AI需求爆發(fā)，DISCO上季營收及出貨額均創(chuàng)歷史新高

2026年4月22日，日本半導體設備大廠DISCO公布了2026年1-3月財報（2025財年第四季度）。在AI半導體需求持續(xù)增長的推動下，公司單季營收、出貨額雙雙創(chuàng)下歷史新高。不過，由于公司對本季凈利潤的預估值低于市場預期，導致股價下跌。

上季營收、出貨額均創(chuàng)紀錄

根據(jù)DISCO公布的財報數(shù)據(jù)，2026年1-3月（2025財年第四季度），公司合并營收達1,330.60億日元，同比增長10.2%；合并營業(yè)利潤達587.77億日元，同比增長13.6%；合并凈利潤為428.81億日元，同比增長11.0%。季度營收和營業(yè)利潤均創(chuàng)下歷史新高。

值得注意的是，DISCO官方強調(diào)，由于公司采用驗收后確認收入的會計方式，營收與客戶實際投資意愿之間的直接聯(lián)動性較低。如果要觀察客戶投資意愿，“出貨額”指標更為準確。

從上季出貨數(shù)據(jù)來看，反映客戶投資意愿的出貨額較去年同期暴增31.5%，達1,216億日元，不僅優(yōu)于公司此前預估的1,169億日元，更連續(xù)第二個季度創(chuàng)下歷史新高。這一數(shù)據(jù)充分證明了AI半導體旺盛需求對設備投資的強勁拉動。

2025財年：連續(xù)第六年創(chuàng)歷史新高

從整個2025財年（2025年4月至2026年3月）來看，DISCO各項核心指標均創(chuàng)下歷史新高：

合并營收達4,368.89億日元，同比增長11.1%；出貨額達4,428.24億日元，同比增長10.3%；合并營業(yè)利潤為1,849.89億日元，同比增長10.9%合并凈利潤為1,355.21億日元，同比增長9.4%。

這已是DISCO連續(xù)第六年刷新營收、出貨額、營業(yè)利潤和凈利潤的歷史紀錄。

AI是核心驅(qū)動力

DISCO業(yè)績持續(xù)攀升的核心動力，無疑是全球AI芯片生產(chǎn)需求的爆發(fā)。

臺積電、三星電子、SK海力士等大廠正在加大對先進制程和HBM（高帶寬內(nèi)存）的投資，這些公司的資本支出規(guī)模都在大幅增長。DISCO的精密研磨和切割設備是處理這些先進芯片所用多層晶圓的關鍵工具，因此成為這輪設備投資熱潮的主要受益者。

DISCO預計，2026年第二季度（4-6月）業(yè)績將繼續(xù)保持強勁增長：合并營收預計同比增長18.0%至1,061億日元；出貨額預計同比增長18.8%至1,320億日元，有望連續(xù)第三個季度創(chuàng)下歷史新高；合并營業(yè)利潤預計大增21.8%至420億日元；合并凈利潤預計大增24.1%至295億日元。

不過，根據(jù)日媒報道，市場平均預估DISCO本季凈利潤將達到400億日元，而公司公布的295億日元預估值明顯低于市場預期。受此影響，4月23日DISCO股價盤中跌幅超過2%。

展望未來，市場對DISCO的持續(xù)增長保持信心。除了生成式AI帶來的持續(xù)高需求和存儲器市場的預期復蘇外，多個新的增長動力也被寄予厚望。

NAND晶圓鍵合、背面供電技術（BS-PDN）以及面板級封裝（PLP）等新興技術預計將從2026年下半年到2027年開始為DISCO的增長做出貢獻。這些技術方向的布局，為DISCO的中長期發(fā)展打開了新的空間。

編輯：芯智訊-林子