德業股份（605117）港股上市進程更新。
7月28日，德業股份發布關于向香港聯交所遞交H股發行并上市申請的進展公告，并同日在港交所更新招股說明書。此前，德業股份曾于1月27日首次遞表港交所，因屆滿6個月有效期，該上市申請于7月27日自動失效，此次為失效后的重新遞表。
根據此次更新的招股書，此次募資將用于提升研發能力、擴建生產基地、加強全球營銷及服務網絡布局等。本次發行上市尚需取得中國證券監督管理委員會、香港證監會等相關機構的批準、核準或備案。
▍前4月營收同比增長超7成
招股書顯示，德業股份自2018年切入儲能賽道以來，現已確立以儲能逆變器和儲能電池包為核心板塊的新能源業務為主營業務。
行家說儲能觀察到，此次招股書更新了2026年1-4月的財務數據。具體來看，前4月，德業股份實現收入約為61.80億元，期間溢利約為16.10億元，分別同比提升約75.01%和74.3%。
另據此前發布的2026年一季度報告和半年度業績預告，一季度德業股份實現收入44.59億元，歸母凈利潤為11.88億元；上半年預計歸母凈利潤26.68億元至27.28億元，同比增長75.28%到79.22%，接近2025年全年規模（31.71億元），扣非凈利潤預計為24.93億元至25.53億元，同比增長70.56%至74.67%。
據此計算，2026年二季度，德業股份實現歸母凈利潤預計為14.80億元至15.40億元，環比增長24.58%至29.63%。
此外，德業股份客戶集中度不斷下降，2023年至2025年，前五大客戶營收占比分別為53.2%、41.8%和31.9%，并在2026年前4月進一步下降至23.8%。
▍抓住海外儲能風口，歐洲市場營收大增312.5%
對于業績大增的原因，德業股份認為，溢利增長主要源于總收入提升，而收入增長主要由于全球光伏及儲能市場需求增長與公司規模經濟，尤其是歐洲對光伏及儲能產品的需求受電價上漲及東歐地區沖突所推動，亞洲新興市場受能源基礎設施建設投資及需求增長的推動，對儲能產品的需求不斷增長，公司主營業務新能源產品的出貨量出現整體增長。此外，逆變器與儲能電池的營銷協同效應亦對銷售增長形成支撐
近年來，德業股份持續深耕高毛利的海外市場。2023年、2024年、2025年和2026年前4月，德業股份海外營收占比分別為58.0%、70.9%、79.7%和87.6%。
其中，2026年前4月海外營收約為54.15億元，相比上年同期的25.69億元同比大增110.78%。具體來看，歐洲區域貢獻最大，前4月營收約27.98億元，同比大幅增長約312.5%，占海外營收比重過半；另外，大洋洲增速亮眼，增幅居所有區域首位。
在需求端不斷放量的情況下，德業股份儲能業務毛利呈現大幅度增長。前4月，儲能逆變器毛利約為13.37億元，較上年同期的7.04億元同比增長約90%；儲能電池包業務毛利約為8.57億元，同比增長約182.69%。
同時，兩項業務毛利率均維持在30%以上的較高水平，尤其是儲能逆變器毛利率長期保持在50%左右。
從產能布局來看，公司正加速從戶用儲能向工商儲能賽道拓展。目前，德業股份擁有7個海內外生產基地，其中，馬來西亞基地于2025年10月動工，預計2027年1月投產；位于浙江慈溪的年產9GWh工商儲項目也即將開工建設，疊加此前的一期7GWh產能，公司總規劃16GWh工商儲能基地正穩步推進。
隨著港股上市進程推進和全球儲能市場的持續放量，配合產能規劃落地，德業股份有望進一步拓展海外市場版圖。
注：本文內容僅為儲能行業公開信息梳理、產業調研與客觀分析，文中提及上市公司僅作為產業鏈案例參考，不作為任何投資依據，市場有風險，投資需謹慎。
