作者 | 卞純
在AI需求激增、行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整等多重因素的影響下，過去幾個(gè)月，全球“存儲(chǔ)荒”愈演愈烈。瑞銀在最新報(bào)告指出，存儲(chǔ)行業(yè)正面臨前所未有的供需緊張局面。
瑞銀預(yù)計(jì)，DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）供應(yīng)短缺預(yù)計(jì)將持續(xù)至2027年第一季度，其中DDR內(nèi)存的需求料增長(zhǎng)20.7%，遠(yuǎn)超供應(yīng)增速。
NAND閃存的短缺態(tài)勢(shì)則預(yù)計(jì)將持續(xù)至2026年第三季度。
這一短缺局面引發(fā)了近30年來最猛烈的一輪價(jià)格上漲周期。瑞銀預(yù)計(jì)，今年第四季度，DDR 合約定價(jià)環(huán)比上漲35%，NAND閃存價(jià)格上漲 20%，漲幅均超出此前預(yù)期。2026年第一季度，DDR合約定價(jià)將進(jìn)一步上漲30%，NAND價(jià)格上漲20%。
客戶紛紛簽訂長(zhǎng)期供貨合同，頭部云服務(wù)提供商已將預(yù)購(gòu)訂單延伸至2028年。
盡管采購(gòu)力度空前，但存儲(chǔ)器庫(kù)存水平仍處于低位：服務(wù)器用DDR內(nèi)存的庫(kù)存僅夠維持11周，個(gè)人電腦及移動(dòng)設(shè)備用DRAM庫(kù)存僅夠維持9周，SSD固態(tài)硬盤庫(kù)存僅夠維持8周。
瑞銀指出，這表明，當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際需求強(qiáng)勁，而非投機(jī)性囤貨。
AI服務(wù)器需求激增成為推動(dòng)因素之一。來自智能手機(jī)和個(gè)人電腦兩大傳統(tǒng)領(lǐng)域的存儲(chǔ)需求也持續(xù)增長(zhǎng)。
瑞銀預(yù)計(jì)，SK海力士將在HBM4市場(chǎng)上保持主導(dǎo)地位，有望繼續(xù)占據(jù)約70%的市場(chǎng)份額。
該行還上調(diào)了SK海力士、三星電子等頭部存儲(chǔ)廠商的目標(biāo)股價(jià)。具體來看，將SK海力士目標(biāo)價(jià)從71萬韓元上調(diào)至85.3萬韓元，維持關(guān)鍵買入評(píng)級(jí)；將三星電子目標(biāo)價(jià)從12.8萬韓元上調(diào)至15.4萬韓元。
