深圳，何以成為“中國硅谷”？

這里是深圳，中國半導體增長潛力最大的城市之一。

1980年代，這里還只是一個毗鄰香港的邊陲小鎮，當時沒人能料到，40年后，從華強北的元器件店鋪到華為海思的麒麟芯片，從“三來一補”的加工廠到中芯國際的12英寸晶圓生產線，這片土地會成長為全球半導體產業不可忽視的一極。

今天，當我們談論“中國硅谷”時，深圳已當之無愧。截至2024年底，深圳共有集成電路企業727家，2024年全市集成電路產業營收為2839.6億元，增長32.9%。如今的深圳半導體領域，已跑出50家上市企業、14家獨角獸，專精特精小巨人企業超200家，放眼全國已是頂尖。

行至當下，并非一路坦途，草莽拼殺、時運轉換、集結號吹響，與這座城市在不同階段乘風破浪相伴的，是一場充滿智慧與膽識的突圍。

就在最近，天眼查更新一例工商信息。

深圳市半導體與集成電路產業投資基金「賽米產業私募基金」完成工商登記注冊，由深圳市引導基金投資有限公司、深圳市龍崗區引導基金投資有限公司、深圳市重大產業投資集團有限公司所屬深圳市重投資本管理有限公司、深圳市福田紅土股權投資基金管理有限公司共同發起。

簡言之，該基金背景雄厚，身后是深創投與深重投兩大深圳國資，首期規模就達50億元。

這些資金將主要投資于深圳市半導體與集成電路重點項目，以及細分龍頭企業及其他對完善深圳市半導體產業鏈有重大作用的項目。重點圍繞深圳集成電路重大制造項目集群建鏈、補鏈、強鏈、延鏈，為深圳本地化產業鏈供應鏈切實賦能。

提到深圳半導體，最繞不開的便是深創投、深重投兩大集團。

細細追溯其投資脈絡可以發現，2025年，深創投在半導體設備、人形機器人關節、核級石墨等近百個余個硬科技項目中密集落子，超70%資金投向“卡脖子”領域。半導體領域已出手氮化鎵半導體激光二極管制造商「颶芯科技」、TSN交換芯片研發商「昆高新芯」、MicroLED芯片企業「煙山科技」等數十個項目。

通過積極參與企業不同階段的股權布局，并對有潛力的企業進行早期介入和長期的陪伴支持，深創投已經為國有資本服務科技創新的路徑上蹚出一條新路子，為這座城市戴上“中國創投策源地”的桂冠。

深重投是深圳市另一重要的產業投資平臺，其下屬的「重投資本」產業投資經驗豐富。在半導體產業鏈的關鍵環節，重投資本已出手投包括第三代半導體企業「方正微電子」、碳化硅材料生產商「重投天科」、晶圓制造廠「中芯深圳」、半導體設施設備制造商「辰卓科技」、碳化硅芯片研發設計商「至信微電子」等多家重點企業。

2025年的絕對黑馬「新凱來」便是由深重投全資控股，2025年Semicon China展會上，新凱來發布外延沉積設備EPI（峨眉山）、原子層沉積設備ALD（阿里山）、物理氣相沉積設備PVD（普陀山）、刻蝕設備ETCH（武夷山）、薄膜沉積設備CVD（長白山）等31款半導體設備，涵蓋刻蝕、沉積、量測等領域，部分設備打破國際壟斷，并進入中芯國際產線驗證，為國產替代進程推進扎實一步。

通過投資矩陣搭建，深重投已形成產業集群效應，如在平湖片區就聚集了鵬芯微、新凱來、平湖實驗室等眾多企業與機構，這里不但成為全國首個半導體產業全生態鏈街道，還吸引超20萬名芯片工程師入駐，讓研發-制造-應用的協同創新生態形成閉環。

如今的深圳，已搭建起涵蓋上游支撐性行業（EDA、IP、材料、設備）- 中游生產（晶圓制造、封裝測試）- 下游應用場景（消費電子、汽車電子、AIoT）的全產業鏈體系，且深圳各大區域分工協作，形成合力——南山聚焦芯片設計和 EDA 工具，寶安側重半導體設備，坪山布局晶圓制造，從人才激勵到技術攻關，從資金補貼到空間保障，為半導體產業補鏈強鏈注入動力。

從點狀投資，到鏈式產業投資閉環，深圳將技術底層路徑不斷深挖、夯實，并引導之與產業、政策、資本融合共生。深創投總裁劉蘇華曾在采訪中總結：企業找深創投是因為我們不僅看得懂項目，還能把行業串起來，他們需要的客戶或者供應商，可能就在我們投的某家企業里。

