綿陽、南充雙項目封頂，惠科MLED全產業鏈戰略加速躍遷

2026年5月，惠科在四川布局的兩大重點新型顯示項目迎來里程碑式的節點——綿陽新型顯示產業園主廠房完成封頂，南充M-LED芯片基地主廠房同步進入封頂階段，兩大項目合計總投資達150億元。

據了解，綿陽惠科Mini LED項目位于涪城區四川綿陽工業園東區，一期總投資50億元，規劃建設12條背光模組生產線與8條直顯模組生產線，投產后預計年產值70億元；南充M-LED芯片項目規劃月產能100萬片，首期15萬片產能將助力南充發展顯示芯片產業，填補西部MLED芯片環節空白。

就在不到半年前的1月份，瀏陽惠科Mini-LED項目也已實現全面封頂，較合同工期提前了整整20天。這些接連傳來的捷報，不僅標志著惠科在上游芯片、中游模組垂直產業鏈建設上實現全面提速，更揭示了在全球顯示產業技術格局深度重塑的關鍵窗口期，曾經被貼上“后發追趕者”標簽的惠科，正以極具戰略定力的姿態，奮力向上游核心環節突破，試圖在下一代顯示技術的主戰場上占得一席之地。

惠科的MLED布局并非一時沖動，而是一場經過深思熟慮的體系性戰略行動。2025年堪稱惠科在MLED領域火力全開的“關鍵年份”——2月，綿陽Mini LED一期項目與湖南瀏陽Mini-LED背光/直顯模組及整機項目同日開工，前者規劃建設12條背光模組生產線與8條直顯模組生產線，投產后預計年產值70億元；后者總投資90億元，建成后將成為全球最大的Mini LED背光/直顯模組生產基地之一。3月，惠科第七座整機生產基地在鄭州航空港區點亮投產，一期第一階段投資約30億元，這座被譽為“超級工廠”的全球TV行業單體規模最大的智能制造基地，通過面板與整機的深度協同，極大地降低了市場響應成本。

進入2025年下半年，惠科的步伐進一步加速。5月，惠科與南充順慶區簽約100億元全色系M-LED芯片基地項目，規劃月產能達100萬片，首期15萬片產能填補了西部MLED芯片制造環節的空白。10月，綿陽LED直顯工廠正式啟用，新工廠可提供Micro LED產品及直顯解決方案，重點服務商用一體機、高端家庭影院等場景。粗略統計，惠科在MLED產業鏈上下游已布局總投資接近300億元。而據行業機構不完全統計，2024年以來，惠科在新興顯示技術賽道的項目累計投資已超過400億元。

惠科為何選擇如此重注押注MLED？要理解其戰略動機需要回到全球顯示產業競爭格局的深層邏輯。在中國大陸LCD電視面板出貨量占比突破70%的當下，京東方、TCL華星、惠科三家巨頭合計占據全球高世代線產能的65%，行業從產能擴張進入存量博弈階段，技術迭代成為重塑競爭格局的唯一變量。

惠科面臨的處境頗為特殊——盡管在顯示面板行業已具備一線品牌的體量，其2024年電視面板出貨面積位列全球第三，但在技術品類布局上，尤其是OLED賽道上，起步晚于競爭對手。當京東方已建成成都、綿陽、重慶等多條高世代OLED產線，TCL華星押注印刷OLED并宣布在廣州投資295億元建設全球首條第8.6代印刷OLED產線時，惠科的追趕之路充滿挑戰。

對此，面板行業流傳一種說法：“液晶和OLED時代，起步時間晚是惠科最大的劣勢。但在MLED時代，惠科并不晚于任何對手。”與其在OLED紅海中死磕“時間窗口”，不如搶先布局MLED——這一判斷構成了惠科戰略決策的底層邏輯。MLED不僅是惠科實現彎道超車的戰略支點，更是其作為平板顯示的后起之秀，向上突破、成為行業技術領袖的關鍵競爭點。

與其他廠商不同的是，惠科的MLED布局最引人注目的特點在于其高度的垂直整合思維。在傳統面板企業中，多數企業聚焦于模組和整機環節，對芯片等上游核心環節依賴程度較高，供應鏈安全存在隱性風險。惠科則通過一系列投資，構建起從上游芯片制造到中游模組封裝、再到下游終端應用的完整產業閉環。

在芯片端，南充全色系M-LED芯片基地聚焦芯片制造，填補了西部MLED芯片環節的空白。在模組端，綿陽項目規劃了12條背光模組生產線與8條直顯模組生產線，覆蓋顯示器、手機、平板、車載顯示等多元應用場景；瀏陽項目則采用COB工藝生產Mini-LED背光模組及一體機，快速切入電視和車載顯示市場。通過“芯片+模組+整機”的全鏈條布局，惠科不僅大幅降低了對外部供應鏈的依賴，更提升了技術迭代速度和市場響應能力。

這種垂直整合能力最終投射到市場競爭力上。2025年10月，綿陽LED直顯工廠同步搭載了全新智能制造車間與自動化產線，生產效率提升30%以上，產品良率與一致性同步達到行業領先水平。在技術突破方面，惠科還通過與立琻半導體合作，成功研發全球首款硅基GaN單芯集成全彩Micro-LED芯片，實現了單芯片集成紅綠藍三基色像元，生產良率提升至99%以上，成本降低超30%。2024年底，惠科成功點亮行業首款玻璃基HMO背板的6.67英寸Micro-LED直顯屏體，在巨量轉移等關鍵技術上取得了積極進展。

然而，MLED賽道上的競爭者同樣不可小覷。京東方依托α-MLED高端技術品牌，已布局COB、COG、SMD、Micro LED四條高競爭力產品線，并實現珠海晶芯COB項目的成功量產。TCL華星則緊隨其后，在蘇州基地實現首款P1.2 COB顯示屏量產下線，將MLED定位為繼LCD、OLED之后的第三大核心技術路線。此外，利亞德、洲明科技等深耕LED顯示屏領域多年的企業，也在技術和市場上沉淀了深厚的積累。

值得關注的是，惠科的多技術路線并行布局已初具全場景覆蓋能力。在OLED領域，惠科收購柔宇資產后加速切入賽道，首款自主研發OLED模組已成功點亮。在電子紙領域，滁州80億元電子紙項目與貴州生產基地相繼落地，并與元太科技開展聯合開發。更為重要的是，2026年3月，惠科股份IPO已獲深交所上市審核委員會審議通過，擬募資85億元重點投向綿陽Mini-LED智能制造等項目，資本市場的賦能將進一步加速戰略落地。

當下，全球MLED市場正迎來爆發性增長。數據顯示，2024年全球MLED典型終端市場規模已達540.5億美元，2025年預計突破千億美元。在更廣泛的Mini LED+Micro LED復合市場中，估值有望從2025年的約337億美元增至2026年的480億美元以上。與此同時，AI屏幕正催生出前所未有的應用場景——從依賴真人完成的服務崗位，到由AI屏幕承載的互動窗口，“賣硬件”的傳統商業模式正被重新定義為“賣服務”的持續性收入。這一趨勢為MLED直顯技術的商用推廣注入了全新的需求邏輯。

對于惠科而言，MLED既是突破技術短板的關鍵杠桿，也是重塑市場認知的戰略宣言。正如行業觀察者所言，惠科在MLED時代并不晚于任何對手。當廠房陸續封頂、產能逐漸釋放、技術與市場的共振效應日益顯現，這家曾經被認為在紅海市場奔波的“面板三哥”，或將在下一代顯示技術的主戰場中，向產業高地發起真正有力的一躍。

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