美國人愛上“中國創造”概念股閃耀AH兩地市場

原創科創板日報 2025-04-28 17:05

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泡泡瑪特爆品持續接力，海外東南亞景氣延續，歐美仍在加速階段。作為龍頭品牌，泡泡瑪特有望撬動國內潮玩IP市場。

作者 | 宋子喬

新式“Made in China”海外走紅。

據海外社交媒體，日前，美國芝加哥密歇根大道泡泡瑪特門店，美國人為了新款發售凌晨排隊，海外搶購現場堪比iPhone首發；為了一款中國產運動相機，當地居民凌晨5點在紐約中央車站外排起數百米的長隊。

走紅產品分別是泡泡瑪特旗下IP LABUBU第三代搪膠毛絨產品“前方高能”系列，以及深圳企業影石創新研發的Insta360 X5全景相機。

▌王牌IP成功“闖美”

LABUBU是泡泡瑪特的大爆IP，由中國香港藝術家、泡泡瑪特簽約藝術家龍家升創作，靈感來自北歐森林精靈。天后級女歌手蕾哈娜（Rihanna）、奧斯卡影后凱特?布蘭切特（Cate Blanchett）都被拍到帶著LABUBU出街。

“前方高能”系列每個售價為99元人民幣，上線即被搶購，國內二手交易平臺顯示，新品最高叫價1300元人民幣，炒高逾12倍。

據七麥數據，泡泡瑪特APP于4月25日登頂美國App Store購物榜，這也是該官方應用在購物榜的首次登頂。此外，泡泡瑪特APP在一日之內躍升了114個位次，成為免費總榜的第四名。

泡泡瑪特最新業績報告顯示，2024年，該公司有13個IP收入過億，LABUBU貢獻了業績大頭——THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY四個大火IP在2024年分別實現收入30.41億元、20.93億元、13.08億元和11.65億元。其中，LABUBU即為THE MONSTERS旗下IP。

4月22日晚，泡泡瑪特交出了最新的一季報“成績單”。公告顯示，公司整體收益同比大增165%至170%，其中，中國市場收入同比增長95%至100%，海外市場更是爆發式增長，增長475%至480%，成為業績增長的絕對主力，其中歐美市場增長超6倍：

1）亞太收入同增345-350%（24H2同增413%），東南亞景氣延續，以泰國為中心蔓延鄰國，電商高增；

2）美洲收入同增895-900%（24H2同增649%），浙商證券表示，美國加速開店且位置更優，預計美國店效環比持續爬升；

3）歐洲收入同增600-605%（24H2同增650%），英國曼徹斯特新店排隊火爆，入駐英國倫敦頂奢百貨公司，LABUBU設計師龍家升歐洲巡回簽售。

▌國產全景相機“無對手”

泡泡瑪特憑借軟實力成功“闖美”，依托于前幾代IP的人氣積累，Insta360 X5全景相機這一小眾戶外電子產品出圈更超預期。

“以往我們新品發布都是選擇線上舉行，這次是首度在海外以線下快閃店的形式，同步發布。”影石創新相關負責人表示，沒想到美國消費者會這么熱情，排隊搶購的熱潮實在意料之外。

全景相機是基于全景技術，能夠實現全空間不同視角成像，利用算法自動拼接出360°全景圖片或視頻的智能影像設備。相比于手機和數碼相機所拍攝的平面視頻，全景相機的沉浸感讓使用者仿佛重回拍攝現場，因此受到許多影像創作者、戶外運動愛好者和家庭用戶的歡迎。

據介紹，Insta360 X5、可拍攝的8K超高清全景視頻，可拍攝360°影像、自拍桿自動“隱形”，具備AI自動剪輯、云存儲和云分享等多項功能，回放時還能通過VR設備觀看。另外，X5擁有更堅固的全景鏡頭，抗跌落性能提升100%，采用可拆換設計鏡片，185分鐘長續航，并且20分鐘可快速充電80%，同時搭載影石自研FlowState防抖科技，配備全新麥克風防風罩。

美國科技媒體The Verge盛贊：“Insta360 X5在目前的全景相機領域獨樹一幟，幾乎沒有對手”。

據影石發布的數據顯示，X5全景相機上市首日即登上全球多個平臺單品銷售榜單第一。國內登頂天貓、京東、抖音主流電商平臺相機和運動相機單品銷售額排行榜，也拿下亞馬遜美國、日本、德國、英國等8個國家站點的單品銷量第一。

據弗若斯特沙利文報告，影石在全景相機的市場份額連續六年全球第一，2024年預計達到81.7%。這意味著全球每售出10臺全景相機，就有8臺來自影石。

▌概念股閃耀AH兩地市場

今日（4月28日）泡泡瑪特股價創歷史新高（195港元/股），截至收盤，泡泡瑪特（09992.HK）報收193港元/股，今年以來股價翻倍，總市值達2592億港元。

浙商證券今日發布研報稱，泡泡瑪特爆品持續接力，近期LABUBU毛絨三代國內外銷售火爆，IP勢能持續強化，品類仍在擴張，海外東南亞景氣延續，歐美仍在加速階段，關稅風險可以通過海外產能擴張和終端提價對沖，整體可控。長期看，泡泡瑪特的核心壁壘并不依賴單一IP，而是長效的IP創造和運營機制，目前機制完善，爆品率穩定，品類擴充打破邊界，2025年仍在加速成長期，長期路徑指向“做世界的泡泡瑪特”。

作為龍頭品牌，泡泡瑪特有望撬動國內潮玩IP市場。此前卡牌生產商卡游二次遞交《招股書》推進IPO，根據招股書信息公司2024年營收超100億，2022-2024年CAGR達56%，經調整凈利潤約45億，2022-2024年CAGR達66%，展現其強勁的增長潛力。

世紀證券稱，當前中國潮玩產業已經進入高速成長期，根據艾媒咨詢測算，2024年中國谷子經濟市場規模達1689億元，2017-2024年CAGR近18%，預計到2029年中國谷子經濟將超3000億元，2024-2029年CAGR約13%。未來，具備IP孵化能力、供應鏈效率與全球化布局的企業將更加具備市場競爭力。建議持續關注頭部企業的IP儲備、海外擴張進度及新興品類（如玩具、泛娛樂文具等）的爆發潛力。

影石創新成立于2015年，目前尚未上市，但不妨礙投資者尋找影石創新概念股，A股相關個股已經聞聲而動。截至截至4月28日收盤，弘景光電迎來20%漲停，瀛通通訊漲停，聯創電子、華金資本、商絡電子、艾為電子等個股均有不同程度上漲。

但投資者需進一步區分影石創新供應商和投資方，資料顯示，影石創新主要向聯創電子、弘景光電兩家企業采購鏡頭模組；華金資本子公司管理的兩支基金有對影石創新進行了投資；華發股份通過珠海華金同達間接持有影石創新3.99%股權。