第一章 AIDC供電架構變革及趨勢
1.1 AIDC電力需求及供電挑戰分析
AIDC發展對全球電力需求帶動分析
算力時代供電面臨三重挑戰分析
現存數據中心情況調研及高壓化趨勢分析
1.2 HVDC供電架構的變革
算力爆發倒逼電力架構重構
現在階段大容量下UPS架構問題分析
UPS架構向極簡UPS架構演進分析
240V HVDC架構的改變與困境分析
高壓化趨勢下，主流廠商的HVDC架構選擇
HVDC 2.0 架構的改進
巴拿馬架構的改進與優化趨勢
巴拿馬800VDC過渡方案
800VDC過渡方案：邊車（SideCar）方案分析
邊車方案（Sidecar）技術演進
固態變壓器SST方案分析
多種架構共存：SST+UPS
配電端及SST技術演進
±400V與800VDC技術演進
中美數據中心的主流供電架構差異分析
全球AIDC和800V建設情況分析
高壓HVDC架構預判
固態變壓器
AIDC供電架構產業鏈圖譜
1.3 AIDC數據中心市場規模預測
AIDC數據中心市場規模預測
AIDC數據中心儲能系統與SiC/GaN的應用價值
第二章 AIDC儲能市場前景與進展分析
2.1 AIDC 儲能的定位、特征與需求場景
AIDC興起下儲能系統承擔功率調節角色分析
傳統 IDC vs AIDC vs 傳統儲能：核心特征對比
AIDC 儲能的 “三高” 適配要求與解決方案
AIDC 儲能主要需求場景分析
中美800V數據中心儲能應用環節差異分析
2.2 AIDC 儲能主要商業模式、產業實踐與趨勢分析
中國AIDC儲能四大商業模式分析
美國AIDC儲能核心訴求與商業模式分析
美國AIDC“儲能 + 綠電”PPA 商業模式全景與演進路徑
國內AIDC儲能的產業實踐（典型案例）
國外AIDC儲能的產業實踐（在建項目）
國外AIDC儲能的產業實踐（典型案例）
AIDC儲能趨勢分析：市場與技術演進方向
2.3 互聯網巨頭與電信運營商等不同AIDC的儲能需求分析
互聯網巨頭主導定制化，運營商聚焦綠電
未來交匯點：兩種需求正在融合
2.4 AIDC 儲能技術發展及核心部件選型
AIDC全域挑戰分析
AIDC配儲主要類型及技術特點分析
AIDC儲能系統解決方案主要技術作用
AIDC儲能正朝混合型多級儲能系統架構演變
AIDC中多級儲能系統集成面臨的主要挑戰
AIDC多級儲能系統技術發展主要趨勢
AIDC儲能技術的關鍵性評估指標
英偉達-AIDC中儲能架構及技術要求
AIDC不同區域儲能核心環節主要技術挑戰
AIDC儲能核心電池技術-關鍵性能指標對比
AIDC備電技術：加速轉向鋰電趨勢分析
AIDC儲能電池解決方案：鋰鈉協同為主流
AIDC儲能控制調度技術發展情況
AIDC儲能典型產品規格
主要廠商AIDC儲能系統解決方案
2.5 PCS在供電架構負荷側下的演進
PCS在供電架構負荷側下的演進分析
AIDC 構網型PCS選型指標分析
AIDC 構網型PCS的演變探索
2.6 AIDC儲能市場規模預測
2030年中國AIDC儲能市場規模
2030年美國AIDC儲能市場規模
2030年全球AIDC儲能市場規模
2.7 AIDC儲能產業鏈及重點企業
全球AIDC儲能產業鏈全景圖
全球AIDC分區主要電池/儲能供應商
AIDC能源主要玩家類型
AIDC儲能重點企業-寧德時代
AIDC儲能重點企業-陽光電源
AIDC儲能重點企業-雙登股份
AIDC儲能重點企業-臺達電子
AIDC儲能重點企業-華為數字能源
AIDC儲能重點企業-特斯拉、Fluence
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