研報(bào)|買方優(yōu)先去庫(kù)存，2024年第四季度DRAM存儲(chǔ)器價(jià)格漲幅放緩

原創(chuàng) TrendForce集邦 2024-10-09 15:13

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Oct. 9, 2024?

產(chǎn)業(yè)洞察

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2024年第三季之前，消費(fèi)型產(chǎn)品終端需求依然疲軟，由AI 服務(wù)器支撐起存儲(chǔ)器主要需求，加上HBM排擠現(xiàn)有DRAM產(chǎn)品產(chǎn)能，供應(yīng)商對(duì)合約價(jià)格漲幅保持一定的堅(jiān)持。然而，近期雖有服務(wù)器OEM維持拉貨動(dòng)能，但智能手機(jī)品牌仍在觀望，TrendForce集邦咨詢預(yù)估第四季存儲(chǔ)器均價(jià)漲幅將大幅縮減，其中，一般型DRAM (Conventional DRAM)漲幅為0%至5%之間，但由于HBM比重逐漸提高，DRAM整體平均價(jià)格估計(jì)上漲8%至13%，較前一季漲幅明顯收斂。

PC DRAM價(jià)格預(yù)估大致持平

由于Intel Lunar Lake機(jī)種尚未上市，消費(fèi)者仍在觀望，PC OEM在今年第三季傳統(tǒng)銷售旺季未達(dá)預(yù)期，加上DRAM采購(gòu)成本升高，去化DRAM庫(kù)存力道加劇，此趨勢(shì)預(yù)估將延續(xù)到第四季，導(dǎo)致位元采購(gòu)量季減。

第三季中下旬，現(xiàn)貨顆粒市場(chǎng)開始出現(xiàn)DDR4及DDR5低價(jià)拆板貨流通，數(shù)家模組廠亦積極增加拆板貨采購(gòu)比重，以壓低成本。展望第四季，隨著HBM排擠產(chǎn)能效應(yīng)放大，原廠將繼續(xù)尋求PC DRAM漲價(jià)，但效應(yīng)將因PC OEM的去化庫(kù)存策略和疲弱的顆粒現(xiàn)貨行情而弱化。因此，TrendForce集邦咨詢預(yù)估第四季PC DRAM均價(jià)將終止上漲，與前一季大致持平。

Server DRAM價(jià)格預(yù)估季增0-5%

第三季美系CSP（云端服務(wù)業(yè)者）因庫(kù)存仍高，Server DRAM采購(gòu)轉(zhuǎn)為被動(dòng)，中國(guó)市場(chǎng)需求雖逐漸回暖，仍難以支撐整體需求。隨著DDR5采購(gòu)動(dòng)能逐漸改善，加上第三季基期較低，TrendForce集邦咨詢預(yù)期第四季的Server DRAM整體位元出貨量將改善，預(yù)估平均合約價(jià)季增0%至5%。從產(chǎn)品類別表現(xiàn)來看，第四季一般型Server因旺季與加單因素，預(yù)估DDR5 Server DRAM合約價(jià)可維持3%至8%的漲幅；而DDR4則因買方普遍轉(zhuǎn)為采購(gòu)DDR5，價(jià)格調(diào)整受限。

LPDDR4X Mobile DRAM價(jià)格預(yù)估季減5-10%，LPDDR5X大致持平

智能手機(jī)品牌廠第三季著重降低現(xiàn)有Mobile DRAM庫(kù)存，通過延遲采購(gòu)的策略抵制原廠調(diào)價(jià)，導(dǎo)致Mobile DRAM需求季減30%以上。TrendForce集邦咨詢預(yù)估，第四季手機(jī)品牌廠將延續(xù)被動(dòng)的采購(gòu)方式，以取得更有利的季度合約價(jià)。

TrendForce集邦咨詢表示，由于LPDDR4X供應(yīng)商大幅擴(kuò)增產(chǎn)能，該市場(chǎng)出現(xiàn)供過于求情況，預(yù)估第四季合約價(jià)將季減5%至10%；而LPDDR5X因庫(kù)存仍在相對(duì)健康水位，加上供應(yīng)量未顯著增長(zhǎng)，預(yù)期第四季價(jià)格將與第三季大致持平。

Graphics DRAM價(jià)格預(yù)估大致持平

第四季Graphics DRAM需求依舊平淡，僅有VGA卡的小部分訂單增加。原廠已放緩價(jià)格漲勢(shì)，采購(gòu)端持續(xù)備貨，預(yù)估第四季價(jià)格將與第三季大致持平。TrendForce集邦咨詢指出，雖然短期內(nèi)Graphics DRAM的價(jià)格沒有下跌跡象，原廠仍持續(xù)關(guān)注買方庫(kù)存水位的變化，且因相同類別的產(chǎn)能紛紛轉(zhuǎn)往HBM領(lǐng)域，在GDDR生產(chǎn)規(guī)劃上相對(duì)保守。

Consumer DRAM預(yù)估季減0-5%，DDR4大致持平

整體Consumer DRAM市場(chǎng)需求動(dòng)能依舊疲軟，隨著時(shí)間接近年底，買方備貨心態(tài)將更為保守。雖有網(wǎng)通客戶針對(duì)Wifi 7開始小量拉貨，但難以支撐需求增長(zhǎng)。分析DDR3供應(yīng)情況，盡管三大原廠已逐季減少產(chǎn)出，但其他原廠仍增加產(chǎn)能，加上需求明顯下滑，導(dǎo)致市場(chǎng)供過于求，第三季價(jià)格與前一季大致持平，第四季因部分供應(yīng)商沖刺出貨目標(biāo)，可能出現(xiàn)降價(jià)求售情況，預(yù)估合約價(jià)將季減0%至5%；而DDR4雖是Consumer DRAM主流產(chǎn)品，但來自中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)出持續(xù)增加，不排除有下跌的可能性。

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