顯示行業(yè)走勢(shì)分化LED企業(yè)加速打造第二增長(zhǎng)曲線

伴隨終端需求復(fù)蘇，上半年，我國(guó)顯示行業(yè)逐步觸底回暖，不少公司業(yè)績(jī)改善，但步入第三季度，市場(chǎng)需求下降，LED顯示屏行業(yè)業(yè)績(jī)普降，而OLED顯示屏企業(yè)則受益于消費(fèi)電子行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇等，業(yè)績(jī)持續(xù)改善。此外，受益于Mini LED市場(chǎng)快速發(fā)展，上游顯示芯片企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)向好，顯示行業(yè)開(kāi)始分化。

不過(guò)，專業(yè)人士告訴記者，從明年及長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)LED顯示屏行業(yè)依然較為樂(lè)觀，當(dāng)前整個(gè)行業(yè)正通過(guò)大力拓展海外市場(chǎng)、中小企業(yè)客戶以及新興應(yīng)用場(chǎng)景，加速打造企業(yè)發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線，即加速“遠(yuǎn)走高飛”。此前多年，LED顯示屏企業(yè)通過(guò)拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、大客戶、傳統(tǒng)應(yīng)用場(chǎng)景等打造了第一增長(zhǎng)曲線。

“預(yù)計(jì)今年全球LED屏市場(chǎng)同比增長(zhǎng)2.8%至75.16億美元，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同比下滑，主要來(lái)自海外市場(chǎng)增長(zhǎng)，明年預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)5%-10%，到2028年有望增至102億美元，2023-2028年復(fù)合成長(zhǎng)率為7%。”集邦咨詢研究經(jīng)理余彬向記者表示。

半導(dǎo)體顯示技術(shù)主要包括LCD、LED、OLED，其中LCD發(fā)展較早，不能自發(fā)光，需要借助背光源，目前主流采用傳統(tǒng)LED或Mini LED作為背光源，LCD在電視領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

LED較LCD顯示效果更佳，但因其像素間距較大，因此其在大尺寸屏幕顯示方面具備優(yōu)勢(shì)，小尺寸顯示方面則容易出現(xiàn)像素顆粒感、畫(huà)面不夠清晰的情況，因此更小間距的Mini LED與Micro LED顯示技術(shù)應(yīng)運(yùn)而生。

TrendForce集邦咨詢研究部副總經(jīng)理王飛介紹，目前，在全球LED市場(chǎng)中，LED芯片方面，我國(guó)企業(yè)市占率約77%，領(lǐng)先企業(yè)有三安光電、華燦光電、兆馳股份、乾照光電等；LED封裝方面，我國(guó)企業(yè)市占率約51%，主要企業(yè)有木林森、國(guó)星光電、鴻利智匯、兆馳股份等。另外，LED應(yīng)用領(lǐng)域，我國(guó)企業(yè)也在全球占據(jù)主導(dǎo)地位，代表企業(yè)包括雷曼光電、奧拓電子、木林森、洲明科技等。

隨著近期三季報(bào)披露收官，LED顯示屏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司第三季度業(yè)績(jī)普降，如利亞德、艾比森、奧拓電子、雷曼光電等頭部企業(yè)凈利潤(rùn)分別同比下滑56.61%、62.21%、73.92%、591.65%。

對(duì)此，余彬告訴記者，從第三季度開(kāi)始，LED顯示屏行業(yè)下游屏廠稼動(dòng)率、出貨量、出貨價(jià)格均有下滑，主要因政府預(yù)算同比縮減，社會(huì)投資意向減弱，而上半年行業(yè)回暖主要因年初國(guó)內(nèi)多地出臺(tái)了促進(jìn)文旅設(shè)備更新實(shí)施方案，強(qiáng)政策刺激下，國(guó)內(nèi)一些大型LED項(xiàng)目逐漸落地。

封裝企業(yè)也類似，第三季度，LED封裝企業(yè)鴻利智匯營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.84%，凈利潤(rùn)同比下滑83.26%，前三季度鴻利智匯營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.92%，凈利潤(rùn)同比下滑52.22%，整體增收不增利。

值得一提的是，LED芯片企業(yè)在第三季度走出了獨(dú)立行情。如三安光電該季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近23倍，華燦光電凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44.7%。兆馳股份近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研也表示，2024年第三季度，公司智能顯示終端出貨量位居行業(yè)第二，LED產(chǎn)業(yè)鏈同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，成為推動(dòng)公司收入大幅增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，特別是Mini/Micro COB顯示出貨量持續(xù)上升，在超高清顯示的賽道中大放異彩。

