后的幾個季度中仍保持穩定的10%。這表明PayPal保持了忠實的用戶群和穩定的交易頻率。這樣的增長帶來了大量交叉銷售機會，使PayPal在擴大其生態系統的同時獲得更多收入。
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從根本上講，交易利潤率對PayPal的盈利能力至關重要。交易利潤率從2022年第一季度的50.9%降至2024年第三季度的46.6%，顯示利潤率略有壓縮。不過，最近幾個季度這一利潤率趨于穩定，平均約為45-46%。交易利潤率基點(bps)的同比變化有所改善。
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例如，在2023年第一季度急劇下降380個基點之后，2024年第三季度呈現115個基點的正增長。這一趨勢表明PayPal已大幅控制成本壓力，提高了其盈利率。對于交易利潤率，PayPal已將其年度指導上調至中個位數增長。此前，它的增長率為低到中位數。然而，自2022年第一季度以來，盡管業務活動大幅增長，但股價仍下跌了約30%。
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此外，收入增長也標志著PayPal的穩定表現，收入從2022年第一季度的64.83億美元增至2024年第三季度的78.47億美元。在此期間，這一數字增長了21%，表明PayPal在客戶獲取和參與方面取得了成功。同比收入增長保持相當穩定，盡管略有減速。收入增長在2022年第三季度達到10.74%的峰值，隨后幾個季度保持在7%至9%之間的穩定區間，表明市場成熟，同時仍標志著穩健的擴張。PayPal穩定的收入增長和不斷擴大的用戶群是其在整個平臺上獲取收入的核心優勢。
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PayPal在銷售和營銷方面的支出波動很大，這可能會影響其吸引新用戶和增加參與度的能力。從2023年第二季度到2024年第二季度，銷售和營銷費用同比大幅下降。例如，PayPal在2023年第二季度花費了4.23億美元，但到2024年第一季度，這一數字已降至3.79億美元。2023年第二季度同比下降22%，2023年第三季度同比下降18%，表明營銷投資持續減少。盡管2024年第三季度營銷支出增加至4.68億美元，同比增長17%，但這一增長可能反映出試圖恢復之前的勢頭，而不是穩定、持續的增長投資。
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相對于5.78%的收入增長，銷售和營銷費用的大幅增長表明，本季度的營收增長成本過高，而且隨著未來幾個季度的支出削減，這種增長難以持續。營銷支出的零散性可能會對PayPal的用戶獲取和參與工作構成挑戰。這種波動的銷售和營銷投資可能會影響PayPal有效吸引新用戶和留住現有用戶的能力，使其更難維持下去。
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此外，PayPal的每股收益趨勢表明盈利增長可觀。標準化攤薄每股收益大幅攀升，從2022年第一季度的0.37美元上升至2024年第三季度的0.91美元，而市盈率(P/E)仍然很低。這是一個146%的增長，標志著PayPal的盈利大幅增長，表明運營大幅進步或成本管理有效。每股收益的同比增長率也顯示出強勁的盈利勢頭。2023年第一季度，每股收益增長急劇飆升至78.79%，標志著PayPal的盈利增長。在接下來的幾個季度，同比增長率保持高位，2024年第三季度為28.97%，表明PayPal的盈利能力持續強勁。
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最后，PayPal的估值指標顯示出具有吸引力的價位，增強了其增長潛力。其預期市銷率(P/S)為2.5，比行業中位數2.96低15.47%。這種低估表明PayPal相對于競爭對手在市場上具有潛力。PayPal目前的P/S比率與其五年平均P/S比率6.03相比折價58.52%。
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然而，PayPal的非GAAP預期市盈率卻說明了另一回事。PayPal的市盈率為17.32，比行業中位數12.22高出41.73%，反映出PayPal的預期收益具有優勢。與其五年平均市盈率30.89相比，當前數字折價43.97%。盡管高于同行，但這一估值仍低于公司的平均水平。這些指標表明PayPal具有相當大的增長潛力，相對于其五年綜合平均水平而言被低估。
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此外，PayPal的攤薄預期每股收益增長率與五年平均值相比也大幅下降，目前PayPal的預期每股收益增長率為5.79%，而五年平均值為13.99%，降幅達58.63%，與過去的表現相比，增長差距較大。
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盡管PayPal的預期每股收益增長率仍高于行業中位數4.16%，但這種優異表現（39.04%）可能不足以讓那些期待兩位數增長率的股東放心。這種減速可能反映了PayPal尚未克服的潛在挑戰，例如競爭加劇、市場飽和或運營成本上升。每股收益增長放緩抑制了PayPal的低估，并可能在短期內影響其股價。
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簡而言之，PayPal的收入和每股收益增長率反映出其長期（五年）平均水平持續表現不佳。未來收入和每股收益增長的下降表明PayPal未來核心指標的根本性放緩。相對于五年平均水平的業績下滑可能表明PayPal可能難以維持增長率，并證明其相對于歷史水平的低估是合理的。
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此外，PayPal的預期收入增長率與其長期平均增長水平相比明顯放緩。該增長率為6.93%，高于行業中位數5.43%，但遠低于其五年平均值14.05%。
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這一差異意味著PayPal的收入增長較其平均增長率下降了50.71%，反映出其營收增長已大幅放緩。與過去的收入增長相比，這一表現不佳是其增長軌跡中的一個核心弱點。雖然PayPal的預期收入增長仍比行業中位數高出27.55%，但與之前表現相比的大幅下降可能表明，在日趨成熟的數字支付市場中，PayPal的增長潛力可能正在放緩。
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PayPal的基本面顯示出穩健的增長軌跡，每股收益增長146%，交易量保持強勁，表明盈利能力和用戶保留率強勁。盡管收入略有下降，但有效的成本管理和較低的預期市銷率使PayPal成為一家被低估的增長機會，具有強勁的盈利潛力。
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