? 2025年Q1-Q3國內乘用車景氣度跟蹤：根據乘聯會數據，2025年1-9月乘用車批發銷量2080.1萬輛，同比增長13.3%，行業的表現整體平穩；其中新能源乘用車批發銷量1037.5萬輛，同比增長32.3%，表現依舊亮眼；但從新能源滲透率數據來看，2025Q3基本穩定在了50%以上，但向上提升的趨勢有明顯減緩。2025年我國乘用車出海的表現依舊亮眼，其中Q3出口量為151.2萬輛，同比增長23.3%，呈現了明顯的復蘇態勢。其中新能源車出口量為61.6萬輛，同比增長107%，PHEV品類出口量的高增長在其中起到了很關鍵的作用。從車企來看，2025年1-9月奇瑞的出口量最多；從區域來看，2025年1-8月阿聯酋是中國出口量最多的目的地。
? 西班牙汽車市場特點分析：2025年1-8月西班牙新車注冊量累計76.9萬輛，同比增長14.6%，雖仍低于2019年同期水平12.9%，但仍在持續恢復之中。在“MOVES Ⅲ”電動汽車補貼計劃的助力下，2025年1-8月西班牙新能源車銷量占比達到18%，給中國車企在當地的發展提供了空間。2024年中國品牌占西班牙新車登記量的4.76%，較2023年有明顯提升；2025年1-8月上汽名爵銷量排在西班牙所有品牌的第十位。截至2025Q3，西班牙全年累計新增了13382個充電樁，總量升至52107個；但放眼整個歐洲來看，西班牙的充電設施評分處于中下游水平，充電樁的不足也制約了國內新能源車行業的發展。從西班牙消費者調研結果來看，當地的消費者對智能化的接受度更高、而且對在本地生產的車型更為在意，也給能夠在本地建廠的車企提供了發展機遇。
? 在西班牙當地建廠的車企有望受益：1）奇瑞：2024年11月公司與EBRO合資工廠的首款產品—EBRO S700便正式下線，奇瑞也成為了第一個真正在歐洲擁有整車生產基地、并實現量產的中國汽車制造商。2）零跑：零跑將借助合作伙伴斯特蘭蒂斯位于西班牙薩拉戈薩的工廠進行本地化生產，預計將于2026年正式投產。此外，零跑在歐洲的渠道布局廣泛，并且有B10、lafa5等新車型陸續進入豐富其產品矩陣。2025年1-9月零跑在歐洲銷量達到13443輛，排在所有中國品牌中的第四位，占其全部出口量的35.6%，未來有望持續向好。