“第三季度LED芯片廠商業(yè)績(jī)持續(xù)改善，主要因MIni LED市場(chǎng)快速發(fā)展，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)LED芯片的需求大增，LED封裝領(lǐng)域因不同封裝技術(shù)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)依舊，因此封裝領(lǐng)域業(yè)績(jī)也未改善?！庇啾蛉缡钦f(shuō)。

與LED顯示屏不同，受益于消費(fèi)電子終端持續(xù)復(fù)蘇，今年第三季度OLED廠商業(yè)績(jī)持續(xù)改善。

作為OLED龍頭企業(yè)之一，京東方今年前三季度營(yíng)收1437.32億元，同比增長(zhǎng)13.61%，凈利潤(rùn)33億元，同比增長(zhǎng)223.8%；其中，第三季度營(yíng)收503.45億元，同比增長(zhǎng)8.65%，凈利潤(rùn)10.26億元，同比增長(zhǎng)258.21%。

主營(yíng)OLED面板的維信諾，今年前三季度營(yíng)收58.47億元，同比增長(zhǎng)41.95%，凈利潤(rùn)為虧損17.97億元，同比改善29.22%；其中，第三季度營(yíng)收19.14億元，同比增長(zhǎng)34.22%，凈利潤(rùn)虧損6.2億元，同比改善31.41%。

深天馬今年第三季度扭虧為盈，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)104.58%，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)73.6%。

據(jù)了解，OLED屬于自發(fā)光半導(dǎo)體顯示技術(shù)，也稱直顯，相比LED它可以讓屏幕更輕薄、且可彎折，顯示效果也更佳，目前主要應(yīng)用于高端消費(fèi)電子、車(chē)載屏等領(lǐng)域，AMOLED則是OLED的分支，也是當(dāng)前OLED主流技術(shù)方向。

“今年前三季度，公司OLED手機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，兩條柔性O(shè)LED產(chǎn)線手機(jī)面板出貨量同比增長(zhǎng)約76%，并在技術(shù)創(chuàng)新、品牌項(xiàng)目滲透等方面持續(xù)進(jìn)步，公司有信心繼續(xù)保持OLED手機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)、規(guī)格升級(jí)的趨勢(shì)不變，并爭(zhēng)取進(jìn)一步改善相關(guān)產(chǎn)線盈利能力。”深天馬表示。

京東方高管也表示，柔性AMOLED產(chǎn)品在中小尺寸領(lǐng)域，尤其是智能手機(jī)產(chǎn)品端滲透率持續(xù)提升，隨著技術(shù)進(jìn)一步成熟，AMOLED產(chǎn)品在中尺寸Pad、Notebook等應(yīng)用領(lǐng)域逐漸嶄露頭角，將進(jìn)一步推動(dòng)AMOLED需求持續(xù)增長(zhǎng)。

不過(guò)，相較LED，OLED成本更高，但TrendForce集邦咨詢研究副總邱宇彬告訴記者，在手機(jī)屏幕等小尺寸領(lǐng)域，OLED的成本劣勢(shì)幾乎可忽略不計(jì)，因此，OLED在手機(jī)屏幕的市占有率已達(dá)60%，同時(shí)其還正持續(xù)向平板電腦、臺(tái)式電腦等應(yīng)用終端拓展。

下游終端市場(chǎng)方面，全球獨(dú)立分析機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布報(bào)告顯示，2024年第三季度，全球智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)5%，已連續(xù)四個(gè)季度增長(zhǎng)。

作為顯示屏企業(yè)，其自身業(yè)務(wù)發(fā)展與行業(yè)技術(shù)迭代、創(chuàng)新密不可分。正快速發(fā)展的OLED業(yè)務(wù)，本質(zhì)上也是傳統(tǒng)顯示屏企業(yè)已布局多年的第二增長(zhǎng)曲線，如京東方、深天馬，其涉足OLED業(yè)務(wù)前，均已是LCD領(lǐng)域龍頭。

對(duì)于主營(yíng)LED顯示屏的企業(yè)而言，盡管短期業(yè)績(jī)出現(xiàn)調(diào)整，但它們也同樣在隨技術(shù)、市場(chǎng)發(fā)展而積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

