當(dāng)工業(yè)機器人重塑了工廠、AI重塑了辦公室，第三次自動化浪潮正在向我們走來——這一次，機器將學(xué)會在人類的世界里行走、抓握、操作工具。它們有著和人類相似的身體形態(tài)，被稱為“人形機器人”。
這份由巴克萊銀行于2026年5月19日發(fā)布的特別報告《AI Gets Physical: Ten Things to Know About Humanoids》，用43頁的篇幅，系統(tǒng)性地回答了投資者最關(guān)心的十個核心問題。全篇數(shù)據(jù)密集、邏輯清晰，沒有任何多余的煽情，只有硬核的產(chǎn)業(yè)拆解。
報告的核心結(jié)論只有一句話：人形機器人正在從實驗室走向真實經(jīng)濟，到2035年，這個市場有望達到2000億美元。 而支撐這個萬億級生態(tài)的，是三個關(guān)鍵要素——大腦（AI軟件與芯片）、肌肉（執(zhí)行器與傳感器）、以及電池（能源系統(tǒng)）。
報告六大核心看點：
1. 為什么是人的形狀？ 報告給出了一個反直覺的答案：不是因為人形最“酷”，而是因為全世界從門把手到樓梯、從工具到建筑，都是為人體尺寸設(shè)計的。全球有275億棟建筑、800萬家工廠——改造這些存量空間成本極高，而讓人形機器人適應(yīng)現(xiàn)有環(huán)境，才是最優(yōu)解。
2. 執(zhí)行器才是真正的瓶頸。 大家都在談?wù)揂I“大腦”和電池，但報告用數(shù)據(jù)揭示：執(zhí)行器（電機+減速器+軸承的集成單元）占了人形機器人生產(chǎn)成本的50%。這才是“卡脖子”環(huán)節(jié)，也是投資機會最大的地方。
3. 成本已暴跌30倍。 過去十年，人形機器人的單臺生產(chǎn)成本從約300萬美元降至10萬美元。中國廠商更是將價格壓到了5萬美元左右。報告預(yù)測，隨著規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈整合，價格還將繼續(xù)下降。
4. 中國占全球部署量的85%。 2025年全球約1.5萬臺新部署的人形機器人中，中國占了85%。智元機器人和宇樹科技兩家公司就占據(jù)了超過70%的份額。美國則更多聚焦于服務(wù)場景，有望在2030年后的第二波浪潮中加速。
5. 兩波部署浪潮。 第一波（2025-2030年）集中在制造業(yè)、物流、倉儲、建筑和農(nóng)業(yè)等結(jié)構(gòu)化環(huán)境；第二波（2030年后）才會擴展到醫(yī)療、教育、酒店、家庭等非結(jié)構(gòu)化場景。
6. 產(chǎn)業(yè)鏈投資地圖。 報告梳理了近200家上市公司，覆蓋三大B（大腦、肌肉、電池）以及機器人ETF。人形機器人ETF在過去10個月里跑贏標(biāo)普500指數(shù)2-3倍。
一句話總結(jié)：這不是一篇概念吹捧，而是一份詳細到供應(yīng)鏈、成本結(jié)構(gòu)、部署節(jié)奏和技術(shù)瓶頸的“產(chǎn)業(yè)作戰(zhàn)地圖”。 如果你想在下一個十年產(chǎn)業(yè)變革中不踏空，這份報告是繞不開的起點。
溫馨提示：掃碼加入《智車文庫》知識星球1年內(nèi)免費下載星球內(nèi)所有報告，含：乘用車、商用車、Tier1、智能駕駛、智能座艙、汽車芯片、車路云、汽車出海、AI+汽車、線控懸架、新能源三電熱管理、消費者研究、車展報告、兩輪車、Robotaxi、具身智能、低空飛行等幾十個細分領(lǐng)域研究報告。