深圳半導體創投生態的密碼，也正在于此。

深圳半導體產業的起源，可追溯至1980年代電子制造業的崛起。

以招商局、華強集團為代表的國有企業，通過“三來一補”模式積累了第一桶金，也為深圳帶來了最初的電子工業基礎。這一階段，深圳雖以低端制造為主，但形成了電子產業集聚效應，為后續半導體設計、制造環節的發展提供了市場需求和產業鏈支撐。

1991年，華為成立ASIC設計中心（海思前身），成為深圳半導體產業發展的第一個關鍵轉折點。這家當時并不起眼的通信設備廠商，開始嘗試自研芯片以降低對進口器件的依賴，這不但開創了深圳系統廠商自研芯片的先河，也為日后海思的崛起埋下伏筆。

進入21世紀，深圳市政府開展前瞻性產業布局。

2000年，深圳集成電路設計產業化基地成立，這是華南地區首個國家級IC設計基地。通過提供EDA工具、IP核、流片補貼等公共服務，基地不但降低了中小設計企業的創業門檻，還培育了匯頂科技、芯原微電子等一批優秀企業。

2003年，中芯國際落戶深圳，建立8英寸晶圓廠，填補了珠三角地區芯片制造能力的空白。這一項目背后，是深圳市政府通過土地、政策等多方面支持吸引重大產業項目的決心。與此同時，深圳本土的風險投資機構也開始關注半導體產業。

2004年，深創投投資中興微電子，成為國內最早布局半導體領域的創投機構之一，業內普遍認為，這標志著資本市場開始認識到半導體產業的價值。

中芯國際的入駐，使深圳形成了設計+制造的初步產業鏈布局，而深創投的投資，則開創了國有資本布局半導體產業的先河。

2010年，華為海思發布首款手機芯片K3V2，標志著深圳企業正式進軍移動處理器領域。隨后的麒麟系列芯片逐步成熟，這家企業也最終成為全球高端手機芯片市場的重要玩家。

這一時期，深圳的風險投資機構在半導體領域頻頻出手。深創投在2011年領投了匯頂科技的B輪融資，后者后來成為全球指紋識別芯片龍頭；2016年，深重投參與中芯國際深圳廠擴產項目，支持其建設12英寸生產線。

2017年，深圳半導體領域最大單筆投資紀錄誕生——深創投聯合國家大基金投資中興微電子，單筆投資額超10億元，這筆投資幫助中興微電子在5G基站芯片領域快速突破，并成長為全球領先的通信芯片供應商。

接下來的幾年里，國產半導體力量遭遇挑戰，但前行使命愈加堅定。2020年后，深圳半導體產業進入全面發展新階段。

這其中最具標志性意義的事件，便是中芯國際深圳廠擴產項目的順利推進，預計可實現月產4萬片12英寸晶圓。12英寸晶圓生產線是當前半導體制造的主流，技術難度和投資規模巨大，單條產線投資就超百億元，中芯國際深圳項目的推進，將極大提升深圳在制造環節的話語權。

“市場牽引+資本助力+政策支持”，深圳已摸索出一條獨屬于自己的半導體發展模式。

在下一個十年，深圳有望引領珠三角半導體產業實現新一輪跨越式發展，并將發揮龍頭帶動作用，與東莞的封裝測試、廣州的芯片設計、珠海的功率器件等形成產業互補，共同打造粵港澳大灣區半導體產業集群。

深圳造芯40年，是中國半導體產業范本的生動注腳。

它并非遵循傳統的“技術驅動”路徑，而是開創了一條獨特的“市場-資本-創新”閉環模式：以終端應用的龐大需求為絕對牽引，以深創投、深重投等本土“聰明資本”為關鍵催化劑，以前瞻性的產業政策為堅實底座。

這一模式的價值已在過去得到驗證。從深創投早期重倉匯頂科技、中興微電子，到深重投大手筆押注中芯國際、華潤微制造產能，這些標桿性案例不僅是財務投資，更是對產業鏈關鍵節點的戰略性補齊，展現了深圳資本對產業趨勢的深刻洞察和長周期陪跑耐力。

展望未來十年，深圳引領珠三角半導體產業的底氣，正源于這一模式的持續進化與放大。下一個增長邏輯，將從“填補空白”轉向“引領前沿”。深圳造芯，已從跟隨者成長為不可忽視的塑造者，它的下一步，值得每一個關注中國硬科技投資的人拭目以待。