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當一家連續(xù)虧損的新能源車企，在2026年上半年實現(xiàn)銷量同比大增47%、毛利率轉(zhuǎn)正、管理層自掏腰包溢價增持，你還敢說它沒有未來嗎？興業(yè)證券這份于2026年7月24日發(fā)布的《北汽藍谷深度研究報告》，用80多頁的篇幅，系統(tǒng)性地拆解了這家公司憑借“極狐+享界”雙品牌戰(zhàn)略，正在上演的絕地反擊。
報告核心結(jié)論只有一個：北汽藍谷的新品周期已全面啟動，2026年有望成為扭虧為盈的轉(zhuǎn)折之年。
報告五大核心看點：
1. 銷量爆發(fā)：1-6月同比大增47%。 2026年上半年公司銷量9.9萬輛，其中極狐7.9萬輛（同比+48.9%），享界1.7萬輛（同比+56.1%）。極狐品牌網(wǎng)點數(shù)已擴張至710家，覆蓋262個城市，終端觸點的快速增長為新車型放量提供了堅實保障。
2. 毛利率轉(zhuǎn)正，虧損大幅收窄。 2025年公司毛利率已從-11.7%轉(zhuǎn)正至0.4%，2026Q1進一步提升至3.0%。2026Q2歸母凈利潤預(yù)計同比減虧2.6至4.6億元，規(guī)模效應(yīng)正在加速釋放。
3. 管理層溢價增持，信心比黃金貴。 2026年2月，北汽集團與公司核心管理層合計增持186.36萬股，平均增持價格8.23元/股——高于定增價7.56元，更遠超當前股價4.81元。這是近年來國企上市公司中層級最高、人數(shù)最多、人均金額最大的一次管理層增持。
4. 極狐L3自動駕駛獲全國首批牌照，Robotaxi已規(guī)模化運營。 極狐阿爾法S（L3版）獲工信部首批L3級自動駕駛車型準入許可，與小馬智行合作的600輛Robotaxi已在北京和深圳開啟規(guī)模化試運營，并計劃進軍中東和歐洲。
5. 享界SUV與MPV即將上市，劍指高端市場。 享界G9（大型SUV）和享界V8（MPV）已登陸工信部公告，預(yù)計2026年下半年正式上市。享界品牌將形成轎車+SUV+MPV的全品類矩陣，與華為聯(lián)合打造的高端路線已初見成效。
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