洲明科技在LED顯示行業(yè)處于全球領(lǐng)先地位，2023年其LED顯示屏銷售額和出貨面積世界第一，全球市占率第一。該公司稱，其多年深耕主業(yè)，持續(xù)研發(fā)投入，在Mini、Micro LED領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，并率先實(shí)現(xiàn)Mini LED量產(chǎn)，同時(shí)率先實(shí)現(xiàn)從Mini技術(shù)迅速向Micro顯示技術(shù)邁進(jìn)，目前，其Mini/Micro產(chǎn)能逐年倍數(shù)遞增。

“公司當(dāng)前正加速鞏固LED顯示龍頭第一曲線，同時(shí)還正計(jì)劃以技術(shù)驅(qū)動(dòng)公司Micro LED技術(shù)領(lǐng)先，如此公司有望進(jìn)入C端市場(chǎng)。此外，出海與內(nèi)需共振，將疊加助推公司再次實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。”洲明科技方面表示。

利亞德高管表示，今年公司國(guó)際業(yè)務(wù)在顯示板塊的占比進(jìn)一步提升，尤其在亞非拉地區(qū)同比增長(zhǎng)很快，公司決定重點(diǎn)發(fā)力海外市場(chǎng)，“未來(lái)2-3年內(nèi)，海外業(yè)務(wù)占比將達(dá)50%以上”。

“2014到2017年公司實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)連續(xù)翻番，從2018年后，國(guó)家大的政策調(diào)整，公司也進(jìn)入一個(gè)比較長(zhǎng)的調(diào)整時(shí)期，利亞德下一個(gè)三年發(fā)展戰(zhàn)略正醞釀中，要進(jìn)入利潤(rùn)的第二次高速增長(zhǎng)階段，也就是要打造二次增長(zhǎng)曲線。”利亞德高管說(shuō)。

深天馬近日發(fā)布了Micro LED新品，并透露其Micro LED產(chǎn)線將于今年底鎖定工藝，全制程貫通，明年將進(jìn)行生產(chǎn)良率及效率提升，向小批量量產(chǎn)邁進(jìn)。

邱宇彬告訴記者，在需要近距離觀看的大屏領(lǐng)域，Mini LED自發(fā)光顯示技術(shù)正快速滲透，如安防、政府機(jī)構(gòu)、車(chē)載等，“Mini LED COB產(chǎn)能在短短兩年內(nèi)擴(kuò)充了2.7倍，現(xiàn)在每個(gè)月產(chǎn)能將近5800平米，代表它有更充足的供給和更低的價(jià)格”。

“Micro LED是終極顯示技術(shù)，這幾年Micro LED的應(yīng)用重點(diǎn)在大型顯示器上，不過(guò)待2027年之后，車(chē)載Micro LED應(yīng)用開(kāi)始蓬勃發(fā)展之后，它會(huì)為行業(yè)后續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)力支撐，預(yù)計(jì)到2028年市場(chǎng)產(chǎn)值可達(dá)6億美元，這其中還不包括設(shè)備、技術(shù)研發(fā)的資本投入，因此其帶動(dòng)效應(yīng)較大。”邱宇彬說(shuō)。

天馬Micro LED研究院產(chǎn)品規(guī)劃總監(jiān)劉永鋒認(rèn)為，Micro LED產(chǎn)業(yè)化主要面臨背板、制程、芯片三方面挑戰(zhàn)，目前設(shè)計(jì)或制程方面的瓶頸基本已被突破，“大規(guī)模應(yīng)用只是時(shí)間問(wèn)題，未來(lái)產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵因素，本質(zhì)還是成本”。

余彬表示，隨著Micro/Mini LED技術(shù)的出現(xiàn)，LED顯示屏的應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)增加，如LED一體機(jī)、虛擬拍攝和電影院/家庭劇院等，未來(lái)仍存在顯著的成長(zhǎng)空間。

除應(yīng)用場(chǎng)景拓展外，余彬認(rèn)為，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，LED顯示屏行業(yè)的價(jià)格持續(xù)下降，客戶群體逐漸擴(kuò)大，市場(chǎng)正由政府、大型企業(yè)客戶向中小型客戶拓展，未來(lái)有可能向C端擴(kuò)展。海外市場(chǎng)方面，當(dāng)前LED顯示屏行業(yè)已完成了向歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)滲透的第一階段；第二階段，亞非拉等非發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體地區(qū)是企業(yè)出海的重點(diǎn)，它們將成為未來(lái)行業(yè)的新增量。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，LED顯示屏市場(chǎng)將繼續(xù)維持增長(zhǎng)。