2026年4月22日，龍騰光電發布2026年一季報。公司營業總收入為4.52億元，較去年同報告期營業總收入減少1.49億元，同比較去年同期下降24.84%。歸母凈利潤為-6968.74萬元，較去年同報告期歸母凈利潤減少1245.95萬元。經營活動現金凈流入為3272.69萬元，較去年同報告期經營活動現金凈流入減少1.48億元，同比較去年同期下降81.89%。期末資產負債率 40.97%，財務結構整體穩健。
對于本期業績變動原因，財報解讀顯示，一季度面板行業下行壓力顯著，中小尺寸顯示面板終端消費電子需求復蘇乏力，公司產品出貨量、市場售價同步走低，直接造成營收規模大幅回落。疊加產線固定折舊、運營成本剛性支出，面板價格長期處于低位，產品毛利微薄，最終導致公司虧損規模擴大。
對于全年業績波動原因，年報分析指出，2025 年中小尺寸面板行業整體景氣度低迷，下游消費電子終端需求復蘇不及預期，市場供給寬松導致面板價格持續低位運行，疊加產線固定折舊成本剛性，公司整體盈利承壓。面對行業周期挑戰，公司持續深化差異化發展戰略，穩固筆電防窺面板核心市場優勢，持續拓展車載顯示、工控高端面板等高附加值產品賽道，嚴控運營費用、優化供應鏈與產能結構，以內部經營優化對沖外部行業壓力。
據悉，龍騰光電自 2005 年成立以來，產能布局長期單一，全程依托江蘇昆山唯一一條第 5 代 a-Si TFT-LCD 生產線開展全部面板生產業務。該產線設計月產能110K 片玻璃基板，其中92K/M為常規 a-Si LCD 產能、18K/M 為 IGZO 金屬氧化物面板產能。目前該產線設備折舊已全部完成，無大額折舊成本拖累。憑借成熟穩定的產線運營效率、精細化管理，疊加動態隱私防窺等差異化技術布局，公司曾在筆記本電腦、車載工控等中小尺寸面板賽道占據穩定市場份額。
縱觀近些年發展，公司始終未新建第二條獨立前端玻璃基板面板產線，無高世代產線布局突破。昆山本部僅圍繞現有 5 代線開展內部技術技改升級，2024 年投入 1.8 億元實施智能化產線改造，僅用于高端面板工藝優化、產品性能提升，全廠基板總產能維持不變，并未突破 5 代線世代偏低、技術集中于 a-Si 工藝的底層瓶頸，與京東方、TCL 科技等廠商廣泛布局的 8.5 代、10.5 代高世代產線相比，規模效應、成本優勢、技術迭代空間差距持續拉大。
公司近十年唯一新增獨立生產產能為越南后端模組組裝基地，項目總投資 1.88 億元，于 2025 年完成投產爬坡。該基地僅承接面板模組貼合、組裝業務，無前端玻璃基板制造能力，面板基片全部源自昆山自有產線，僅用于優化全球供應鏈、規避貿易壁壘、拓展海外車載市場，無法從根源上解決自身產線老舊、世代偏低、產能規模受限的核心問題。
除此之外，公司雖積極布局全彩電子紙、膽甾相液晶、MiniLED 等新型顯示技術，但相關產業化均依托昆山存量產線兼容產能與研發實驗室開展，未規劃、未建設專屬獨立量產產線。在行業產能競爭加劇、面板價格長期低位的周期下，單一存量產線的發展天花板顯著，長期增長動能嚴重不足。
進入 2026 年，行業需求復蘇節奏依舊偏緩，公司一季度業績延續承壓態勢。未來情景如何有待進一步觀察，或許公司也在靜待面板行業周期回暖與盈利拐點到來。
往期回顧
Review of previous periods
